1 RIESGOS E INFORMACIÓN DE MERCADO Reflexiones académicas Profesor Carlos Valdivieso Valenzuela 1

2 ALCANCE Estimados alumnos Hemos estado estudiando COSO COSO ERM e ISO Todas estas estructuras tienen en una parte importante los riesgos. Pues bien,leyendo el Editorial del Diario El Mercurio de hoy sábado 10 de agosto del 2013, que les acompaño,pensé podríamos comentar el tema frente a tres casos reales y otros que Uds pudieran comentar; aludo a : a ) El caso comentado en el editorial. b ) Lo que fue la crisis subprime de los años 2007 y 2008 c ) Lo que afectó a la automotriz General Motors Me refiero a unas pocas ideas en la diapositiva siguiente 2

3 LOS TRES CASOS ALUDIDOS Cada uno da para horas y horas; yo mismo he escrito dos casos de estudio, la crisis subprime y lo de General Motors Lo que conversaremos muy brevemente y Uds se llevan tarea es porqué nadie los alertó, y qué relaciones hay con COSO –COSO ERM e ISO veamos: El caso del editorial; no conozco ningún informe público de riesgos que dijera, OJO aquí hay un cartel y esta empresa es minoritaria en él y si se cae pasará…… y cuidado inversionistas. En la crisis subprime, se dijo que en los tres años anteriores se escribieron unos papers de destacados economistas y salvo uno que previno algo ( profesor Nouriel Roubini de la Universidad de Nueva York quien ganó notoriedad por sus acertadas previsiones sobre la recesión internacional ) nadie dijo nada y esto costó miles de millones de dólares y se detectó una muy mala administración de riesgos en varios bancos e instituciones financieras. En el caso de General Motors, la principal fabricante de autos en EEUU tuvo que ser rescatada por el Gobierno y sólo entonces dijeron, mire: están fabricando autos grandes y gastadores de bencina,los beneficios con perseguidora a los jubilados eran cientos de dólares por auto, la red de distribución de ventas era mala, las nuevas inversiones informáticas, muy caras y malas,compras de fábricas extranjeras que daban pérdidas, ej,el los Hummers etc etc y nadie previno nada. Entonces qué falló en estos casos??? y cómo afecta al mercado, tema que alude El Mercurio Bueno, tenemos tema y como decía un profesor mío… Think Big 3

4 EL EDITORIAL DE EL DIARIO EL MERECURIO Ideas centrales Comprensible polémica sobre la suficiencia de información al mercado que dan analistas, intermediarios y administradores de valores que les sirva a los inversionistas especialmente de acciones. El rompimiento de un cartel de fertilizantes en el cual la empresa chilena tenía una reducida participación, llevará a mayores ofertas de productos y bajas de precios. La acción de la empresa chilena ha caído de precio en forma importante. Estas condiciones de mercado y su riesgo inherente, deberían ser conocidas por los inversionistas, pero nadie dijo nada a pesar de ser un hecho conocido. 4

5 TRABAJO CONJUNTO CON COSO Y COSO ERM 5

6 MONITOREO DE TODOS LOS ELEMENTOS DE LA ESTRUCTURA 6

7 7 Fuente: ISO – Traducción libre al español del señor Carlos Valdivieso Valenzuela

8 8

9 9