TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

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1 TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

2 TIR TASA INTERNA DE RETORNO - TIR INTRODUCCIÓN
TASA MINIMA ATRACTIVA DE RENDIMIENTO (TMAR) VALOR PRESENTE NETO (VPN) TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) En la practica empresarial y en el ámbito de los negocios de cualquier inversionista, el esquema que generalmente se plantea para invertir es dado que se invierte cierta cantidad y que las ganancias probables en los años futuros asciendan a determinada cifra, ¿es conveniente hacer la inversión? Lo anterior se puede plantear desde otro punto de vista: El inversionista siempre espera recibir o cobrar cierta tasa de rendimiento en toda inversión, por lo tanto, debe contar con técnicas de análisis que le permitan cuantificar si, con determinada inversión y ganancias probables, ganará realmente la tasa que él ha fijado como mínima para aceptar la inversión. Existen varios tipos de técnicas para determinar si la inversión en algún proyecto es viable o no. Entre las mas conocidas tenemos: TIR

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DEFINICIONES DE TASA INTERNA DE RETORNO Según Park: “Es la tasa de interés obtenido en el saldo de inversión no recuperado de un proyecto tal que al concluir el proyecto el saldo recuperado sea igual a cero. De allí que, la tasa interna de retorno de un proyecto es aquella tasa de descuento que hace que la suma de los flujos de efectivo descontados (Ingresos y egresos) sea igual a la inversión inicial.” Según Tarquin: “Es la tasa de interés pagado sobre el salario pagado de dinero obtenido en préstamo, o la tasa de interés ganado sobre el salgo no recuperado de una inversión, de manera que el pago o entrada final iguala exactamente a cero el saldo con interés considerado.”

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De acuerdo a las definiciones anteriores, podemos decir: La TIR (Tasa Interna de Retorno) o Tipo Interno de Rendimiento, mide la tasa de descuento o rendimiento de un proyecto de inversión que a través de los flujos de caja futuros netos hace que el VAN, Valor Actual Neto sea igual a cero, es decir, nos muestra cuál es el tipo de interés para el cual el proyecto de inversión no genera beneficios ni perdidas. Es un indicador de rentabilidad, a mayor TIR mayor rentabilidad del proyecto, comparamos la TIR con el tipo de interés sin riesgo (generalmente el tipo de la deuda pública), en caso de ser superior la TIR se acepta el proyecto en caso contrario se rechaza pues evidentemente es mejor invertir en el activo sin riesgo. Se expresa en porcentaje. Los conceptos VAN y TIR básicamente reflejan lo mismo y se basan en actualizar los flujos de caja futuros.

5 Consideraciones para toma de decisiones:
TASA INTERNA DE RETORNO - TIR FORMULA DE TASA INTERNA DE RETORNO De las definiciones antes mencionadas, se deduce lo siguiente: Siendo: A= Inversión inicial Q= Flujos de caja por periodos r= TIR Consideraciones para toma de decisiones: SI: TIR >= TMAR se Acepta la Inversión TIR < TMAR se Rechaza la inversión. Ejemplo Grafica Flujo de Caja

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VENTAJAS DEL USO DE LA TIR Da un punto de referencia de la eficiencia de un proyecto respecto a una tasa de interés • Es fácil de comprender y comunicar que el VAN • Permite compararla rentabilidad entre proyectos similares • Se utilizan los propios datos del proyecto (poca demandante en información extra al proyecto) • No se requiere del costo de oportunidad del capital para su cálculo • Está relacionada con el VAN y respalda el resultado del VAN

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DESVENTAJAS DEL USO DE LA TIR Para su calculo no toma en cuenta ingreso y egresos extraordinarios o efectivo no convencional(especies, inflación, devaluación, deflación). Cuando hay más de un escenario de proyecto o de inversión el TIR se vuelve ambiguo, No es apropiado usarla TIR para proyectos mutuamente excluyentes, si estos tienen distinta escala (monto de inversión), duración (diferente período de vida útil) y distribución de beneficios. Es un indicar objetivo, no depende de la tasa de descuento. La TIR por sí solo no facilita la toma de decisión porque demanda de un punto de referencia (costo de oportunidad de capital) • La TIR no es confiable, como criterio único, durante la comparación de proyectos o inversiones mutuamente excluyentes • Herramienta de uso limitado porque solamente nos dice si un proyecto es mejor que la rentabilidad relativa

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EJEMPLO PRACTICO DE CÓMO CALCULAR LA TIR Los Ingenieros propusieron una maquina nueva para incrementar la productividad de cierta operación de soldadura manual. El costo de Inversión es de Bs y la maquina tendrá un valor de salvamento de Bs 5.000; se estima un periodo de estudio de 5 años. El incremento de la producción ascenderá a Bs después de que los gastos de operación se han restado de los ingresos concebidos por la producción adicional. Si la tasa mínima atractiva de retorno de la empresa es 20% anual, evaluar el TIR de la maquina que se propone. ¿Es buena la Inversión? Diagrama de flujo de caja

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Para Evaluar el TIR de la Maquina, primeramente evaluaremos su VPN con la TMAR del 20% anual para conocer si es buena la inversión. Segundo, se determinará la TIR de tal manera que visualicemos si está por debajo del TMAR o por arriba de ella. Calculo del VPN: VPN= - A + Q1/(1+r) + Q2/(1+r)2 + Q3/(1+r)3 + Q4/(1+r)4 + Q5/(1+r)5 + VS VPN= / (1+20%) / (1+20%) / (1+20%) / (1+20%) / (1+20%) VPN= 934,29 Como el resultado del VPN es positivo, se puede determinar que es una buena inversión, por lo tanto es aceptada.

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Entonces, la TIR debe ser mayor o igual al TMAR, tanteamos los valores de TMAR por arriba de 20%, haciendo el valor del VPN igual a 0 y buscando que el resultado de la formula sea lo mas cercana posible a 0 para igualar la misma. Calculo de la TIR: 0= - A + Q1/(1+r) + Q2/(1+r)2 + Q3/(1+r)3 + Q4/(1+r)4 + Q5/(1+r)5 + VS/(1+r)5 0= / (1+21,58%) / (1+21,58%) / (1+21,58%) / (1+21,58%) / (1+21,58%) /(1+21,58%)5 VPN= 0,00 Valor de la TIR= 21,58% Como el resultado de la TIR es 21,58%, es decir > 20% (TMAR) se puede determinar que es una buena inversión, por lo tanto es aceptada.

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CALCULO DE LA TIR MEDIANTE EL USO DE MICROSOFT EXCEL

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MUCHAS GRACIAS