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Fideicomiso Financiero Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera FFAL II Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable.

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1 Fideicomiso Financiero Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera FFAL II Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera FFAL II Fideicomiso Financiero

2 Contenido de la Presentación 1.Producto financiero 2.Uruguay en el contexto mundial 3.El Uruguay lácteo 4.El Uruguay exportador 5.Políticas de Estado 6.Detalles de la emisión

3 1. Producto financiero. Fideicomiso financiero. El Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera se crea por Ley y se reglamenta por el Decreto 194/007. Patrimonio – créditos originados en la prestación pecuniaria por la primer venta de leche.

4 2. Uruguay en el contexto mundial.

5 Economía mundial en crecimiento. Países emergentes con ingreso y consumo en aumento. Particularmente China con niveles altos y constantes de crecimiento, y se espera que esta tendencia se mantenga. Países de la OCDE con producción en disminución, consumo incambiado y por lo tanto se espera que aumenten sus importaciones.

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7 El sector lácteo en el mundo Exceso o déficit y autosuficiencia de productos lácteos

8 Uruguay país agro exportador: más del 70% de las exportaciones en valor son de origen agropecuario. Uruguay país natural y limpio: Uruguay figura en 6º lugar en el ranking mundial de conservación medioambiental.

9 Serie histórica precio Leche en Polvo Descremada

10 3. El Uruguay lácteo.

11 Producción en base a pasturas con animales no estresados sin anabólicos sin el uso de transgénicos Producción muy competitiva a nivel internacional: los costos directos por litro de leche son similares a los de Nueva Zelanda, el país que produce la leche al menor costo en el mundo. Industria con amplia experiencia exportadora (más de 30 años) e inserción internacional.

12 Distribución de los establecimientos lecheros

13 Características de la producción de leche

14 Remisión a plantas industriales

15 Evolución de la productividad

16 4. El Uruguay exportador.

17 Exportaciones de lácteos en valor (Miles US$)

18 Exportaciones por producto

19 Exportaciones por región

20 Ranking de los 10 principales destinos

21 Perspectivas de la producción mundial: Australia - podrá crecer sólo si las condiciones climáticas mejoran. Nueva Zelanda - presenta restricciones de recursos para crecer significativamente. Unión Europea - está desarticulando las políticas de incentivos directos. Perspectivas de producción a nivel mundial

22 5. Políticas de Estado.

23 Política lechera (I): Nuevo marco normativo (MGAP-OPYPA) Ley de lechería: la integración de la cadena láctea para un país exportador (proyecto de ley en etapa parlamentaria) Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera (FFDSAL) - Fondo II Fondo de tierras (en elaboración)

24 6. Detalles de la emisión.

25 Objetivo de la emisión Los fondos generados por el Fideicomiso Financiero Fondo Lechero – FFAL II son de libre disponibilidad de cada productor. Objetivos: Aumentar la producción lechera, extender la actividad Diversificar la obtención de productos lácteos Aumentar la ocupación de mano de obra del sector Afincar los grupos familiares en el campo Crear fondo de hasta USD 1MM para: tratamiento especial de pequeños productores e inversiones para el buen manejo de efluentes

26 Agentes de la emisión Agente estructurador Estudio Jurídico de la Emisión Fiduciario Financiero Agente de Pago Entidad Registrante

27 Créditos transferidos al fideicomiso (retenciones): a primera enajenación de leche fluida, a importación de leche y productos lácteos y a exportación por productores de cualquier tipo de leche. Garantía legal de estabilidad de las normas por 15 años Tratamiento fiscal asimilable a Títulos de Deuda Pública Términos y condiciones

28 Monto:Hasta USD Plazo:Variable en función del flujo de fondos cedido hasta su total cancelación (se estiman 7 años). Moneda:Dólares americanos. Amortización:Mensual, variable en función de la recaudación Interés:Libor + 1,3% lineal anual, con un mínimo de 5% y un máximo de 8%. Reserva:USD Registro:BEVSA y BVM. Calificación:AAA.uy Fitch Ratings.

29 Estructura de repago FFAL II - Transición con FFAL I - a.Las retenciones para el FFAL II comienzan a partir de la cancelación del FFAL I (aprox. Febrero 2008) b.EL FFAL II acumula intereses hasta ese momento c.El mes que se cancela el FFAL I, se aplica la recaudación remanente de ese mes a los intereses acumulados del FFAL II d.El saldo de intereses acumulados del FFAL II se capitaliza. e.Al mes siguiente y subsiguientes, se aplica la nueva recaudación a intereses y amortización del FFAL II.

30 Suscripción e integración Licitación por PRECIO. Lugar: Lugar: BEVSA. Asignación por precio de la oferta. Al precio de corte se asigna a prorrata. Cotizaciones en múltiplos de 0,01%. Volumen de compra en incrementos de USD Comisión corredores de Bolsa: 0,5% all in

31 Suscripción e integración SuscripciónViernes 17/08 10 a 13 hs. AsignaciónViernes 17/08 13:15 hs. BVM recibe ofertas de sus corredores hasta el día de la suscripción a las 13hs. La BVM ingresará directamente sus ofertas en las oficinas de BEVSA, donde contará con conexión en tiempo real con la BVM.

32 Suscripción e integración Integración hasta MARTES 21/08, 16:00 hs. Depósito de Dólares transferencia en cuenta de CUB en BCU (114) o en cuenta del Inversor en CUB por los montos ofertados

33 Contactos en Crédit Uruguay Banco Dario Franchini – tel.: Fernando Aiscar – tel.: int.2 Eduardo Rossi – int 9

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