FAUSTO HERNÁNDEZ TRILLO CIDE 10 DE MARZO 2016, COMISIÓN NACIONAL DE SALARIOS MÍNIMOS Comentarios: Salario Mínimo e Inflación (Banco de México)

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1 FAUSTO HERNÁNDEZ TRILLO CIDE 10 DE MARZO 2016, COMISIÓN NACIONAL DE SALARIOS MÍNIMOS Comentarios: Salario Mínimo e Inflación (Banco de México)

2 Primero: Una Felicitación Primera posible Reforma que se discute con base en “documentos blancos”  Existe un documento elaborado por el Gob CDMX (“Política de recuperación del salario mínimo en México y en el DF”)  Los que aquí nos reúnen Esto estuvo ausente (al menos no fueron públicos y solo con los grupos de interés) en Energética Telecomunicaciones Fiscal Financiera etc

3 Documento: Entorno Se motiva discutiendo mecanismos para abatir pobreza con enfoque global Programas sociales Programas de empleo Salario Mínimo

4 Determinantes de Desigualdad y Pobreza: evidencia reciente Ingreso Laboral (2/3)  Mejor ambiente Macro (inflación baja, crecimiento, etc)  Salarios mínimos en algunos países  Educación, Salud Política Fiscal (1/3) -Programas sociales CCT Pensiones N Shady, 2013 para una reseña

5 En efecto, la inflación Es mala!! Eso no está a dicusión La pregunta es si un incrmento en el salario mínimo causaría inflación significativa, persistente y altera la expectativas

6 Reacción de las empresas de acuerdo a BM Disminuir planta laboral Informalizar trabajadores Disminuir márgenes de utilidad Sustitución de trabajo por tecnología (mejoraría la innovación) Traslado de SM a los precios

7 Sin embargo, Otros Estudios Incremento de productividad Disminución de gastos de monitoreo Disminución de costos de búsqueda para empleadores y empleados Nuevamente: ¿Cuál o cuáles dominan?

8 Metodología Se argumenta tres efectos 1. Efecto del Salario Mínimo al Salario base de cotización del IMSS (Efecto Faro) 2. Efecto del SBC a la inflación (VAR) 3. Efecto del Salario Mínimo a la Inflación

9 Resultados ante 1% incremento de SM SBC aumenta 0.85% ante un incremento de 1% del SMG El aumento de SBC ocasiona un aumento de 0.18% primer año y 0.2% segundo año Por tanto, el aumento en inflación es 0.15% para el primer año y se diluye a partir del 2do, con un aumento en nivel de precios de 0.15 y 0.17 para primer y segundo año, respectivamente.

10 Con 21% de aumento para alcanzar la canasta mínima de bienestar La inflación sería 3.3 pp más alta. Es decir, con inflación de 3%, la inflación sería de 6.3% El segundo año desaparece. Y obviamente se parte de un nivel de precios más alto a partir del segundo año.

11 Comentarios Creo que son buenas noticias, pues no considero que sea un incremento tan alto en los precios. Y es muy transitorio! Además, se asume que no hay reacción en política monetaria (ver discusión de aumento de IVA!) En la gráfica de Inflación y Salario debe además establecerse el nivel de pobreza y desigualdad y tal vez productividad. Entiendo que para una institución cuyo mandato sea el control de la inflación, esto se ponga, pero no puede ser el único argumento para manetener un salario por debajo de la línea de bienestar mínimo. Da la impresión de que solo el trabajador debe pagar el costo de ajuste de los 1980s. (entonces, cuidado con las gráficas que se ponen) Me hubiera gustado ver las estimaciones del aumento de salario mínimo en california y buena parte de los EEUU, donde no hubo efectos inflacionarios. Hay literatura que no sé si se revisó.

12 Comentarios La dinámica de largo plazo debido a la retroalimentación entre tipo de cambio e inflación debe refinarse, pues está basada en muchos supuestos. Cuidado: el discurso del propio BM: la depreciación actual sugiere lo contrario! (aunque se puede argumentar que la depreciación es solo de corto plazo, aún con tipo de cambio a $17/USD, eso significó una depreciación de LP). En este sentido, hay muchos más efectos de LP que el que se analiza. Parece “selectividad” de argumentación Es importante una discusión de si el SMG actual está por abajo del de equilibrio, si ése es el caso y se modela, el efecto en inflación puede incluso ser menor. En las interrelaciones de mediano y largo plazo, la informalidad jugaría un papel importante. Esto se reconoce en los enunciados pero no se toma en cuenta en el modelaje. 58% de la PEA gana su salrio en la informalidad ¿esto cómo se tomó en cuenta? ¿Mitigaría el impacto en inflación?¿las transiciones hacia y desde la informalidad afectaría la inflación?

13 Comentarios El efecto efecto faro no me parece que sea uniforme a lo largo de la distribución salarial. Creo que se diluye a partir de 3 o 4 SM ¿Cómo luciría el análisis con Gradualidad (5% annual por cuatro años)? Aunque en este tipo de reformas hay economistas políticos que sugieren “de un solo golpe”. Introducir en la gráfica 4, la productividad. De otra manera, le resta “punch” al argumento. Con una mayor competencia económica, el traslado a precios puede mitigarse. Se espera mayor competencia en el país, de aquí el jolgorio de esta reforma (insisto, cacareada) y parece no influir en el modelo. (solo se toma la retroalimentación X con RER)

14 Reitero felicitación Discusión con base en documentos y no en presentaciones de PP como se dio la energética, la fiscal y la de telecomunicaciones (supongo que serán documentos públicos para discusión) Felicito al BM por defender una postura con documentos PÚBLICOS, y elaborado con rigor. Felcito al gobierno de la CDMX por iniciar la discusión con un documento PÚBLICO y elaborado también con rigor. Felicidades por no reducir la discusión a solo el activismo, sino a la discusión informada con activismo. No a las verdades de perogrullo tan comunes en México.

15 MUCHAS GRACIAS POR INVITARME Y ESCUCHARME