Dirección de Estudios Económicos de HSBC 6 de marzo de 2008 Primer Foro IMEF Toluca  Latinoamérica:  Perspectivas Económicas y Políticas.

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1 Dirección de Estudios Económicos de HSBC 6 de marzo de 2008 Primer Foro IMEF Toluca  Latinoamérica:  Perspectivas Económicas y Políticas

2 Latinoamérica: Producto Interno Bruto

3 Latinoamérica: Inflación

4 Diciembre 07Enero 08Febrero 08 Latinoamérica6.26.3 México3.83.7 Centroamérica8.6 Costa Rica10.810.611.4 El Salvador4.94.7 Guatemala8.88.4 Honduras8.9 Nicaragua16.917.3 República Dominicana8.99.1 Panamá6.47.7 Sudamérica7.17.3 Colombia5.76.0 Perú3.94.2 Paraguay6.08.8 Chile7.87.58.1 Argentina8.58.2 Uruguay8.57.47.8 Brasil4.54.6 Venezuela22.524.124.4 Ecuador3.34.2 Bolivia11.711.4 Canadá2.42.2 Estados Unidos4.14.4

5 Latinoamérica: Remesas como porcentaje del PIB

6 Latinoamérica: Tipo de cambio

7 Costa Rica: Tipo de Cambio 490 500 510 520 530 540 550 560 570 Ene- 06 Mar- 06 May- 06 Jul- 06 Sep- 06 Nov- 06 Ene- 07 Mar- 07 May- 07 Jul- 07 Sep- 07 Nov- 07 Ene- 08 Mar- 08 ( CRC/Dólar )

8 El Salvador: Remesas 1.4 3.7 3.9 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 1999200020012002200320042005200620072008e Mil millones de dólares

9 Guatemala : Producto Interno Bruto 5.4 2.1 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 199920002001200220032004200520062007e2008e Variación Anual (%)

10 Honduras: Balanza Comercial -5.10 -3.49 -1.51 -6.0 -5.0 -4.0 -3.0 -2.0 0.0 199920002001200220032004200520062007e2008e Mil millones de dólares

11 Nicaragua: Nivel de Pobreza 50.3% 19.4% 48.3% 17.2% 0% 10% 20% 30% 40% 50% PobrezaPobreza Extrema 1993 199820012005

12 Panamá: Producto Interno Bruto 11.2 10.5 0.6 0 2 4 6 8 10 12 1999200020012002200320042005200620072008e Variación Anual (%)

13 República Dominicana: Producto Interno Bruto 8.1 -1.9 5.1 10.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 199920002001200220032004200520062007e2008e Variación Anual (%)

14 Colombia: Producto Interno Bruto -4.2 5.4 6.8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 1999 20002001200220032004200520062007e2008e Variación Anual (%)

15 Perú: Indicador de Actividad Económica e Inflación Indicador de Actividad EconómicaInflación Variación anual (%) -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 31/03/200028/09/200131/03/200330/09/200431/03/200628/09/2007 -2 0 1 2 3 4 5

16 Chile: Inflación 0.5 2.0 3.5 5.0 6.5 8.0 20042005200620072008 (%)

17 Chile: Balanza Comercial -5,000 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 19971998199920002001200220032004200520062007 Millones de dólares

18 Argentina: Inflación de fin de año 9.8 -1.8 41.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0 1999200020012002200320042005200620072008e (%)

19 Brasil: Reservas Internacionales 192.90 0 50 100 150 200 250 199719981999200020012002200320042005200620072008 Mil millones de dólares

20 Venezuela: Inflación de fin de año 14.4 31.2 12.3 31.1 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 1999200020012002200320042005200620072008e (%)

21 Ecuador: Producto Interno Bruto 2.8 7.9 -6.3 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 199920002001200220032004200520062007e2008e Variación Anual (%)

22 La Economía de Estados Unidos: Doble Mandato

23 Producto Interno Bruto Real de Estados Unidos (variación trimestral, ajustado por estacionalidad) Fuente: HSBC con datos del Departamento de Análisis Económico 3.3% 2.3% -0.8% 0.9% 2.4% 2.1% -0.6% 0.9% 0.6% -2.0% -1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% I 05 IIIIIIVI 06 IIIIIIVI 07 IIIIIIVI 08 IIIIIIVI 09 IIIIIIV

24 Inflación de Alimentos en Estados Unidos (porcentaje anual) Fuente: HSBC con datos del Departamento de Estadísticas Laborales

25 Inflación de Gasolina (porcentaje anual) Fuente: HSBC con datos del Departamento de Estadísticas Laborales -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% E 00 AJOE 01 AJOE 02 AJOE 03 AJOE 04 AJOE 05 AJOE 06 AJOE 07 AJOE 08 GasolinaPromedio Móvil 4 meses

26 Inflación al Consumidor de Estados Unidos (porcentaje anual) Fuente: HSBC con datos del Departamento de Estadísticas Laborales 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 5.0% E 00 AJOE 01 AJOE 02 AJOE 03 AJOE 04 AJOE 05 AJOE 06 AJOE 07 AJOE 08 GeneralSubyacente

27 Tasa Objetivo de Fondos Federales Fuente: HSBC con datos de la Reserva Federal EAJOEAJOEAJOEAJOEAJO 05 0607 08 09 1.00% 1.75% 0.5% 1.5% 2.5% 3.5% 4.5% 5.5%

28 La Economía de México: Un solo mandato

29 Crecimiento de México vs. Estados Unidos (2000-2009) Fuente: HSBC con datos del INEGI y el Departamento de Análisis Económico -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 2000200120022003200420052006200720082009 MéxicoEEUU

30 Producción Industrial en México y Estados Unidos (series ajustadas por estacionalidad) Fuente: HSBC con datos de la Reserva Federal y el INEGI 97 99 101 103 105 107 109 111 113 115 E 00 AJOE 01 AJOE 02 AJOE 03 AJOE 04 AJOE 05 AJOE 06 AJOE 07 AJOE 08 129 132 135 138 141 144 147 150 153 EEUU (eje izquierdo)México (eje derecho)

31 Remesas Familiares (variación porcentual anual) Fuente: HSBC con datos del Banco de México -8% 0% 8% 16% 24% 32% 40% E 04 MMJSNE 05 MMJSNE 06 MMJSNE 07 MMJSNE 08 Remesas (variación anual)Promedio Móvil 4 Meses

32 Estrategia para el Fortalecimiento de la Economía  El Gobierno Federal ha establecido una estrategia para fortalecer la economía nacional.  La estrategia se basa en 3 pilares: 1.Incremento en el gasto en el presupuesto para 2008 2.Fondo Nacional de Infraestructura 3.Programa de Apoyo a la Economía.

33 Programa de Apoyo a la Economía  El Programa significa recursos por un total de 60 mil millones de pesos, equivalentes a aproximadamente 0.5 por ciento del PIB estimado para 2008: 27 mil millones de pesos en descuentos a las aportaciones patronales al IMSS, descuentos en tarifas, estímulos fiscales y mayores erogaciones 33 mil millones de pesos en financiamiento fiscal y crédito oportuno directo e inducido por la banca de desarrollo

34 Programa de Apoyo a la Economía  El Programa de Apoyo a la Economía consiste de: Descuentos a los pagos de ISR e IETU Estímulos fiscales por declaraciones electrónicas de impuestos Simplificación arancelaria y aduanera Descuentos temporales a las aportaciones patronales al IMSS Descuentos a las tarifas eléctricas de punta y comercial Mayores erogaciones para promover el empleo Mantenimiento, expansión y mejoramiento del Sistema Nacional de Ductos de PEMEX Estímulos para el desarrollo de centros productivos en comunidades marginadas Financiamiento oportuno por la Banca de Desarrollo

35 Producto Interno Bruto Real (variación porcentual anual, 2000-2009) Fuente: HSBC con datos del INEGI y el Departamento de Análisis Económico -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 20002001200220032004200520062007p2008e2009e MéxicoEstados Unidos

36 Fuente: HSBC con datos del Banco de México 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% E 00 AJOE 01 AJOE 02 AJOE 03 AJOE 04 AJO E 05 AJO E 06 AJO E 07 AJOE 08 GeneralSubyacente Inflación Anual (porcentaje)

37 Precios Internacionales de Alimentos (porcentaje anual) Fuente: HSBC con datos del Fondo Monetario Internacional -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% E 00 AJOE 01 AJOE 02 AJOE 03 AJOE 04 AJOE 05 AJOE 06 AJOE 07 AJO

38 Inflación de Alimentos Procesados vs. Resto Fuente: HSBC con datos del Banco de México 2.5% 3.5% 4.5% 5.5% 6.5% 7.5% E 05 FMAMJJASONDE 06 FMAMJJASONDE 07 FMAMJJASONDE 08 Alimentos ProcesadosResto

39 Trayectoria Esperada de la Inflación General Fuente: HSBC con datos del Banco de México Objetivo Puntual (largo plazo) Rango +1% Límite InferiorLímite Superior Proyección HSBC 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 5.0% E 08 FMAMJJASONDE 09 FMAMJJASOND

40 Tasa de Fondeo Interbancario Fuente: HSBC con datos del Banco de México 7.50% 6.5% 7.0% 7.5% 8.0% 8.5% 9.0% 9.5% 10.0% EAJOEAJOEAJOEAJO 050607 08

41 Muchas Gracias

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