Una Estrategia de Productividad Basada en la Administración de Riesgos Presentación por: FELIX LÓPEZ GAMBOA

Índice Punto de partida. Productividad y riesgos. Del corto al largo plazo. Un modelo global de riesgos. ¿Cómo medir riesgos y valor?. Capital económico: la pieza clave. Una aplicación: riesgos de crédito. Integración en la gestión: CE y RAR. Consideraciones finales.

Punto de Partida. Producción. Y = A . K . L FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN COBB-DOUGLAS (1928) producción tecnología capital trabajo β elasticidad k elasticidad l  PARA SOLOW (1956) Y = A . K . L Retornos constantes a escala + Rendimientos marginales decrecientes a cada factor (L,K) 1- 

Punto de Partida. Producción. Por lo tanto es relevante: Niveles: L K Producto marginal de K y L  decreciente Nivel A  clave

Punto de Partida. Producción. ¿Cómo definimos la producción? En el Sector Financiero Total. Importe prestado/invertido. ¿sólo activo? Operaciones. Número transacciones. ¿cuáles? Valor añadido. Márgenes netos. ¿qué restamos? Período relevante. Ejercicio económico. ¿eventos futuros?

Punto de Partida. Capital. ¿Cómo definimos capital? En el Sector Financiero Factor de producción. Inmovilizado. ¿sólo material? Criterio regulatorio. Basado en volumen. ¿coeficiente? Solvencia. Modelos. ¿datos?

Punto de Partida. Trabajo. ¿Cómo definimos trabajo? En el Sector Financiero Factor de producción. Empleados entidad. ¿sólo estos? Coste. Cuenta PyG, Gastos. ¿sólo esto? ¿Capital humano?. Otra forma de capital. ¿acumulable?

Punto de Partida. Tecnología. ¿Cómo definimos tecnología? (Diccionario de la Real Academia) En General Conjunto de teorías y de técnicas que permitan el aprovechamiento práctico del conocimiento científico. Tratado de los términos técnicos. Lenguaje propio de una ciencia o un arte. Conjunto de los instrumentos y procedimientos industriales de un determinado sector o producto.

Punto de Partida. Tecnología. ¿Cómo definimos tecnología? En el Sector Financiero Conjunto de teorías y de técnicas que permitan el aprovechamiento práctico del conocimiento científico. Modelos Métricas ¿Riesgos? Tratado de los términos técnicos. Manuales Procedimientos ¿Riesgos? Lenguaje propio de una ciencia o un arte. Terminología Taxonomía ¿Riesgos? Conjunto de los instrumentos y procedimientos industriales de un determinado sector o producto. Scoring Bases de Datos Calculadoras ¿Riesgos?

Punto de Partida. Riesgos. En el Sector Financiero Podemos definir en términos de riesgos toda la operativa: Comercialización Productos Pasivo: Fiduciario / Operacional Procesos Internos / Transccional: Operacional / Modelos Créditos: Crédito / Mercado / Operacional Tesorería / B. Inversión: Mercado/Liquidez/Operacional/Crédito Cuasi-Banca Seguros: Técnico / Financieros

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Eficiencia y Riesgos. Cuando el Plazo Importa. MARGENES (+) COSTES (-) Corto plazo VALOR PRESENTE (¿?) RIESGOS (-) Largo plazo

Riesgos= Valor= Largo Plazo. El enfoque de Riesgos es de Largo Plazo: Por la información necesaria sobre el pasado. Por los procedimientos utilizados consistentemente en el presente. Porque se materializarán en el futuro. Y afectan al valor de la entidad: Vía eventos + coste de capital necesario parar hacerlos frente.

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Modelo de Riesgos = Global CLIENTES -- PRODUCTOS CARTERAS -- SERVICIOS DIFERENTES TIPOS DE NEGOCIOS, PAÍSES, … MULTIPLES INTERACCIONES CREDITO MERCADO ESTRUCTURAL OPERACIONAL RIESGOS GLOBALES BALANCES TOTALES PROCESOS -- AREAS NEGOCIO Para nosotros es muy importante la aproximación global en la gestión de riesgos En primer lugar porque nos enfrentamos a un mundo crecientemente global e interdependiente. En segundo lugar porque en un conglomerado fianciero dela complejidad de mi grupo tenemos un conjunto de áreas heterogéneas con diferentes tipologías de riesgos que se entrelazan y relacionan procedentes de distintas fuentes. La métrica básica para medirlos de forma homogénea es el capital económico, que permite una adecuada asignación del mismo, disponer de cálculos de rentabilidad ajustada al riesgo y de su valoración intrínseca, así como la evaluación de su adecuación en términos económicos en comparación con el estándar regulatorio Todos ello nos ayudará a entender la forma en que trabajamos o entendemos la gestión global de riesgos. 4

Gestión Global del Riesgo. Múltiples piezas 16 Valor intrínseco Infraestructura Tecnológica Riesgo Beneficios y Pérdidas Clientes Bases Datos Herramientas Infraestructura de Sistemas Oper. Risk Credit Market Transf prices Costes Centros Pérdida Esperada Procesos reingeniería Gestión del Cambio Sistemas de Gestión RaR Capital Económico Sistemas de Información de Gestión Crecimiento/Coste de capital Beneficio ajustado a riesgo RaR es el soporte para gestionar el beneficio económico y maximizar el valor de la compañía Beneficio y Riesgo están conjuntamente valorados en el cálculo de RAR   Esta pirámide muestra el proceso de gestión global del riesgo en bbva. En su punto más alto está nuestro último objetivo: la creación de valor para el accionista y como un indicador o proxy de ello usamos el concepto de valor intrínseco. Pensamos que el incremento en el valor de los distintos negocios y actividades del Grupo se verán o acabarán por verse reflejados en nuestra capitalización de mercado, por tanto nuestro objetvo es conseguir incrementar el valor intrínseco del Grupo. En lo relativo al RaR n/idea es comparar rentabilidades, después de incluir las Pérdidas Esperadas, con el capital económico expuesto por el concepto de crédito, mercado y operacional incurridos por el Grupo Pero la gestión del riesgo no es sólo modelos y metodologías. Tenemos que haber definido previamente un perfil de riesgo (apetitot o como queramos llamarlo) compatible con n/objetivo de solvencia medido por Rating que nos otorga el mercado así como SU expectativa de rentabilidad sobre n/ capital. Si conseguimos batir estos objetivos y los hacemos sostenibles en el tiempo triunfaremos. Para ello son necesarios herramientas, sistemas, procesos y circuitos bien definidos. Este es un reto  

Maximizar retorno inversión Gestión basada en Valor. Marco Maximizar retorno inversión  Valor en Bolsa Objetivo Dividendos Accionista El Valor Económico es el mejor proxy del valor en bolsa a medio – largo plazo  Valor Económico Objetivos  Valor Unidades Negocio Rentabilidad Riesgo Crecimiento Unidades Negocio

BENEFICIO ECONÓMICO AÑADIDO 18 Gestión basada en Valor. Aplicación. RIESGO CRÉDITO RIESGOS DE MERCADO OPERACIONAL AJUSTES COSTES DE EXPLOTACIÓN MARGEN DE NEGOCIO VOLATILIDAD RIESGO SISTÉMÁTICO CRECIMIENTO (g) VALOR INTRÍNSECO (VI) Análisis gaps Comunicación MERCADO (VM) VI = CER + Valor Actual Neto ( BEA1, BEA2 , BEA3); - actualización a la Ke - RAR = Rentabilidad CER = Riesgo g = Crecimiento BENEFICIO ECONÓMICO (BE) CAPITAL EN RIESGO (CER) COSTE DE CAPITAL (Ke) BENEFICIO ECONÓMICO AÑADIDO (BEA) RAR

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( rentabilidad por encima del coste de capital) Métricas. BEA y RAR Capital Económico BEA Volumen = x RAR - Coste de Capital Equity Spread ( rentabilidad por encima del coste de capital) Beneficio Económico Añadido Rentabilidad Ajustada a Riesgo

Liquidez/ Interbancario RESULTADOS PREVISIONAL 21 ¿Solvencia / Rentabilidad? Bº esperado Bº=0 Máximas pérdidas con un 99,9% cfza. Liquidez/ Interbancario Créditos Bonos Acciones Inmovilizado ACTIVO PASIVO BALANCE Interbancario Depósitos clientes Emisiones deuda Rec. propios Capital en Riesgo CUENTA DE RESULTADOS PREVISIONAL Margen financiero Comisiones Rdos. Op. financieras Costes de explotación Pérdidas Esperadas Impuestos (+) (-) BENEFICIO NETO (=) Reflejar tema de alto apalancamiento Beneficio neto va a los accionistas en forma de dividendo o revierte al banco en forma de recursos propios Incertidumbre

Solvencia y Rentabilidad 22 Solvencia y Rentabilidad SUPERVISORES AGENCIAS DE RATING OBLIGACIONISTAS ACCIONISTAS INVERSORES ANALISTAS RIESGO vs. CAPITAL RENTABILIDAD CREACION DE VALOR PARA EL ACCIONISTA MARCO DE RENTABILIDAD AJUSTADA AL RIESGO RIESGO

Taxonomía: Pérdida Esperada, Capital Económico en Riesgo (CER) PERDIDA ESPERADA CAPITAL ECONOMICO EN RIESGO (CER) Coste anual esperado de saneamientos crediticios ajustado a ciclo 1 Cálculo del capital necesario para cubrir pérdidas inesperadas con un determinado nivel de confianza 1 Homogénea e integrable 2 2 PALANCAS Exposición al riesgo Tasas de incumplimiento esperadas recuperación esperadas en caso de Permite asignación de capital a los negocios 3 Coherente con Basilea II 4

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Pieza clave. Capital Económico - Es una medida de las máximas pérdidas estimadas con un determinado nivel de confianza. - El nivel de confianza requerido depende del rating objetivo. Por ejemplo: - 99,90% (equivalente a un rating A-) para el capital económico estricto (es al que nos referimos en general como capital económico). - 99,97% (equivalente a AA-, el rating de nuestra deuda senior) para el capital total, que incluye acciones preferentes y financiaciones subordinadas. - El cálculo del capital económico se realiza teniendo en cuenta las correlaciones entre los diferentes tipos de riesgos.

Capital Económico en Riesgo. Principales tipos de riesgo medidos 26 CAPITAL ECONÓMICO EN RIESGO CRÉDITO En base a: Exposición Probabilidad de Incumplimiento Severidad Plazo Diversificación Soporte en herramientas de rating y scoring, bases de datos históricas, motores de cálculo eInterfases con diferentes aplicativos MERCADO Trading Book R. Variable Tipo Interés Tipo Cambio Cálculo por simulación de escenarios para todos los tipos de riesgo de mercado Soporte en diferentes herramientas integradas en la gestión OPERACIONAL Aplicación actualmente de un porcentaje al margen ordinario (12, 15 ó 18%), o de un coeficiente sobre fondos gestionados (modelo estándar Basilea II) En base a un modelo interno, basado en distribución de pérdidas (apoyado en bases de datos de eventos y previsiones de eventos operacionales) OTROS SEGUROS: cálculo de los riesgos de longevidad y otros no biométricos INMOVILIZADO: se imputa 8% del valor contable, neto de amortizaciones Inmovilizado Seguros

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Riesgo de crédito. Capital económico por categoría de riesgo A título ilustrativo se muestran los consumos de capital por riesgo de crédito para las probabilidades de incumplimiento más frecuentes. Cada fórmula genera un consumo de capital económico . Gran empresa Pymes Capital económico Hipotecas Consumo Rating (*) En banca de empresas, hipotecas y préstamos al consumo la LGD es igual a 28%, 15% and 28% respectivamente.

Riesgo de crédito. Probabilidad de incumplimiento 29 ¿De donde salen las Probabilidades de Incumplimiento? Veamos un ejemplo del estudio de una operación de hipoteca solicitada por un cliente. Variables socioeconómicas Puntuación asociada Las herramientas de SCORING transforman las variables socioeconómicas en una puntuación sintética que permite comparar el riesgo de las operaciones. Dicha puntuación tiene asociada la probabilidad de incumplimiento de la operación. Para nosotros es muy importante la aproximación global en la gestión de riesgos En primer lugar porque nos enfrentamos a un mundo crecientemente global e interdependiente. En segundo lugar porque en un conglomerado fianciero dela complejidad de mi grupo tenemos un conjunto de áreas heterogéneas con diferentes tipologías de riesgos que se entrelazan y relacionan procedentes de distintas fuentes. La métrica básica para medirlos de forma homogénea es el capital económico, que permite una adecuada asignación del mismo, disponer de cálculos de rentabilidad ajustada al riesgo y de su valoración intrínseca, así como la evaluación de su adecuación en términos económicos en comparación con el estándar regulatorio Todos ello nos ayudará a entender la forma en que trabajamos o entendemos la gestión global de riesgos. 4

Riesgo de Crédito. Severidad 30 Riesgo de Crédito. Severidad La Severidad se calcula como: Las exposiciones en mora recuperadas tienen en cuenta el efecto temporal mediante el descuento de sus flujos en cada momento del tiempo. Ejemplo sobre la cartera Hipotecaria: En base a la experiencia histórica de la cartera hipotecaria se obtiene una pérdida media de los saldos incumplidos. La principal variable que incide en el porcentaje de dicha pérdida media (severidad) es el ratio préstamo/valor. A mayor préstamo valor, la severidad estimada es mayor. Cartera Hipotecaria + severidad - préstamo/valor - +

Riesgo de Crédito. Tamaño El tamaño se mide según del volumen de las ventas. Es un parámetro a introducir en las fórmulas de capital para empresas con un tamaño entre x e y mill. de €. A continuación un ejemplo de sensibilidad a este parámetro: A mayor volumen de ventas aumenta el consumo de capital, aunque menos que proporcionalmente. A partir de y mill. de € de ventas se consideran Corporativas y tienen un tratamiento específico en el que no es necesario especificar el volumen. CER en función de las Ventas 1,76% 1,82% 1,88% 1,94% 2,32% 5 10 15 20 50 Supuestos del ejemplo Rating: BBB Severidad: 30% Plazo: 3 años Al pulsar en los enlaces salen en la misma pantalla las definiciones.

Riesgo de Crédito. Plazo Plazo: Es el plazo medio de la operación. Las fórmulas de capital discriminan el plazo año por año. Se fija un tope en los 5 años. A continuación un ejemplo de sensibilidad a este parámetro: A mayor plazo aumenta el consumo de capital, de una forma más exigente cuanto mayor sea éste, aunque menos que proporcionalmente. CER en función de las años 1,20% 1,57% 1,94% 2,31% 2,68% 1 2 3 4 5 Supuestos del ejemplo: Rating: BBB Severidad: 30% Ventas: 20 Al pulsar en los enlaces salen en la misma pantalla las definiciones.

Capital calculado en función del riesgo Riesgo de crédito. Capital calculado en función del riesgo 33 SEGMENTO EMPRESAS PLAZO 3 AÑOS

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Capital Económico en Riesgo. Integración en la gestión Asignación de capital a las unidades de negocio y gestión del portafolio de negocios. Seguimiento de la adecuación económica de capital, y cumplimiento del Pilar 2 de Basilea II. Establecimiento de límites de riesgo coherentes con el perfil de riesgo objetivo. Valoración intrínseca de los negocios, proyectos y actividades. Medición del desempeño. Fijación de precios (clientes, segmentos …) y diseño de producto. Gestión activa y optimización de los riesgos estructurales (tipo de interés, tipo de cambio y crédito). Presupuestación. Planificación de capital. Apoyo en evaluación de operaciones no orgánicas. El Capital Económico es una pieza importante en la implantación de un modelo interno de gestión basada en valor, para asegurar que el coste del riesgo se tiene en cuenta adecuadamente en los procesos de toma de decisiones.

Coste de riesgo. Integración en la toma de decisiones 36 Esquema simplificado de análisis de valor añadido de clientes, actividades o negocios ¿Cuáles son los ingresos esperados? Posición competitiva Condiciones de mercado Tasas de transferencia internas Propuesta de valor ¿En qué costes es necesario incurrir? Propuesta de valor Costes fijos / variables Asignación interna de costes Productividad / eficiencia ¿Cuáles son las pérdidas esperadas de la actividad? ¿Cuál es el coste de capital, en función del CER consumido y la tasa de coste de capital asociada al negocio? COSTE DEL RIESGO El coste del capital ha sido tradicionalmente el “gran olvidado”, al no tener un reflejo contable y carecer de métodos apropiados para el reparto del capital

RAR. Rentabilidad ajustada al Riesgo Reformulando el RAR Ingresos Otros Pérdidas Márgenes + por servicios + resultados – Costes – esperadas RAR = Capital Económico

Análisis clientes vía RAR. Un ejemplo ¿Cuál es más rentable?

RAR. Algo más que una ecuación. 39 RAR. Algo más que una ecuación. Una medición consistente del riesgo es la base para una serie de iniciativas con valor añadido. Medidas de rentabilidad de clientes ajustadas por riesgo Reingeniería de procesos Modelos de valoración y pricing ajustados Portfolio management: gestión de cartera Asignación de Capital Económico Política de provisiones Proporciona a los gestores de negocio un mejor entendimiento de la relación riesgo / rentabilidad Políticas de remuneración Ayuda en la planificación estratégica de la institución Permite la gestión global del riesgo a través del Capital Económico MEDICIÓN del RIESGO

BEA. Riesgos. Palancas VIA PALANCA Niveles de entradas en mora y antigüedad de la misma Recuperaciones Volúmenes de negocio Perfil de riesgo de las carteras (pérdida esperada) Perfil de riesgo de las carteras Posiciones de mercado abiertas Volatilidad de los mercados Sensibilidad del valor económico del balance a movimientos de tipos ……………………………………………… Saneamientos crediticios Dotación específica genérica Coste de capital (vía CeR) Siempre es necesario poner en relación el movimiento en las variables de riesgo con su equivalente en ingresos

Implementación = Reto AMBITO CORPORATIVO AMBITO COMPETITIVO Los desarrollos deben engarzarse en los procesos de decisión en sus diferentes ámbitos. Composición del portafolio de negocios Asignación de recursos Políticas de capital Políticas de riesgo Comunicación Presupuestación Sistemas de compensación ................................................................ AMBITO CORPORATIVO Evaluación de alternativas estratégicas Fijación y seguimiento de objetivos Diseño de producto Segmentación de clientes Decisiones operativas (originación, pricing...) ................................................................ AMBITO COMPETITIVO DE LOS NEGOCIOS - La decisión excede el resultado de este análisis (factores estratégicos), pero la referencia siempre esta ahí - Recordar la creación de un departamento de Análisis Económico dentro del Área de Riesgos para empujar este proyecto

Índice Punto de partida. Productividad y riesgos. Del corto al largo plazo. Un modelo global de riesgos. ¿Cómo medir riesgos y valor?. Capital económico: la pieza clave. Una aplicación: riesgos de crédito. Integración en la gestión: CE y RAR. Consideraciones finales.

Consideraciones finales. La mejora de la productividad en el sector financiero no puede medirse igual que el resto de la economía. El “largo plazo” importa. Una correcta estimación de los riesgos permite integrar el largo plazo en las decisiones de corto plazo. Una visión pluriangular del riesgo y el foco en valor permite gestionar una entidad financiera realmente “productiva”: para el accionista, el cliente y la sociedad.

Consideración última. En definitiva, Productividad y Gestión de Riesgos son complementarias y deben tratarse conjuntamente en cualquier entidad y especialmente en el sector financiero. Una entidad incrementa su VALOR cuando gestiona “entendiendo” claramente y maximizando en el LARGO PLAZO la relación. RENTABILIDAD - RIESGO

GRACIAS POR SU ATENCIÓN