Renta Fija ISR Presentación en el Spainsif Madrid, 9 de febrero de 2012.

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1 Renta Fija ISR Presentación en el Spainsif Madrid, 9 de febrero de 2012

2 2. Vigeo: la agencia líder de ratings en riesgos ASG  Más de 15 años de experiencia emitiendo opinión experta sobre riesgos ASG  Certificada con el Estándar de Calidad CSRR-QS 2.1  Un equipo multi-cultural de 60 expertos ASG  Oferta de análisis sobre más de 2700 emisores de todo el mundo  150 clientes y asociados confían en nosotros en el mundo  Con presencia en Paris, Bruselas, Milán, Casablanca, Londres, Tokio Ratings y valoraciones ASG e instrumentos de gestión de cartera ASG Para inversores y gestores de patrimonio MEDIOAMBIENTE DERECHOS HUMANOS RECURSOS HUMANOS IMPLICACIÓN CON LA COMUNIDAD COMPORTAMIENTO EMPRESARIAL GOBIERNO CORPORATIVO

3 3. Índice  La participación creciente de la renta fija en la ISR  Midiendo el resultado ASG de los emisores soberanos: ¿Por qué y cómo?

4 4. Participación creciente de la renta fija en la ISR Fondos institucionales y minoristas UE: Inversión ISR por tipo de activo (2009) Fuente: Eurosif, Encuesta europea ISR 2010

5 5. Fuente: Estudio Vigeo 2011: Fondos Verdes, Sociales y Éticos en Europa Participación creciente de la renta fija en la ISR Fondos minoristas europeos: Tendencia de inversión ISR 2003-2011

6 6. Investigación ASG Vigeo: de acciones a bonos Una extensión de nuestro campo de investigación ASG: ….a través del sector privado -De empresas cotizadas a no cotizadas ….y al sector público -Administración local y territorial -Organismos públicos -Estados soberanos -Organismos supranacionales

7 7. Resultados ASG de los emisores soberanos ¿Por qué deben interesarse los inversores?  Invirtiendo por la triple cuenta de resultados Valorando equilibradamente los resultados ambientales, sociales y financieros  Reforzando el análisis financiero tradicional Una visión a largo plazo en la que el crecimiento económico, la cohesión social y la protección ambiental están interconectadas y se apoyan mutuamente Las carencias de los indicadores económicos tradicionales

8 8. Resultados ASG de los emisores soberanos ¿Sobre qué objetivos ASG valoramos a los emisores?  MEDIO-AMBIENTAL – Protección ambiental  SOCIAL - Protección social y solidaridad  INSTITUCIONES – Gobierno de la Ley y gobernanza Más de 160 países analizados

9 9. Resultados ASG de los emisores soberanos Dos tipos de indicadores:  Indicadores sobre el nivel de compromiso Compromiso con los tratados y convenciones internacionales  Indicadores de resultados Resultados y tendencias

10 10. Resultados ASG de los emisores soberanos Múltiples fuentes de información:  Instituciones internacionales Ej.: ONU, OIT, Banco Mundial, Instituto de Recursos Mundiales (WRI), etc.  Sociedad civil Ej.: Global Unions, ONGs (Transparency International, Human Rights Watch, Periodistas sin Fronteras, etc.)

11 11. Resultados ASG de los emisores soberanos Ejemplos de Estudios Países de la Euro zona La crisis financiera: Los rezagados ASG obtienen peores resultados que los líderes ASG EE.UU.. Las externalidades ambientales y sociales serán tenidas en cuenta

12 12. ¡Muchas gracias por su atención ! Turno de preguntas

13 13. Estelle Mironesco Directora de Rating de Vigeo estelle.mironesco@vigeo.com TEL : 33 1 55 82 32 56