Rolando Avendano Unidad de América Latina y el Caribe Centro de Desarrollo de la OCDE Semana 10º Aniversario Ministerio de Economía, Planificación y Desarrollo.

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1 Rolando Avendano Unidad de América Latina y el Caribe Centro de Desarrollo de la OCDE Semana 10º Aniversario Ministerio de Economía, Planificación y Desarrollo Marzo 1 de 2016 Hacia una nueva asociación con China Perspectivas Económicas de América Latina 2016

2 Perspectivas Económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China Perspectivas Económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China La nueva China: una oportunidad en América Latina para avances estructurales, más allá del comercio de materias primas Se precisa Diversificación económica Modernización del tejido productivo (upgrading) Integración en cadenas globales de valor (internacionales y regionales) Inversión en competencias y habilidades, innovación en políticas de desarrollo productivo, y profundización de flujos financieros destinados a la integración regional y la infraestructura

3 1Perspectivas macroeconómicas en América Latina 2 La oportunidad china: upgrading, diversificación e integración La nueva normalidad de China: nuevos vínculos con América Latina 3 Perspectivas económicas de América Latina 2016

4 Factores externos e internos dibujan un escenario de crecimiento débil en América Latina… Crecimiento del PIB (% anual) Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China, basado en datos y proyecciones de CEPAL para América Latina y de la OCDE para Mexico y la OCDE.

5 Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia un nueva asociación con China. Precio de materias primas (100 = 2005) Con factores de riesgo internos: I. (aun más bajos) Precios de materias primas (y menor demanda)

6 II. (Más rápido) Endurecimiento de condiciones monetarias Política monetaria en economías avanzadas (Tipos de interés) Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia un nueva asociación con China.

7 Enfrentados con un margen limitado de políticas de demanda: monetaria… Tasa y metas de inflación para un conjunto de economías de América Latina (% anual, 2014 y 2015) Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia un nueva asociación con China.

8 … y fiscal Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China. Impulso fiscal y output gap (variación del saldo fiscal primario estructural, % PIB)

9 El déficit de cuenta corriente se mantendrá elevado Fuente: Para Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica y Mexico se utilizó OECD Economic Outlook 98 database. Para el resto de las economías, base de datos del FMI World Economic Outlook (octubre 2015). Saldo de cuenta corriente para un conjunto de economías de América Latina (% PIB)

10 Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China. Es clave asegurar su financiamiento… Déficit en cuenta corriente y flujos de capital para un conjunto de economías de América Latina (% PIB, 2014)

11 Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China. … y controlar la depreciación de las monedas, en especial en Brasil y Colombia Tipo de cambio en relación con el USD para un conjunto de economías de América Latina (índice 100 = junio de 2000)

12 Fuente: Para Brasil, Chile Colombia,México y la OCDE se utilizo el OECD Economic Outlook 98 database. Para América Latina (AL) Perú y Venezuela CEPALSTAT. En todo caso, hay que destacar ‘Américas Latinas’ en las perspectivas de crecimiento a corto plazo… Crecimiento del PIB en países seleccionados de América Latina (% anual)

13 Productividad laboral en países seleccionados de América Latina y Asia (% productividad de EEUU, media móvil 5 años, PPA) Fuente: Melguizo, A. y J.R. Perea (2015), “Skill gaps in emerging economies: An empirical analysis”, Working Paper No. 329, OECD Development Centre. … reflejo del reto de productividad, que “no lo es todo, pero en el largo plazo es casi todo” ( P. Krugman)

14 1Perspectivas macroeconómicas en América Latina 2 La oportunidad china: upgrading, diversificación e integración La nueva normalidad de China: nuevos vínculos con América Latina 3 Perspectivas económicas de América Latina 2016

15 A Conceptual Framework Channels Rebalancing Scenarios China’s Trends Older, richer, closer Struct.transf. & services Trade Skills Export profile Competition Investment FDI Loans “Going out” policy Baseline vs low growth High vs low skill catch-up Targeted vs diversified Inv. Policies Skills strategy Towards “new” PDPs Regulatory Framework Financing gap

16 Contribución al crecimiento global: China vs. América Latina y el Caribe (%) Nota: América Latina cubre 32 economías de América Latina y el Caribe. La categoría economías avanzadas incluye 37 países. Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook Database, (base de datos), (abril de 2015). China continuará siendo un motor del crecimiento global

17 Fuente: Perspectivas Económicas de América Latina 2016, basado en Banco-Mundial-DRC China 2030. China continuará siendo un motor del crecimiento global

18 Estructura del comercio de bienes por intensidad tecnológica (%, 2014) Nota: La definición de las cinco categorías de productos se basa en los cálculos de su contenido tecnológico según Lall (2000). Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL basados en Naciones Unidas, United Nations Commodity Trade Statistics Database (COMTRADE). Un reto estructural persistente es ir más allá de materias primas y aumentar el contenido tecnológico… América Latina República Dominicana

19 Participación en cadenas globales de valor en América Latina y China (%) Nota: ALC6 cubre Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, and Mexico por disponibilidad de los dato. ‘Muestra completa’ cubre 61 países de ingreso alto y medio. Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL basado en la base de datos TiVA, OECD/WTO (2015). … como elemento determinante para mejorar la posición en las cadenas globales de valor

20 Cadenas globales de valor en América Latina y China (%) Hay margen de mejora en cadenas globales de valor tanto con China y otros socios comerciales, como dentro de América Latina Nota: ALC6 cubre Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, and Mexico por disponibilidad de los dato. ‘Muestra completa’ cubre 61 países de ingreso alto y medio. Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL basado en la base de datos TiVA, OECD/WTO (2015).

21 Perspectivas económicas de América Latina Competencia comercial con China: todavía persiste? Evolución del Indice Competitive Threat para LAC-7 Note: The Index of Competitive Threat is estimated as the percentage of sectors (for all 4-digit sectors in STIC Revision 3 classification) where China exhibits growth in excess of global export growth over the period 2000-2012. Source: Authors’ calculation based on Jenkins (2008), op. cit., and Comtrade data (2015).

22 ‘Más allá del comercio’ I: Expandiendo los flujos financieros Préstamos a América Latina de China y organismos multilaterales seleccionados (millones de USD) Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en los informes anuales (CAF, BID, Banco Mundial) y Gallagher y Myers (2014) para datos sobre préstamos chinos. Nota: Los préstamos chinos incluyen préstamos principalmente concedidos por el CDB y el CHEXIM. Los préstamos del Banco Mundial son compromisos del BIRF y la AIF. Los préstamos del CAF conciernen a compromisos de créditos y los datos del BID incluyen préstamos y garantías aprobados.

23 ‘Más allá del comercio’ I: Expandiendo los flujos financieros Rep. Dominicana: Fuentes de financiación (como % del total ) Fuente: Banco Mundial, International Debt Statistics, disponible en http://data.worldbank.org/data-catalog/ international-debt-statistics.

24 IED entrante a R. Dominicana por país de origen (2014, millones de USD) Fuente: Estadísticas oficiales de la CEPAL, mayo 2015. Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en datos de fuentes nacionales y de la Oficina Nacional de Estadísticas de China. Los menores flujos de inversión extranjera directa de China hacia México pueden representar una oportunidad

25 ‘Más allá del comercio’ II: Compartiendo políticas de desarrollo ante la trampa del ingreso medio PIB per cápita en un conjunto de economías de la OCDE, Asia y América Latina (PIB por habitante, PPA en USD de 1990) Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL basados en Felipe et al (2012) con datos del Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook Database (abril 2015)

26 1Perspectivas macroeconómicas en América Latina 2 La oportunidad china: upgrading, diversificación, comercio e inversión La nueva normalidad de China: nuevos vínculos con América Latina 3 Perspectivas económicas de América Latina 2016

27 Proyección de exportaciones de América Latina por productos (% crecimiento anual hasta 2030, según escenarios de crecimiento de China) Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL basados en estimaciones de Avendano et al (forthcoming), "China's rebalancing: What scenarios for Latin American exports?". Necesidad de diversificación y modernización (upgrading) dadas las perspectivas de las importaciones de China

28 Consumo per cápita actual y proyectado de productos alimenticios en China (de 2014 a 2024) Necesidad de diversificación y modernización (upgrading) dadas las perspectivas de las importaciones de China Índice de Oportunidades Alimentarias en América Latina a partir de la demanda en China Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en datos de Naciones Unidas (2015), United Nations Commodity Trade Statistics Database (Comtrade), http://comtrade.un.org/ y Agricultural Outlook 2014-2023 de la OCDE-FAO (2014), http://dx.doi.org/10.1787/agr_outlook-2014-en.

29 Se ha de invertir en las habilidades apropiadas para la modernización y la competitividad Estudiantes con educación superior por campo educativo en China, América Latina y República Dominicana (%) Fuente: Cálculos de OCDE/CAF/CEPAL con base en Oficina Nacional de Estadísticas (China) y World Bank Edstats (Education Statistics).

30 Perspectivas económicas de América Latina Más allá de la cantidad: calidad, pertinencia y adecuación a la realidad económica Performance on PISA tests - China vs Latin America Source: PISA 2009 dataset and OECD (2015). China’s skill strategy to 2030: Improving quality in education (pre-primary coverage, teaching incentives) Focus on service-related skills (e.g. soft skills, creativity) Bridges with labour market (workplace training, vocational education) Note: The ranking of countries and provinces is according to the reading score. Vocational schools are included except in “Zhejiang-China ” and “China 11 provinces”. China’s sample includes 21 003 pupils from 621 schools in 11 provinces and municipalities

31 Escenarios posibles de financiamiento chino a América Latina Países TradicionalDiversificado ARGBRAECUVENPAÍSES ADICIONALES Sectores Objetivo Infraestructura (transporte, energía, telecoms) ESCENARIO 1 (HOY)ESCENARIO 2 (BASE) Extractiva Diversificado Innovación tecnológica ESCENARIO 3 (NUEVOS SECTORES) ESCENARIO 4 (NUEVOS SECTORES Y PAÍSES) Tecnologías verdes Tecnologías de la información El financiamiento chino en América Latina avanzará hacia una mayor diversificación Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China.

32 La diversificación de las relaciones financieras de China con América Latina avanzaría por sectores (IED) y países (préstamos) Préstamos Orientados a países con: Menor acceso a mercados internacionales Ricos en recursos naturales Dispuestos a acumular deuda en renminbi Escenario base: expansión geográfica, con misma concentración sectorial Inversión Extranjera Directa Orientada a países no receptores de préstamos bilaterales Enfoque sectorial diverso: telecomunicaciones, energía, agricultura, manufacturas, innovación. Escenario base: expansión hacia nuevos sectores en países receptores (e.g. Brasil) y no receptores (e.g. Chile) de préstamos

33 Comercio En 2014, 2% de las exportaciones dominicanas destinadas a China (cobre, ferroaleaciones), y 12% de las importaciones provienen de China Segundo socio comercial después de Estados Unidos Interés de China por exportaciones no tradicionales: tabaco, aguacate, cacao Inversión y marcos de diálogo En 2010, creación de Oficinas de Desarrollo comercial en Beijing y S. Domingo. Propuestas en OMC, Modo 4 prestación de servicios (presencia de personas físicas) Convenio de becas INTEC para postgrados en China En resumen, hay oportunidades en las relaciones R. Dominicana-China…

34 … a optimizar con respuestas de política Nuevas políticas de desarrollo productivo Ascender en cadenas globales de valor y desarrollar servicios y logística Desarrollar sectores de agricultura y alimentos con mayor valor agregado Desarrollo de competencias y habilidades Reforzar la educación vocacional y capacitación con el sector privado Mejorar mecanismos de información para fomentar matriculación en ciencia y tecnología Consolidando una estrategia regional hacia China Utilizar las plataformas regionales Alianza del Pacífico, Mercosur y Caricom Aprovechar la inversión china para reducir brechas de infraestructura Mejorar marcos regulatorios para: Favorecer integración regional Reducir impacto medioambiental en industrias extractivas

35 Perspectivas económicas de América Latina 2016 Conclusiones: Hacia una nueva asociación con China La nueva China: una oportunidad en el contexto económico de desaceleración en América Latina y México para avances estructurales, más allá del comercio de materias primas Se precisa Diversificación económica Modernización (upgrading) Integración en cadenas globales de valor (internacionales y regionales) Inversión en competencias y habilidades, innovación en políticas de desarrollo productivo, y profundización de flujos financieros destinados a la integración regional y la infraestructura

36 Gracias! Acceda a la publicación completa en: http://www.latameconomy.org/es/outlook/

37 ANEXO

38 … ilustradas por las diferentes posiciones dentro del ciclo económico Ilustración de la posición cíclica de un conjunto de economías seleccionadas (2015, desviación de la tendencia usando el filtro HP) Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China.

39 En general, la salida de la desaceleración en América Latina no será rápida… Ilustración de la posición cíclica de un conjunto de economías seleccionadas (2015, desviación de la tendencia usando el filtro HP) Argentina Colombia Perú Chile Costa Rica Brasil México Venezuela -0.1 -0.08 -0.06 -0.04 -0.02 0 0.02 0.04 0.06 0.08 0.1 Fuente: OCDE/CEPAL/CAF (2015), Perspectivas económicas de América Latina 2016: Hacia una nueva asociación con China.

40 China will shift its Non-agricultural consumption from manufactures and extractive sectors towards Services. Note: Change in share of Non-Agricultural product’s consumption from 2010, % points Source: Based on Von Lampe (2015). Calculations in the change of shares by authors (results to be validated by OECD modelers).

41 For Latin America’s exports, extractive sectors will still play a major role, with ambiguous changes in services and manufactures. * Change in share of product exports from 2010, % points