El petropopulismo rentista en Venezuela   FACES, UCV Angel García Banchs PhD Economista http://www.angelgarciabanchs.com/ Twitter: @garciabanchs Centro de Estudio del Desarrollo (CENDES) Universidad Central de Venezuela Caracas, 3 de Junio de 2010

Estructura de la Presentación ¿Qué es el populismo, el petropopulismo, la renta y el rentismo? El Precio del crudo, la población, necesidades sociales, y la sostenibilidad del petropopulismo La macroeconomía del populismo en Latinoamérica (Rudiger Dornbusch y Sebastian Edwards, 1990) Fases del populismo (Dornbusch y Edwards, 1990) El tipo de cambio, los salarios y el petropopulismo; y la inflación/indexación salarial petropopulista Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

Estructura de la Presentación Diferencia entre populismo y petropopulismo: el prefijo “petro” agrega azar y condiciones distintas de sostenibilidad Fijación de precios, inflación, tipo de cambio real y la transferencia de la renta en el tiempo Dilema del prisionero, financiamiento del gasto social, y el petropopulismo como política en Venezuela El fin del petropopulismo y el proceso de transición El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

¿Qué es el populismo, el petropopulismo, la renta y el rentismo? “Movimiento político ruso de finales del siglo XIX, que aspiraba a la formación de un estado socialista de tipo campesino, contrario a la industrialización occidental” “Doctrina política que se presenta como defensora de los intereses y aspiraciones del pueblo para conseguir su favor: el peronismo argentino…” Fuente: http://diccionarios.elmundo.es   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

¿Qué es el populismo, el petropopulismo, la renta y el rentismo? El petropopulismo es una forma de hacer política caracterizada por fomentar, mantener y exacerbar la dependencia del ciudadano de la renta petrolera en substitución de su esfuerzo productivo, el cual no puede desarrollarse plenamente debido al interés político por sostener el desempleo y subempleo como base político-clientelar El rentismo, pero, sobre todo, el petropopulismo determina la relación entre Estado y ciudadano, haciendo a este último dependiente del primero y no al revés   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

¿Qué es el populismo, el petropopulismo, la renta y el rentismo? La renta: ingreso no producido, pero recibido, en exceso de los costos de producción y cierta tasa de ganancia (o marcaje sobre costos) que permite financiar la reinversión El rentismo: comportamiento de las empresas, hogares, bancos, e intermediarios financieros que procura la búsqueda de rentas de corto plazo, en vez del desarrollo productivo de largo plazo   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

¿Qué es el populismo, el petropopulismo, la renta y el rentismo? Sector público y privado dependen de la renta, la exportación petrolera y sus divisas Renta petrolera se transfiere vía gasto público y de PDVSA, con bajo nivel impositivo (implicación monetaria y relación Estado-ciudadano) Sector privado dependiente de las decisiones discrecionales del gobierno Baja competitividad internacional en otros sectores económicos nacionales (efecto Venezuela - Pérez Alfonzo)   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

¿Qué es el populismo, el petropopulismo, la renta y el rentismo? Tendencia a la sobreevaluación, a la desindustrialización y a la escasa productividad Ineficiencia uso de la renta implica la necesidad de incrementar gasto fiscal Pirámide de reparto sustentada en la renta petrolera Renta futura comprometida por sobrevaluación (inflación incrementa el gasto fiscal) y endeudamiento para mantener el bolívar sobrevaluado   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

¿Qué es el populismo, el petropopulismo, la renta y el rentismo? Disminución de la actividad agrícola Mala distribución del ingreso Tendencia al superávit fiscal y externo petrolero y déficit fiscal y externo no petrolero Tendencia a la fuga de capitales por apreciación real del bolívar   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

¿Qué es el populismo, el petropopulismo, la renta y el rentismo? La renta petrolera: I = P . Q C = C B = [P . Q ] – C – [P . Q . r ] – Dep Costo total ISLRp = Tp . B → Bneto = (1 – Tp) . B Div = (1 – Tp) . B . (1 – rinv) IFP = [P . Q . r ] + [Tp . B] + [(1 – Tp) . B . (1 – rinv)] regalías ISLRp dividendos Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

¿Qué es el populismo, el petropopulismo, la renta y el rentismo? La renta petrolera: Bnormal = λpC marcaje sobre costos que rinde un beneficio normal Renta = P . Q – C – Dep – Bnormal = P . Q – C – Dep – mC = P . Q – C(1+ λp) – Dep ingresos costos depreciación +beneficios Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

El precio del crudo, la población, necesidades sociales, y la sostenibilidad del petropopulismo La sostenibilidad del petropopulismo aumenta con el precio del crudo, disminuye con las necesidades sociales, y el aumento de la población Reparto del barril de petróleo por persona al día: Nigeria (69), Ecuador (27), Argelia (26), Irak (21), Irán (20), Angola (11), Venezuela (11), Libia (4), Arabia Saudita (3), Emiratos Árabes Unidos (3), Qatar (2), Kuwait (1)   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

La macroeconomía del populismo en Latinoamérica Características del populismo: Mantener TC sobrevaluado para abaratar importaciones Mantener tasa de crecimiento del gasto público mayor al sostenible por la balanza de pagos Mantener tasa de crecimiento del crédito mayor al sostenible por la balanza de pagos En fin, 0 preocupación por las restricciones fiscales y de balanza de pagos El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

La macroeconomía del populismo en Latinoamérica Características del populismo: Políticas populistas terminan conduciendo a cuellos de botella, caída del salario real y escasez de divisas Inflación galopante, crisis y colapso sistema económico Al final de políticas populistas (cuando se acaban los $) vienen las políticas deflacionarias: recorte gasto, etc. El populismo es autodestructivo: sus políticas, al final, conducen a la caída del salario real y PIB per cápita El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

La macroeconomía del populismo en Latinoamérica Características del populismo: Populistas siempre ven el problema afuera, y no en casa. Y, en vez de reconocerlo como un problema económico, lo creen únicamente político/distributivo A pesar de que los factores externos tienen un rol que jugar, el enemigo, las insostenibles políticas macro, es interno La escasez de divisas y la inflación extrema conduce a recortes del salario real y, por tanto, a la inestabilidad política El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

La macroeconomía del populismo en Latinoamérica Características del populismo: El populismo utiliza la movilización política, la retórica y los símbolos diseñados para inspirar a la gente (Drake, 1982) El populismo supone una coalición heterogénea: clase trabajadora, y estratos líderes medios y altos (Drake, 1982) Drake (1982) habla, en el populismo, del subdesarrollo, activismo del Estado y desarrollo industrial con medidas de alivio redistributivas El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

La macroeconomía del populismo en Latinoamérica Características del populismo: Conniff (1982): los programas populistas tienden a solaparse con los socialistas Las políticas populistas al final siempre fallan y, cuando lo hacen afectan con mayor fuerza a quienes se pretende beneficiar El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

La macroeconomía del populismo en Latinoamérica Características del populismo: Las condiciones iniciales que permiten el populismo son, por un lado, la sensación popular de insatisfacción con el crecimiento, la inflación y la distribución, y la sensación de que las cosas pueden ir mejor; Y, por el otro, la acumulación de reservas en divisas resultante de los programas de ajustes que también condujeron a tal sensación El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

La macroeconomía del populismo en Latinoamérica Características del populismo: Populista cree poder expandir PIB ilimitadamente en base al gasto fiscal Populistas buscan reactivación, redistribución del ingreso y reestructuración de la economía Populistas recomiendan cambiar distribución ingreso, aumentar salario real e imponer controles de precios y, finalmente, si estos fallan no devaluar. Claro, con el populismo, poco a poco la economía se queda sin divisas, cae el salario real, y se tiene que devaluar El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

Fases del populismo (Dornbusch y Edwards, 1990) (Rudiger Dornbusch y Sebastian Edwards, 1990) 1) En la primera fase, partiendo de un acervo de divisas suficientemente grande, y una capacidad ociosa por parte de la industria, los políticos demuestran su capacidad para expandir la economía, el empleo, y salario real en base al aumento del gasto fiscal, mientras la escasez y la inflación se encuentran contenidas por los controles de precios y las importaciones El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

Fases del populismo (Dornbusch y Edwards, 1990) (Rudiger Dornbusch y Sebastian Edwards, 1990) 2) En la segunda fase, el crecimiento de la demanda, los controles, y la escasez de divisas, hacen aparecer los cuellos de botella en la oferta de producto nacional e importado, mientras aumenta la inflación y el déficit fiscal producto de la sobrevaluación cambiaria y los subsidios a alimentos y otros bienes El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

Fases del populismo (Dornbusch y Edwards, 1990) (Rudiger Dornbusch y Sebastian Edwards, 1990) 3) En la tercera fase, la escasez y la inflación aumentan aceleradamente, se incrementan las fugas de divisas, comienza a depreciarse la moneda nacional, a caer el salario real y el gobierno a desesperarse El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

Fases del populismo (Dornbusch y Edwards, 1990) (Rudiger Dornbusch y Sebastian Edwards, 1990) 4) En la cuarta fase se hace necesario ejecutar programas de estabilización macroeconómica, aumentar impuestos como el IVA, tarifas de servicios públicos (como la electricidad), devaluar la moneda nacional, dejar que colapse el salario real, hasta que, finalmente, ocurren cambios políticos El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

El tipo de cambio, los salarios y el petropopulismo; y la inflación/indexación salarial petropopulista La distribución primaria del ingreso (antes del gobierno) Componente nacional: YP = WN + B YP = WN.(1+λ) P = [W/(Y/N)].(1+ λ) P = [W/A].(1+ λ)   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

El tipo de cambio, los salarios y el petropopulismo; y la inflación/indexación salarial petropopulista La distribución primaria del ingreso (antes del gobierno) Componente nacional: Pt = [Wt/At].(1+ λ) Pt-1 = [Wt-1/At-1].(1+ λ) Pt / Pt-1 = [Wt / Wt-1] / [At / At-1] 1+Πp = [1+Πw] / [1+Grpr] En logs: Πp = Πw- grpr   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

El tipo de cambio, los salarios y el petropopulismo; y la inflación/indexación salarial petropopulista La distribución primaria del ingreso (antes del gobierno) Componente nacional + importado: P = {W/A. [y/(y+m)] + xr .pm .m/[m/(y+m)]}.(1+ λ) ¿Qué pasa si los salarios son utilizados como mecanismo de transferencia de renta, sin tomar en cuenta la evolución de la productividad media hasta caer en un proceso de indexación salarial? La inflación/sobrevaluación, dependencia de las importaciones/fugas de divisas puede pasar a ser un fenómeno persistente   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

Diferencia entre populismo y petropopulismo Diferencias entre populismo y petropopulismo: El prefijo "petro" agrega un elemento azaroso muy importante: el precio del crudo Mi conclusión es que para que el petropopulismo sea sostenible la tasa de crecimiento del precio del crudo debe ser mayor o igual a la tasa de inflación interna; así fue hasta 2008 El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

Diferencia entre populismo y petropopulismo Diferencias entre populismo y petropopulismo: El prefijo "petro" agrega un elemento azaroso muy importante: el precio del crudo Mi conclusión es que para que el petropopulismo sea sostenible la tasa de crecimiento del precio del crudo debe ser mayor o igual a la tasa de inflación interna; así fue hasta 2008 El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

Diferencia entre populismo y petropopulismo Diferencias entre populismo y petropopulismo: El populismo, a diferencia del petropopulismo, no cuenta con una entrada de divisas independiente de la productividad de la economía. Las entradas de moneda extranjera son fundamentales, puesto que la moneda local en las economías populistas no circula en el exterior: mientras economías populistas cuentan únicamente con las reservas (acervos) en divisas acumuladas del pasado, las petropopulistas cuentan con acervos y flujos de divisas exógenos a la productividad. El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

Fijación de precios, inflación, tipo de cambio real y la transferencia de la renta en el tiempo El tipo de cambio real: Hay dos formas de apreciar el tipo de cambio real (dos formas de abaratar el producto importado frente al nacional): en Venezuela, no se ajusta hacia abajo el tipo de cambio nominal, sino que se produce una inflación salarial (inflación de precios) superior a la externa El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

Mi tesis del petropopulismo de tipo salarial requiere: Fijación de precios, inflación, tipo de cambio real y la transferencia de la renta en el tiempo Mi tesis del petropopulismo de tipo salarial requiere: 1) El régimen cambiario es fijo, de forma tal que la inflación se traduce en una apreciación real: transferencia de la renta del futuro al presente 2) Inflación/indexación salarial (salarios-precios-salarios). Es decir, que los precios sean fijados en base a un marcaje sobre costos de producción o, lo que es lo mismo, que los beneficios sean una función de los salarios El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

Fijación de precios, inflación, tipo de cambio real y la transferencia de la renta en el tiempo Luego, la razón detrás de tal práctica es sólo importante para echar el cuento del porqué; existen muchas opciones: a) Práctica facilitada por la intervención del Estado, rentas de protección, y otras etc. b) Marcaje Neo-Keynesiano o función inversa de la elasticidad de la demanda de los bienes: mientras menos elástica menor competencia; c) Marcaje Post Keynesiano establecido como función de los beneficios requeridos para pagar dividendos y financiar la inversión; El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

Fijación de precios, inflación, tipo de cambio real y la transferencia de la renta en el tiempo El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

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Fijación de precios, inflación, tipo de cambio real y la transferencia de la renta en el tiempo La sostenibilidad del tipo de cambio tiende a disminuir con la inflación salarial interna ( ) y el incremento de la productividad en el resto del mundo ( ), y tiende a aumentar con inflación salarial externa ( ), el incremento interno de la productividad ( ), y el alza del precio del crudo ( ) Si la inflación interna supera a la inflación externa petrolera y no petrolera, eventualmente se hará negativa la cuenta corriente y de capital privado, obligando a devaluar por la caída de las reservas El petropopulismo rentista en Venezuela - Angel García Banchs

Dilema del prisionero, financiamiento del gasto social, y el petropopulismo como política en Venezuela Teoría de juegos: dilema del prisionero   Jugador 1 Confiesa Jugador 1 No confiesa Jugador 2 Confiesa -5,-5 Equilibrio Nash (óptimo individual) 0,-10 Jugador 2 No confiesa -10,0 -2.5,-2.5 Óptimo social Paretiano Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

Partido 1 Petropopulismo Dilema del prisionero, financiamiento del gasto social, y el petropopulismo como política en Venezuela Dilema político-económico venezolano   Partido 1 Petropopulismo Partido 1 Desarrollo Partido 2 Petropopulismo -5,-5 Equilibrio Nash (óptimo individual) 0,-10 Partido 2 Desarollo -10,0 -2.5,-2.5 Óptimo social Paretiano Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

El fin del petropopulismo y el proceso de transición Teoría de juegos: juego garantizado (nueva matriz)   Jugador 1 No cooperar Jugador 1 Cooperar Jugador 2 No cooperar 4,4 Nash (óptimo individual) 1,3 Jugador 2 Cooperar 3,1 3,3 Nash Óptimo social Paretiano Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

El fin del petropopulismo y el proceso de transición Teoría de juegos: juego garantizado (nueva matriz)   Partido 1 Petropopulismo Partido 1 Desarollo Partido 2 Petropopulismo 4,4 Nash (óptimo individual) 1,3 Partido 2 Desarollo 3,1 3,3 Nash Óptimo social Paretiano Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

El fin del petropopulismo y el proceso de transición Está claro: hay que cambiar la estructura de incentivos o matriz de costo-beneficio de los políticos venezolanos. ¿Cómo hacerlo es la pregunta difícil? En economía, la respuesta a esa pregunta viene del campo que estudia el desarrollo de mecanismo institucionales Por ejemplo: la incorporación de premios/castigos para alinear los incentivos, de forma tal de hacer compatible el óptimo individual con el colectivo, sea o no este último Paretiano; es decir, sin importar si se afectan los rentistas, pero sí preocupados por la gran mayoría que desee una sociedad productiva   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

El fin del petropopulismo y el proceso de transición Tal y como están las cosas, estamos entrampados en un hoyo político-económico, puesto que la racionalidad individual (petropopulismo/ganar elecciones), fundamental para el proceso de toma de decisiones, está desvinculada del óptimo social o colectivo: El petropopulismo, en vez del desarrollo transformador y el alcance de una sociedad moderna y productiva, hasta ahora ha triunfado   Venezuela: rentismo y petropopulismo - Angel García Banchs

El petropopulismo rentista en Venezuela FACES, UCV   Angel García Banchs PhD Economista http://www.angelgarciabanchs.com/ @garciabanchs