Agosto 2016 Decisiones Financieras en el contexto global y local actual Gabriel Rubinstein y Asociados.

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1 Agosto 2016 Decisiones Financieras en el contexto global y local actual Gabriel Rubinstein y Asociados

2 Gabriel Rubinstein y Asociados Economía Global: aceptable nivel de actividad y tasas de interés bajas

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4 Fuente: BCRA Inf.de Pol.Monetaria en base a Bloomberg

5 Gabriel Rubinstein y Asociados Fuente: BCRA Inf.de Pol.Monetaria en base a Bloomberg Corporate Em Mkts. Bonds Index

6 Gabriel Rubinstein y Asociados Importante cambio de Bullard (FED St Louis). Antes tasa FED apuntaba (mediano plazo) a 3,50%. Ahora a 0,63%. Bullard Sin pronostico de largo plazo 17 pronósticos16 pronósticos

7 Gabriel Rubinstein y Asociados Argentina PIB: esperamos mejora en trimestres próximos por Mejor Cosecha Mejora esperada en Brasil Más Inversión Extranjera Directa Mejora Salarial Más disponibilidad de Crédito Interno

8 Gabriel Rubinstein y Asociados ….y retorno a ciclo alcista de PIB tras 5 años de estancamiento…

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10 Evolución esperada principales variables financieras Tasas de interés Lebac: positivas respecto a IPC Respecto a dólar: positiva pero más volátil Dólar: flotante aunque con virtual banda cambiaria ($14 - $18 hasta fin de año?) A pesar de ingreso de capitales, puede fluctuar bastante Riesgo país: bajaría a pesar de dificultades en bajar el déficit (más cerca de Brasil y otros, ayuda blanqueo, etc) Inflación: en baja, aunque seguramente bastante por encima de metas del Gobierno Tipo de Cambio Real: en adelante, revaluación muy moderada

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15 Blanqueo: efectos esperados positivos

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18 Perspectivas Bonos Argentinos En función de lo comentado, cuales serían las perspectivas de distintas clases de bonos: En dólares Dollar linked En CER A tasas de interés Medimos todo en dólar (dólar MEP)

19 Gabriel Rubinstein y Asociados Bonos en dólares

20 Gabriel Rubinstein y Asociados Bonos dólar linked

21 Gabriel Rubinstein y Asociados Ajustables por CER

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23 Escenario Fin 2016

24 Gabriel Rubinstein y Asociados Fondo Virtual

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