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TEMA III EL MERCADO DE DIVISAS. El mundo actual, en el que se intensifica el intercambio mercantil entre las naciones, la importancia de los medios de.

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1 TEMA III EL MERCADO DE DIVISAS

2 El mundo actual, en el que se intensifica el intercambio mercantil entre las naciones, la importancia de los medios de pago y por consecuencia de los usos financieros cobran mayor relevancia

3 Concepto SAMUELSON, Paul... lugar en el que se intercambian las monedas de los diferentes países y en el que se determinan los tipos de cambio. CARBAUGH, Robert...marco organizacional en el que individuos, empresas, gobiernos y bancos compran y venden monedas extranjeras, así como otros instrumentos de deuda.

4 Agentes del mercado de divisas Bancos, casas de cambio, casas de monedas, financieras, bancos centrales y otras instituciones, así como personas particulares constituidas formal e informalmente

5 Agentes del mercado de divisas El su papel de oferentes, demandantes, intermediarios y reguladores

6 Función del Mercado de Divisas Compra y venta de monedas extranjeras por medio de instrumentos de intercambio monetarios como documentos, transferencias o de la propia moneda nacional

7 Problemática Cuando los países establecen intercambio comercial con otros países, surgen, como consecuencia, fenómenos y problemas especiales que no tendrían existencia en el caso de que cada economía nacional fuera autárquica. Algunos de esos fenómenos son: a)el tipo de cambio, b)el mercado de cambios, c)un mecanismo de pagos y de transferencia de ingresos, y d)los desequilibrios causados por factores externos

8 3.1. Bases para la formación de un Mercado de Divisas El mercado de divisas es parte de los mercados financieros La apertura de los mercados financieros permite a los inversores financieros mantener tanto activos nacionales como extranjeros, diversificar,su cartera y especular sobre las variaciones de los tipos de interés extranjeros frente a los nacionales, los tipos de cambio, etc

9 SFI Sistema Financiero Internacional al...marco de reglas, regulaciones, y convenciones que gobiernan las relaciones financieras entre las naciones. Las tres cuestiones claves que cualquier r é gimen monetario internacional debe enfrentar son: liquidez, confianza y ajuste.

10 Cuestiones Claves del SFI LIQUIDEZ, que determina la capacidad de pago internacional de cada país CONFIANZA, en cada una de las monedas nacionales y en la política monetaria internacional AJUSTE, como capacidad de la moneda nacional y del sistema monetario para adaptarse a los cambios del entorno

11 Tipo de cambio

12 Se puede definir el tipo de cambio como el precio que en moneda nacional se paga por cada una de las monedas extranjeras, existiendo así un enlace común que permite comparar los costos, los precios y los ingresos de un país con el exterior.

13 Cotización de divisas Por un peso$ por divisaPaís GRP18.98Gran Bretaña USD10.73Estados Unidos JPY Japón CAD8.648Canadá RUB0.374Rusia EUR12.83Unión Europea

14 TC FLEXIBLE Su precio se adapta a la realidad económica del país Oferta, demanda, incertidumbre, inflación y productividad, son determinantes FIJO Su precio se determina a partir de la decisión de las autoridades monetarias, por un tiempo determinado La orientación de la política económica general, es su determinante

15 Claro oscuro del TC flexible Más estabilidad en una economía abierta en relación con perturbaciones que se originan en el sector externo. Países que sufren inestabilidad en exportaciones pueden estabilizar sus economías domésticas con sistemas de tipos de cambios flexibles. Altamente inestables (debido a las bajas elasticidades en la demanda de importaciones y/o a la Especulación desestabilizadora) y reducen seriamente los flujos de comercio internacional e inversión

16 Claro oscuro del TC fijo Certidumbre a corto plazo en el valor de la divisa Evitan perturbaciones monetarias internas, Facilitan su política de estabilización El país debe conservar la tasa de inflación que prevalece en el resto del mundo....o..de sus socios comerciales...o devaluar constantemente

17 Teorías Modernas de los Tipos de Cambio Teoría de la paridad absoluta del poder de compra Modelo del mercado de activos

18 Paridad Absoluta del Poder de Compra El tipo de cambio entre dos monedas es igual a la proporción del nivel de precios en los dos países de modo que una mercancía determinada tiene el mismo precio en los dos países cuando se expresa en términos de la misma moneda

19 Precios relativos Ejercicios

20 Calcula T.C. ProductoQPrecio USD EU Precio Pesos Mex PQ EU PQ Mex Azúcar518 Huevo Leche Suma

21 Calcula T.C. ProductoQPrecio USD EU Precio Peso Mex PQ EU PQ Mex Azúcar Huevo Leche Suma25320

22 Tipo de cambio antes de inflación T.C. 1 = 320 / 25 = $ por dólar

23 Calcula T.C., incremento absoluto y relativo ProductoQPrecio USD EU Precio Peso Mex PQ EU PQ Mex Azúcar Huevo Leche Suma

24 Calcula T.C., incremento absoluto y relativo ProductoQPrecio USD EU Precio Peso Mex PQ EU PQ Mex Azúcar Huevo Leche Suma

25 Tipo de cambio después de inflación T.C. 2 = 400 / = $ por dólar Incremento absoluto = – = 1.75 Incremento relativo = (1.75 / 12.80) 100 = %

26 mercado de activos La demanda de saldos monetarios, bonos domésticos y extranjeros son funciones de la tasa de interés doméstica y extranjera, de la apreciación esperada de la moneda extranjera, de la prima de riesgo por conservar los bonos extranjeros, así como del PIB real, los precios y la riqueza en la nación

27 Base Monetaria del Sistema Financiero Todo sistema tiene una base monetaria, cuyos aspectos son: tipos de cambio, cotización de los tipos de cambio, patrones monetarios, formación de reserva y divisas

28 Divisas En el mundo encontramos diversos tipos de monedas, si consideramos su aceptación internacional: Divisas: monedas de amplia aceptación internacional; Monedas comunes: monedas de uso corriente en cada país, pero sin reconocimiento internacional. Monedas particulares: monedas de uso específico y restringido en algunos países

29 Tipo de Divisas a. DIVISAS DURAS, DIVISAS LÍDER o DIVISAS CLAVE b. DIVISAS COMUNES

30 3.2. Organización de los Mercados Todo tipo de cambio se constituye por tres elementos: RELACIÓN, TASA DE CAMBIO Y SISTEMA

31 Relación Monedas extranjeras con las que se relaciona la moneda nacional

32 Tasa de Cambio Valores que asume la moneda nacional en términos de la moneda con la cual se compara o viceversa

33 Tasa de Cambio Valoración de la Tasa de Cambio Valor de Mercado Valor de Reserva Valor por Precios Internos Comparativos

34 SistemaSistema Bases sobre las cuales se establece la valoración del tipo de cambio, siendo las básicas: Tipo de Cambio Fijo Tipo de Cambio Flexible T.C.Controlado T.C.Libre

35 La oferta de divisas aumenta TC Od y Dd Si aumenta la Oferta (más inversiones extranjeras, más préstamos, más exportaciones, más transferencias monetarias del exterior), baja cotización:

36 La oferta de divisas baja TC Od y Dd Si baja la Oferta (menos: inversiones extranjeras, préstamos, exportaciones, transferencias monetarias del exterior), aumenta cotización

37 La demanda de divisas aumenta TC Od y Dd Si aumenta la demanda (por incremento en: importaciones, transferencias al exterior, pago de intereses de la deuda, pago de utilidades a empresas del exterior, préstamos a países del resto del mundo, salida de capitales, salida de inversiones extranjeras, etc.), sube cotización

38 La demanda de divisas baja TC Od y Dd Si baja la demanda (por reducción en: importaciones, transferencias al exterior, pago de intereses de la deuda, pago de utilidades a empresas del exterior, préstamos a países del resto del mundo, salida de capitales, salida de inversiones extranjeras, etc.), baja cotización

39 Oferta y demanda de divisas TC TCE Od y Dd Mercado en equilibrio

40 Oferta y demanda de divisas TC TCE Od y Dd Nuevo tipo de cambio: Al aumentar la oferta, se deprecia el Tipo de Cambio

41 Oferta y demanda de divisas TC TCE Od y Dd Nuevo tipo de cambio: Al bajar la oferta, se reprecia el Tipo de Cambio

42 Oferta y demanda de divisas TC TCE Od y Dd Nuevo tipo de cambio: Al aumentar la demanda, se reprecia el Tipo de Cambio

43 Oferta y demanda de divisas TC TCE Od y Dd Nuevo tipo de cambio: Al bajar la demanda, se deprecia el Tipo de Cambio

44 ¿QUE PASA CON LA MN? 1. Si aumenta la oferta de divisa 2. Si baja la oferta de divisa 3. Si aumenta la demanda de divisa 4. Si baja la demanda de divisa 5. Si en la misma proporción: a. Aumenta la demanda y la oferta de divisa b. Baja la demanda y aumenta la oferta de divisa

45 3.3. Los Riesgos Cambiarios La planeación de los negocios, se complica en un ambiente de inestabilidad de costos y de precios Para aquellos que además dependen del uso de divisas, el panorama se complica aún más Los consecuencias de las variaciones en el tipo de cambio son múltiples y pueden dar lugar a operaciones comerciales riesgosa, ya sea para exportadores como para importadores.

46 EJERCICIO Efecto de una revaluación o una apreciación del TC en la estructura de costos de la empresa


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