Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, 106 Paraguay, Invirtiendo para el Desarrollo Octubre 2014

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Un vistazo a Paraguay Ubicación GeográficaCifras Claves de Paraguay Paraguay Relevancia Global: Mayor exportador de electricidad en Sudamérica Exportador de Soja Exportador de carne #4  Asunción Capital Población Asunción 6.7 millones PIB Nominal (2013)US$29.8 billones Deuda Pública / PIB14.1% Tasa de Inflación 1 3.7% Tasa Desempleo 1 5.0% PIB/Capita (2013)US$4,252 Gobierno Presidencial, directamente electo por el término de 5 años, con un Congreso Bicameral Tamaño406,752 km2 Tasa Crec. Real (2013)14.2% Evolución Calificación País** 1 A partir de 2013, datos preliminares ** Basado en LT Deuda moneda; Una calificación de valores no es una recomendación para comprar, vender o mantener valores y puede ser objeto de revisión o retirada en cualquier momento. S&P Moody’s Fitch Calificaciones: Ba2/BB/BB- Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central del Paraguay Reservas / PIB19.7% #7

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Un vistazo a Paraguay (cont.) Destacados Posición de Acreedor Neto¹ Crecimiento PIB Real (%) Tipo de Cambio Alto crecimiento económico, con un crecimiento promedio de más de 5% en 5 años. El sector agrícola y el de servicios son los principales conductores, representando 18.0% y 45.1% del PIB en el 2013, respectivamente En 2013, el PIB creció un 13,6%, impulsado principalmente por el crecimiento en el sector agrícola, mientras que caída del PIB en 2012 fue causada por los efectos de una grave sequía Posición Acreedor Neto desde 2007 Tipo de Cambio estable e impuestos favorables promueven la inversión Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central del Paraguay,IMF-WEO, April 2014 ¹ Calculada como la deuda externa del sector público total, neta de reservas internacionales US$bn Guaraníes / US$

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Fuertes Indicadores crediticios frente a sus pares de la Región PIB '09 – '13 Promedio Tasa de Crecimiento (%) Reservas Internacionales / PIB (2013) Deuda Pública Total / PIB (2013) Inflación (promedio anual %) Promedio: 4.5% Promedio: 34.6% Promedio: 14.9% Fuente: World Bank, CIA World Factbook Nota: Las cifras de Paraguay se basan en datos del Ministerio de Hacienda Promedio: 5.9%

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, 106 Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, 106 Características económicas y tendencias

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, La economía paraguaya ha demostrado un crecimiento continuo… Tamaño de la economía Nivel de Ingreso Crecimiento económico y niveles de ingreso Fuente: BCP, IMF-WEO, 1.9x increase 1.7x increase PIB

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, …y ha contribuido a mejorar el bienestar social Disminución Tasa de Desempleo Reducción de la Pobreza e inequidad Cambios en Salarios 1 Fuente: Banco Central del Paraguay y Comisión Económica para América Latina y el Caribe 1 Índice de salarios basado en la encuesta realizada por el Banco Central del Paraguay Destacados Crecimiento equitativo, combinado con el aumento de la creación de empleo y baja inflación, se ha traducido en un aumento de ingresos para los sectores más pobres de la economía. Los niveles de pobreza se han reducido, en particular en las zonas rurales. Esta reducción de la pobreza y la desigualdad se explica tanto por un programa de control de la inflación y un aumento de los salarios para el segmento de ingresos más bajos.

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, 106 Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, 106 Perfil fiscal y finanzas públicas

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Resultados tangibles de las recientes reformas impositivas y la Ley de Responsabilidad Fiscal Fuente: Banco Central del Paraguay y Ministerio de Hacienda *Gobierno Central Reformas Impositivas Ley de Responsabilidad Fiscal Impuesto a la Renta Personal (IRP) Promulgada en julio de 2012; aplicada desde agosto 2012 Fase de implementación hasta 2019 Generalización del IVA (IVA sobre los productos agrícolas) Promulgada en octubre de 2013; aplicada desde enero 2014 IVA de 5% introducido para productos agrícolas Impuesto a la Renta a las Actividades Agropecuarias (IRAGRO) Promulgada en octubre de 2013; aplicada en enero 2014 Tasa impositiva única del 10% sobre la renta agrícola reemplazando estructura tributaria progresiva Entrará en vigor en 2015, pero se utiliza como guía para el presupuesto de este año. Las principales características de la LRF incluyen: El crecimiento del gasto real en un tope de 4% año a año, debajo de las estimaciones de crecimiento potencial que implica una reducción gradual del gasto corriente en relación al PIB EL tope del déficit fiscal del 1,5% del PIB, o 3.0% durante los períodos de crisis; en el mediano plazo se requieren de solicitudes presupuestarias anuales para detallar la trayectoria del déficit El incremento del salario del sector público se dará una vez que la inflación acumulada alcance el 10%, similar al aumento del salario mínimo. Recaudación Tributos Internos desde Enero a Agosto (PYG bn) +12.0% +8.4% +26.4%

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Articulación de los objetivos de gasto mejoró en el PGN 2015, proporcionando una mayor transparencia del ajuste fiscal Mejora de la disciplina fiscal ayudará a proteger los fundamentos crediticios de Paraguay Gastos corrientes de personal se desaceleraron dramáticamente Aumento de crecimiento de los ingresos a paso rápido Déficit fiscal presupuestado ajustado, de 2,7% del PIB en 2014 al 1,5% en 2015 en cumplimiento de los límites FRL Fuente: Banco Central del Paraguay Fuente: Ministerio de Hacienda

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Las cuentas fiscales de Paraguay están superando las expectativas El cumplimiento del límite de déficit de la LRF puede potencialmente ser realizada un año antes de lo planeado en 2014 Fuente: Banco Central del Paraguay El deterioro fiscal tocó fondo Mejoras bajo la Administración de Cartes El deterioro de gastos experimentado Durante la transición de gobierno Evento excepcional en la historia reciente Gastos estables desde finales ‘12 Se acelera la generación de ingresos Balance Fiscal positivo

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, 106 Plan de Inversiones

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, aumentando sustancialmente el bienestar de la población Luchar contra la Pobreza Incentivando las Inversiones Directas Externas, penetrando a nuevos bloques comerciales y su desarrollo de oportunidades Insertar al Paraguay en el mundo en condiciones de estabilidad macroeconómica; mejoramiento del capital social, del marco institucional y regulatorio; libertad de emprendimiento y sostenibilidad ambiental Asegurar el crecimiento económico inclusivo Orientaciones Estratégicas

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Luchar contra la pobreza - Crecimiento Económico Inclusivo - Inserción de Paraguay en el mundo Infraestructura Protección Social Capacidad Insttitucional Desarrollo Productivo Estrategia para el Desarrollo -Asistencia Técnica -Banca Pública -Innovación Tecnológica -Incentivo a cadenas de valor con PyMEs -Monitoreo y Evaluación - de Proyectos -Administración financiera - del Estado -Mejora de la imagen - de Paraguay -Mejora de la oferta laboral (calidad y cantidad) -Acceso a Servicios Sociales -Transferencias condicionadas -Subsidios más focalizados ESTABILIDAD MACROECONÓMICA -Implementación APPs -Leyes de Fomento a las inversiones -Financiamiento para obras públicas

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, 106 Fuerte apuesta a la inversión en infraestructura Inversiones en los próximos 5 años en los siguientes sectores: El financiamiento proviene de varias fuentes:

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, La subasta de bonos fue de Gs millones en tres series de 3, 5 y 7 años. Las solicitudes recibidas para la adquisición de bonos superaron más de 10 veces el monto subastado, alcanzando la suma de Gs millones. Las adjudicaciones de todas las series se realizaron sobre la par, es decir, a un precio superior a 100%. Emisión de Bonos en el Mercado Doméstico a través de la Bolsa de Valores El objetivo de la creación de esta Oficina, es la regulación y supervisión del sistema de pensiones, cuyas entidades son parte de la jubilación obligatoria y el sistema tributario voluntario. La Superintendencia regulará las inversiones que pueden realizar las entidades del sistema de pensiones. Superintendencia de Jubilaciones y Pensiones El fondo tendrá como objetivo proporcionar garantías y / o créditos de refuerzo para las micro, pequeñas y medianas empresas, otorgados por instituciones financieras públicas, privadas o mixtas, cooperativas supervisadas y reguladas por el Instituto Nacional de Cooperativas y otras entidades autorizadas por la Superintendencia de Bancos. Se espera favorecer en particular, estratos de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa, que constituyen el 97% de las unidades económicas en el país, y que ocupan el 62% del total de puestos de trabajo, según el Censo Económico Fondo de Garantías MPymes Avances Recientes

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, APP Responsabilidad Fiscal Incentivo y protección a la inversión Cuenta única del Tesoro Nuevas Leyes Cambios en la matriz presupuestaria Cambios en la matriz salarial Nueva Estructura Presupuestaria Infraestructura Reducción de la pobreza Caminos rurales Desarrollo Rural Agua y saneamiento Seguridad ciudadana Proyectos de Inversión (approvados por aproximadamente U$D 820 mill. y en proceso U$D 600 mill.) Avances Recientes

Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, 106 Table colors Headings 85, 103, 113 Highlights 224, 188, 188 Lines 150, 150, 150 Color palette Object titles 99, 34, , 60, 60 55, 90, , 105, , 189, 61 66, 132, , 120, , 123, , 205, 106 Muchas gracias