Purvin & Gertz Inc / Freyre & Asociados S.A. El Mercado De GLP Latinoamérica y Sur América Situación Actual y Proyecciones Preparado por Roberto Carnicer Purvin & Gertz Inc / Freyre & Asociados S.A.

Índice Evolución de la Oferta y Demanda Latinoamericana. Balance. Importación/Exportación. Evolución Histórica de la Oferta y Demanda de América del Sur. Balance. Importación/Exportación. Mercado de GLP en Argentina. Situación Actual. Variables que afecten a la Demanda. Nuevos Proyectos Regionales Proyección de Oferta y Demanda. Balance. Conclusiones

Oferta de GLP en Latinoamérica Miles de toneladas 21 MMton - 84 % 25 3.2 4.3 5.7 8 La Oferta Total Creció 46%/10%

Demanda de GLP en Latinoamérica 21.8 MMton- 77 % Miles de toneladas 28.3 1.6 3.5 6.6 10 La Demanda Total Creció 66%/ -3%

Producen 13.6 MMton sobre 25 MMton y Consumen 16,5 sobre 28.3 México OFERTA El mayor productor de Latinoamérica, 7,9 MMton (93% Proc. Gas). Crecimiento 6% (1990-2006) y sólo del 1% del 2000-2006. Levemente creciente. No acompaño a la demanda transformándose en importador. DEMANDA Creció en la decada del 90. Actualmente Leve declinación. 10 MMton IMPORTACIÓN: Es el mayor importador de LA. 2,1 Mmton. Medio Oriente-Argelia-Venezuela-USA Brasil Segundo Productor de LA, 5,7 MMton (75% Refinerías) Crecimiento 61% (1990-2006) y del 31% del 2000-2006 Penetración del Gas Natural. Creciente aporte de procesamiento de gas natural y de Refinerías. Estable, más eficiente. Penetración del Gas Natural: 6,5 MMton IMPORTACIÓN: Segundo Importador de LA (0,9 MMton). Argentina (80%)-Nigeria Producen 13.6 MMton sobre 25 MMton y Consumen 16,5 sobre 28.3

Venezuela Argentina OFERTA Tercer productor LA , 4,3 MMton. Proc. Gas (96%). Estable. DEMANDA Estable, levemente decreciente. 3,5 MMton EXPORTACIÓN: 0,9 MMton- Latinoamerica (Ecuador)-40%, Caribe y Centroamérica 45% Argentina Cuarto Productor LA 3,2 MMton. Proc. Gas (66%) Plantas Procesadoras en boca de Pozo, y en el Sistema de transporte de gas (creció un 140% 1990-2006) Crecimiento de la Producción de Gas Natural de 60 MMm3/d a 120 MMm3/d. Estable. País muy maduro consumo de Gas Natural. 1,6 MMton EXPORTACIONES: Principal Exportador de LA. 1,6 MMton Brasil-Chile (75%)

OFERTA Mexico Brasil Venezuela Argentina TOTAL 25 MMton DEMANDA México

Balance de Oferta-Demanda en Latinoamérica Millones de Toneladas

Exportación e Importación de GLP en América Latina Miles de Toneladas -2851 EXPORTADORES NETOS IMPORTADORES NETOS

Oferta de GLP en América del Sur Miles de toneladas 16 3.2 13.2 4.3 5.7 La Oferta Total Creció 72%/14%

Demanda de GLP en América del Sur Miles de toneladas 15,7 1.6 3.5 11.7 6.6 La Demanda Total Creció 67%/ -1%

Balance de Oferta-Demanda en América del Sur Millones de Toneladas

Exportación e Importación de GLP en América del Sur Miles de Toneladas 281 EXPORTADORES NETOS IMPORTADORES NETOS

PRINCIPALES MOVIMIENTOS DE GLP EN AMERICA DEL SUR A Centroamérica 300 600 Nigeria 200 50 700 O- Oferta 16.000 D- Demanda 15.700 B- Balance 300 300 500 Año 2006 - Miles de Toneladas

Aspectos Relevantes de los Mercados Energéticos y de GLP en Argentina

MATRIZ ENERGÉTICA DE ARGENTINA

RESERVAS PROBADAS CONO SUR DE GAS NATURAL Dic 2005 DICIEMBRE 2001 763 BCM Venezuela PERÚ (Camisea) Reservas: 325 BCM Ecuador Colombia 51 Peru Brazil 49 BOLIVIA Reservas: 756 BCM Bolivia BRASIL Reservas: 306 BCM 206 NOROESTE Reservas: 75 BCM GOLFO SAN JORGE Reservas: 52 BCM AUSTRAL Reservas: 124 BCM NEUQUINA Reservas: 205 BCM 456 BCM Paraguay Uruguay Argentina CHILE Reservas: 24 BCM Chile

EVOLUCIÓN RESERVAS PROBADAS/PRODUCCIÓN GAS NATURAL EN ARGENTINA (al 31/12 de cada año) La Producción creció un 12% respecto del 2001, pero las reservas se redujeron en un 40%

¡QUIEN Y COMO! DEMANDA DOMESTICA ARGENTINA Y DE EXPORTACIÓN Promedio diario Mensual 118 MMm3/d 60 MMm3/d 2003 R Generación Industria Exportación Fuente: Ente Nacional Regulador del Gas (ENARGAS)

PRODUCCIÓN GLP 1,6 MMtn 3,3 MMtn

¡PORQUE! CAUSAS DE LA DEMANDA DE GAS NATURAL 2003-2006 Crecimiento sostenido Industrial (PBI de 7-10%) Crecimiento sostenido de Electricidad (6.8 % anual) Depende de la Hidraulicidad Precios internos Bajos Precios combustibles Alternativos Altos Generación Térmica

24 MMm3/d (2007-2010) – Mayor Producción o Gas Boliviano ¡PORQUÉ CRECERÁ LA DEMANDA! DEMANDA TOTAL CON HIDRAULICIDAD ALTA Y CRECIMIENTO SOSTENIDO Residencial / comercial 0.4 MMm3/d (1.2 MMm3/d pico) GNC 0.2 MMm3/d Industrial 1.5 MMm3/d Generación Térmica 4.2 MMm3/d Total 6.3 MMm3/d ¡A igualdad de aporte hidráulico y de combustible alternativo! EN PROMEDIO LA DEMANDA INCREMENTARÍA 6.3 MMm3/d!!!!! CORTES A LA INDUSTRIA!!! 24 MMm3/d (2007-2010) – Mayor Producción o Gas Boliviano

Combustibles Alternativos GAS versus FO, GO, GLP (U$D/MMBTU) GLP Granel GLP ExRefineria Gas Oil Fuel Oil City Gate Boca de Pozo

Usos de GLP en Argentina Mercado Participación Competencia Usos de GLP Residencial / Comercial Pequeño Cocción Calentamiento de agua calefacción U$D/ton GLP: 485 Fuel Oil: 400 Gas Oil: 600 GN: 75 44 % Leña Fuel Oil Gas Oll Industria Granos Avícola Comercio Hoteles 19 % U$D/ton GLP: 800 Fuel Oil: 400 Gas Oil: 600 GN: 150 Petroquímica 38 % 0 % GNC Gas Vehicular

2006 Res. 344/2006– PRECIOS DE REFERENCIA U$D/tn BUTANO PROPANO MI Prom (2004/5) 242 300 Exportación (2006) 473 (MB-70) 484 (MB-36) Mont Belvieu (2006) 543 520 Garrafa (10kg) 640 (45kg) 760 Tarifa Social (10kg) 485 -386 Valor Exportación 871 -231 944 -184 (Sin Acuerdo) Retención 95 97

Conclusiones Crecimiento de la demanda de GLP en Argentina dependerá: Industrias que desean Seguridad de Suministro Escasez de Gas Natural (Industrial) Escasez de GO, FO. Pero? y la diferencia de precios?? Con Precios de GN Residencial congelados. Reclamos cada vez mayores de Residenciales sin GN, para reducir precios. (En este sector el 30% de la demanda es para gente de bajos recursos- Garrafa Social) El GLP Social vale 6 veces el GN Industrias, prefieren invertir en infraestructura y conectarse a la red de gas => Peligro: Seguridad de Suministro!! GNV. Alternativa ante la escasez de GO y GN, dependerá de las políticas económicas. Reducción impositiva? Subvenciones? (Riesgo: abastecimiento interno y precios regulados)

Proyectos Regionales, Impacto en la Oferta

Proyectos VENEZUELA: 2008 – Occidente: 1800 Mton – Oriente (José 250) : 1300 Mton 2009-10 – Oriente (José 250): 1300 Mton Refinación 600 Mton BRASIL: De 2009: -De Proc. Adicionan de 700 Mton a 2014: -De Proc Adicionan (110 MMm3/d) hasta 1800 Mton De 2011 Refinería Recife de 300 a 2013: hasta 600 Mton TOTAL BRASIL: 2400 5000 Mton

Proyectos PERÚ Camisea: 2008 420 Mton y en forma progresiva hasta 2011 210 Mton adicionales 2012 240 BOLIVIA/ARGENTINA YPFB/ENARSA: Proc. 30 MMm3/d 500 Mton 870 Mton 500 Mton Incorporación de Oferta 2007-2015: 8770 Mton

Oferta de GLP en Latinoamérica Venezuela 5000 Brasil 2400 Perú 870 Bolivia 500 Miles de toneladas 33% (7% a.a) 33.4 25

Demanda de GLP en Latinoamérica 6 % (1,9 % a.a.) Miles de toneladas 30 28

Balance de Oferta-Demanda en Latinoamérica Millones de Toneladas

Balance de Oferta-Demanda en América del Sur Millones de Toneladas

OFERTA, DEMANDA Y SALDO NETO DE IMPORTACIÒN EXPORTACIÒN DE GLP EN AMERICA DEL SUR Venezuela O- 4.328 D- 3.510 B 818 Colombia O- 733 D- 691 B- 42 Guyana, Surinam Guyana Francesa O- 0 D- 42 B- -42 Ecuador O- 187 D- 909 B- -722 Brasil O- 5.711 D- 6.599 B- -888 Peru O- 796 D- 743 B- 53 Bolivia O- 358 D- 355 B- 3 Paraguay O- 0 D- 95 B- -95 Uruguay O- 90 D- 90 B- 0 Dèficit 2,1 Milones de Toneladas en 2000 O- Oferta 15.968 D- Demanda 15.684 B- Balance 284 Chile O- 534 D- 1.000 B- -466 Argentina O- 3.226 D- 1.651 B- 1.575 Año 2006 - Miles de Toneladas

OFERTA, DEMANDA Y SALDO NETO DE IMPORTACIÒN EXPORTACIÒN DE GLP EN AMERICA DEL SUR Venezuela O- 9.028 D- 3.666 B- 5.362 Colombia O- 783 D- 748 B- 35 Ecuador O- 183 D- 1.067 B- -884 Brasil O- 7.300 D- 7.033 B- 193 Peru O-1.340 D- 903 B- 437 Bolivia O- 567 D- 374 B- 193 Otros O- 107 D- 255 B- -148 Dèficit 2,1 Milones de Toneladas en 2000 O- Oferta 23.282 D- Demanda 16.873 B- Balance 6.409 Chile O- 556 D- 1.126 B- -570 Argentina O- 3.418 D- 1.701 B- 1.717 Año 2010 - Miles de Toneladas

OFERTA, DEMANDA Y SALDO NETO DE IMPORTACIÒN EXPORTACIÒN DE GLP EN AMERICA DEL SUR Venezuela O- 9.328 D- 3.880 B- 5.448 Colombia O- 857 D- 827 B- 30 Ecuador O- 183 D- 1.237 B- -1.054 Brasil O- 8.824 D- 7.614 B- 1.210 Peru O- 1.670 D- 1.046 B- 624 Bolivia O- 857 D- 422 B- 435 Otros O- 124 D- 296 B- -172 Dèficit 2,1 Milones de Toneladas en 2000 O- Oferta 26.133 D- Demanda 18.389 B- Balance 7.744 Chile O- 584 D- 1.305 B- -721 Argentina O- 3.696 D- 1.761 B- 1.935 Año 2015 - Miles de Toneladas

Conclusiones OFERTA: La Oferta de Latinoamérica creció 11% desde el 2000 al 2006 y especialmente a fines de los 90 (Argentina-Venezuela). La Cuenca Atlántica Sur se ha transformado en una fuerte abastecedora de GLP (Angola,Nigeria,Trinidad,Venezuela,Argentina), y se espera que continúe creciendo. Venezuela Perú Bolivia Las expectativas de crecimiento de oferta (8.8 MMton), serán producidas especialmente por Venezuela (5), Brasil (2,4), Perú (0,8) y Bolivia (0.5) Perú se transformará en exportador abasteciendo a los países del Pacífico en Sudamérica (Chile, Ecuador, El Salvador, Nicaragua) y si las condiciones de precio del mercado asiático fueran mayores a MB, podría abastecer a este mercado en su contraestacionalidad.

Conclusiones DEMANDA Las importaciones a Latinoamérica han caído en 37% desde el 2000 respecto de su valor en el 2000. Brasil ha disminuido su importación de 3 MMton (2000) a 900 Mton (2006). Incluso exporta GLP durante el período estival, y sus compromisos de compra parcialmente los exporta fuera de la región. Brasil, podría requerir mayor demanda de producto para uso petroquímico. Argentina se mantiene estable en producción y demanda. La diferencia de precios entre el gas natural y el GLP, impiden una mayor demanda de este producto. Sólo el déficit de GN puede ocasionar una leve demanda industrial, pero sería de base coyuntural. (GN- 3 U$D/MMBTU, frente a 14 U$D/MMBTU de GLP, y 7 U$D/MMBTU de FO) Las importaciones de México han disminuido levemente desde el 2000. Ecuador continua creciendo en su demanda. (Política de Precio subsidiado)

Conclusiones DEMANDA Perú ha crecido notablemente en demanda, ante la disponibilidad del producto y el desarrollo del uso vehicular. República Dominicana, Bolivia y Ecuador subsidian el producto. La competencia y penetración del gas natural, ha disminuido el crecimiento de la demanda, pero ha favorecido el crecimiento de la oferta de GLP. Chile. Expectativa de crecimiento ante la falta de GN de Argentina. Excedente de GLP favorece la demanda sensible al precio para uso petroquímico . Para USA se estiman 4 MMton adicionales para el 2010, aunque será una demanda sensible al precio del GLP y de los productos obtenidos (etileno, propileno, etc)

Conclusiones BALANCE: Latinoamérica podría alcanzar un excedente de 4,5 MMton, y América del Sur de 7,7 MMton. La oferta (7 % a.a.) crecería más rapidamente que la demanda regional (1,9 %a.a.) Un factor decisivo para este nivel de oferta es el aporte de Venezuela (5 MMton). Igualmente LA reduciría su déficit por los demás pronósticos de oferta y SA aumentaría su calidad de exportador en la región.