Diciembre/2013 1 Banco do Brasil S.A. Directoría de Estrategia y Organización Gerencia de Asesoramiento Económico LA ECONOMÍA BRASILEÑA Y SU REPERCUSIÓN.

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1 Diciembre/2013 1 Banco do Brasil S.A. Directoría de Estrategia y Organización Gerencia de Asesoramiento Económico LA ECONOMÍA BRASILEÑA Y SU REPERCUSIÓN MUNDIAL Barcelona, España – 10 de Diciembre de 2013

2 Diciembre/2013 Alerta 2 Esta publicación hace referencia al análisis y evaluaciones de profesionales del equipo de economistas de Banco do Brasil, no reflejando necesariamente el posicionamiento de la Institución sobre los temas aquí tratados. Los datos son informativos y altamente dependientes de las hipótesis adoptadas y no deben ser tomados como base, apoyo, orientación o norma para cualquier documento, evaluación, juicio o toma de decisiones, sean éstas de naturaleza formal o informal. De este modo, todas las consecuencias o responsabilidades por el uso de cualquiera de los datos o análisis aquí presentados son asumidas exclusivamente por el usuario, eximiendo a Banco do Brasil de cualquier responsabilidad. Banco do Brasil no se responsabilizará de actualizar ninguna estimación contenida en esta publicación.

3 Diciembre/2013 Economía Brasileña : Cambios estructurales en la economía. Principales desafíos: actuales y futuros. Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Economía Brasileña : Cambios estructurales en la economía. Principales desafíos: actuales y futuros. Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Sumario 3 Economía Mundial: Incertidumbres y vulnerabilidades. Economía Mundial: Incertidumbres y vulnerabilidades.

4 Diciembre/2013 Economía mundial Economía mundial : incertidumbres y vulnerabilidades EURO ZONA: Frágil recuperación económica Riesgos: la fragilidad fiscal y la deflación EE.UU: Economía en recuperación. Políticas fiscal y monetaria frágiles BRICS : Mejores fundamentos Mayor crecimiento económico Oportunidades de inversión Japón : La baja propensión al consumo es el principal desafío Oriente Medio y África : riesgos geopolíticos 4

5 Diciembre/2013 Economía Brasileña 5

6 Diciembre/2013 Economía Brasileña : Cambios estructurales en la economía. Principales desafíos actuales y futuros Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Economía Brasileña : Cambios estructurales en la economía. Principales desafíos actuales y futuros Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Sumario 6 Economía Mundial: Incertidumbres y vulnerabilidades Economía Mundial: Incertidumbres y vulnerabilidades

7 Diciembre/2013 Ranking de países por PIB Brasil: la séptima mayor economía del mundo 7 Economía Brasileña: Cambios estructurales

8 Diciembre/2013 La resistencia de la Economía Brasileña a choques adversos ha aumentado de forma importante en los últimos años. 8 Economía Brasileña: Cambios estructurales Economía Brasileña: Cambios estructurales

9 Diciembre/2013 Deuda externa bruta y neta Deuda externa bruta y neta (En porcentaje del PIB) La reducción de la vulnerabilidad externa 9 Economía Brasileña: Cambios estructurales

10 Diciembre/2013 Reservas Internacionales (US$ mil millones) 10 25/11/2013 La reducción de la vulnerabilidad externa Economía Brasileña: Cambios estructurales

11 Diciembre/2013 Deuda pública bruta y neta (En porcentaje del PIB) Reducción de la vulnerabilidad fiscal 11 Economía Brasileña: Cambios estructurales

12 Diciembre/2013 Inflación Índice de Precios al Consumo – IPCA (% anual) El fin de la hiperinflación 12 Inflación acumulada en este período (1984-1994): 633.118.310.493,4% Inflación acumulada en este período (1985-2013): 269,9% Economía Brasileña: Cambios estructurales

13 Diciembre/2013 Grado de Inversión (Investment Grade)  Calificación del crédito soberano: moneda extranjera 13 Grado de Inversión Economía Brasileña: Cambios estructurales

14 Diciembre/2013 Economía Brasileña : Cambios estructurales en la economía Principales desafíos: actuales y futuros. Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Economía Brasileña : Cambios estructurales en la economía Principales desafíos: actuales y futuros. Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Sumario 14 Economía Mundial: Incertidumbres y vulnerabilidades Economía Mundial: Incertidumbres y vulnerabilidades

15 Diciembre/2013 Economía brasileña: Desafíos actuales y futuros Mayores inversiones en infraestructura Elevar el nivel de ahorro interno Mejorar la calidad de la educación / productividad Revisar y simplificar el sistema de impuestos Crear un entorno más favorable para los negocios Aumentar el PIB potencial y reducir la tasa de interés de referencia Desafíos que Brasil aún afronta para mantener un crecimiento económico sostenible 15 Economía Brasileña: Desafíos

16 Diciembre/2013 Metas de Inflación en Brasil Indice de Precios al Consumo–IPCA (% a.a) 16 Economía Brasileña: Desafíos

17 Diciembre/2013 Tasa de interés básico: SELIC (en % anual) Política Monetaria 17 Economía Brasileña: Desafíos

18 Diciembre/2013 Crecimiento del PIB (en % anual) 18 Economía Brasileña: Desafíos

19 Diciembre/2013 Economía Brasileña : Cambios estructurales en la economía Principales desafíos actuales y futuros Condiciones para el crecimiento sostenible Oportunidades de Inversión Economía Brasileña : Cambios estructurales en la economía Principales desafíos actuales y futuros Condiciones para el crecimiento sostenible Oportunidades de Inversión Sumario 19 Economía Mundial: Incertidumbres y vulnerabilidades Economía Mundial: Incertidumbres y vulnerabilidades

20 Diciembre/2013 1) Tenemos uno de los mayores mercados de consumo del mundo 20 Economía Brasileña: Potencial de la economía Brasil: País de Oportunidades

21 Diciembre/2013 21 Fuente: Revista Exame, Mckinsey Elaboración: Ministerio de Finanzas. Jan/13 - R$/US$ 2,00 Economía Brasileña: Potencial de la economía Brasil entre los mayores mercados de consumo del mundo (US$ billion)

22 Diciembre/2013 22 Brasil entre los mayores mercados de consumo en el mundo Fuente: Revista Exame, Mckinsey, Escopo, Euromonitor, Anfavea e Abraciclo Elaboración: Ministerio de Finanzas Perfumes y fragancias Automóviles Alimientos y Bebidas Vestuario Aviación Nacional Motos Computadoras Refrigeradores Productos para mascotas Sector Consumo brasileño Economía Brasileña: Potencial de la economía

23 Diciembre/2013 Tasa media de desempleo se encuentra en mínimos históricos 23 Economía Brasileña: Potencial de la economía

24 Diciembre/2013 Tasa de pobreza pasa por un rápido proceso de reducción (% de la población*) 24 * El ingreso per cápita de los hogares por debajo de 2,50 dólares / mes (PPP). Criterio de la más alta línea de la pobreza de los Objetivos de Desarrollo del Milenio de las Naciones Unidas ($ 1,40) en Oct/11. Reducción esperada de 69,4% Economía Brasileña: Potencial de la economía

25 Diciembre/2013 Fuente y *proyecciones: FGV Elaboración: Banco do Brasil Porcentaje (%) y número de personas (millones) 25 Subida histórica de la clase media Renta per capita (BRL) Clase E 0 751 Clase D 7511.200 Clase C 1.2005.174 Clase B 5.1746.745 Clase A 6.745 Clase EClase DClase CClase A/B Economía Brasileña: Potencial de la economía

26 Diciembre/2013 2) El país tiene un gran volumen de las reservas internacionales y la depreciación del tipo de cambio debe ser beneficiosa para el comercio exterior en el medio plazo. 26 Brasil: País de oportunidades Economía Brasileña: Potencial de la economía

27 Diciembre/2013 27 Reservas x Deuda Externa: Brasil es un acreedor neto en dólares Economía Brasileña: Potencial de la economía

28 Diciembre/2013 La inversión extranjera directa ( en US$ miles de millones ) Fuente: Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) 28 Economía Brasileña: Potencial de la economía

29 Diciembre/2013 Tipo de cambio (R$/US$): valores diarios 29 27/11/2013 Depreciación de 45,3% Economía Brasileña: Potencial de la economía

30 Diciembre/2013 Balanza Comercial y Flujo de Comercio (en US$ miles de millones) 30 Economía Brasileña: Potencial de la economía

31 Diciembre/2013 3) Mercado de crédito crece de forma sostenible y el sistema financiero tiene una estructura de capital adecuada. 31 Brasil: País de oportunidades Economía Brasileña: Potencial de la economía

32 Diciembre/2013 Mercado de crédito tiene un crecimiento saludable 32 Economía Brasileña: Potencial de la economía

33 Diciembre/2013 Créditos totales – % del PIB Países seleccionados 33 Fuente: Ministerio de Finanzas Elaboración: Banco do Brasil Economía Brasileña: Potencial de la economía

34 Diciembre/2013 Brasil tiene un sistema financiero bien capitalizado 34 El capital regulatorio para riesgo (Basileia II) Economía Brasileña: Potencial de la economía

35 Diciembre/2013 4) La agricultura brasileña es una historia de éxito extraordinario. 35 Brasil: País de oportunidades Economía Brasileña: Potencial de la economía

36 Diciembre/2013 36 Producción agrícola de Brasil ha mostrado un gran crecimiento en los últimos años Economía Brasileña: Potencial de la economía

37 Diciembre/2013 Brasil avanza en la producción y exportación de alimentos 37 Fuente: USDA Economía Brasileña: Potencial de la economía

38 Diciembre/2013 38 Producción Agrícola x Área Cultivada: la productividad es la respuesta + 280.7% + 36,2% Economía Brasileña: Potencial de la economía

39 Diciembre/2013 Fuente: FAO. *RAIN FOREST NOT CONSIDERED Disponibilidad de tierras para agricultura* 39 Fuente: FAO – Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura * rain forest not considered Economía Brasileña: Potencial de la economía

40 Diciembre/2013 EUA China Alemania Francia Reino Unido España Italia India Russia Brazil PIB mayor que US$ 1 billion (2011) Canadá Corea Australia Japón Mexico Las condiciones para un crecimiento sostenido Son pocos los países que tienen el mismo potencial de Brasil Fuente: Banco Mundial y FAO Japón México Población urbana por encima de 80 millones de personas (2011) Indonesia EUA China India Russia Brazil Argentina Kazajstán Superficie agrícola por encima de 140 millones de hectáreas (2011) Australia EEUU China India Rusia Brasil 40 Economía Brasileña: Potencial de la economía

41 Diciembre/2013 Economía Brasileña : Cambios estructurales en la economía Principales desafíos actuales y futuros Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Economía Brasileña : Cambios estructurales en la economía Principales desafíos actuales y futuros Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Sumario 41 Economía Mundial: Incertidumbres y vulnerabilidades Economía Mundial: Incertidumbres y vulnerabilidades

42 Diciembre/2013 Ser anfitrión de los grandes acontecimientos deportivos del mundo es una oportunidad única. 42 Brasil: País de oportunidades Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

43 Diciembre/2013 CORTO/MEDIO PLAZO:. Copa del Mundo. Juegos Olímpicos Estos eventos deportivos ofrecen oportunidades de inversión en diversos sectores 43 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

44 Diciembre/2013 El gobierno está promoviendo un amplio programa de inversión en infraestructura a través de concesiones al sector privado. 44 Brasil: País de oportunidades Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

45 Diciembre/2013 MEDIO/LARGO PLAZO:. Infraestructura. Logística. Energía. Petróleo (Pre-sal) Programa de inversión: varias oportunidades en distintos sectores 45 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

46 Diciembre/2013 46 Fuente: EPL, EPE, MME e Crédit Suisse Elaboracíon: Ministerio de Finanzas En Brasil, existe una creciente demanda de infraestructura Demanda de Infraestructura Tránsito en autopistas (millones de vehículos / km año) Producción de grano (millones de Ton/año) Ferrocarriles (ingresos en US$ mil millones/año) Tránsito aéreo (millones de pasajeros/año ) Venta de automóviles ( millones de unidades/año) Volumen del comercio de puertos (millones de Ton/año) Flujo de comercio (US$ mil millones) Demanda en 2002 Crecimiento (%, 2002-2012 ) Demanda en 2012 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

47 Diciembre/2013 47 Programa de Aceleración del Crecimiento (PAC) concesiones ya otorgadas. Juscelino Kubitschek (Brasília). Viracopos (Campinas). Guarulhos (São Paulo). Confins (Belo Horizonte). Galeão (Rio de Janeiro) Enero 2012 Noviembre 2013 Las concesiones ya otorgadas Aeropuertos Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

48 Diciembre/2013 Fuente: Ministerio de Transportes 48 Autopistas Programa de Aceleración del Crecimiento (PAC) Oportunidades de Inversión 7.500 km Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

49 Diciembre/2013 Setor / LoteUF Set/13Out/13Nov/13Dez/13Jan/14Fev/14Mar/14Abr/14Mai/14 BR – 050GO/MG OK BR – 163MT OK BR – 060/153/262DF/GO/MG BR – 163MS BR – 040DF/GO/MG BR – 116MG BR – 153 e TO – 080GO/TO BR – 101BA BR – 262ES/MG Autopistas - cronología de las concesiones (estimación) 49

50 Diciembre/2013 50 Ferrocarriles Fuente: Ministerio de Transportes 10.000 km Programa de Aceleración del Crecimiento (PAC) Oportunidades de Inversión Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

51 Diciembre/2013 Fonte: e Setor / Lote Ago/13Set/13Out/13Nov/13Dez/13Jan/14Fev/14Mar/14Abr/14Mai/14 Tramo 12 (MA/PA) Tramo 9 (SP/MS) Tramo 4 (MT/GO) Tramo 10 (MT/PR) Tramo 6 (RJ/ES) Tramo 8 (BA/PE) Tramo 5 (GO/RJ) Tramo 11 (SP/RS) Tramo 7 (MG/BA)` Ferrocarriles - cronología de las concesiones (estimación) 51

52 Diciembre/2013 52 Petróleo (pre-sal) – concesiones al amparo del régimen de producción compartida En las áreas pre-sal evaluadas, las estimaciones de los volúmenes recuperables podrían alcanzar el doble de las reservas probadas. Fuente: Agência Nacional de Petroleo Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

53 Diciembre/2013 53 Fuente: Petrobras en: Banco Central do Brasil, Brasil: Sector Económico y Financiero general, agosto de 2011. Reservas de petróleo en Brasil Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

54 Diciembre/2013 54 ¿Quiénes van a financiar los proyectos de infraestructura? Proyectos de infraestructura BNDES Banco do Brasil Caixa Econômica Bancos Privados (operaciones sindicadas) IPO/Acciones Mercado de Capitales: Títulos Privados Fondos de inversión Financiación de proyectos etc Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

55 Diciembre/2013 Sin la infraestructura, la inversión total y el crecimiento del PIB no avanzan. 55 Brasil: País de oportunidades Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

56 Diciembre/2013 56 Tasa de Inversión (% del PIB): éste es el camino Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones

57 Diciembre/2013 Muchas Gracias Banco do Brasil S.A. Gerencia de Asesoramiento Económico Élcio Gomes Rocha Economista-Jefe SBS – Qd 04 – Bloco G – Ed. Sede I – 9º piso 70073-901 – Brasília (DF) – BRASIL elcio@bb.com.br 57

58 Diciembre/2013 58

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