FINANCIACIÓN DE PROYECTOS PPP Oliva González Directora de MyO Company

1.- Proyectos PPP 4.- Algunos ejemplos 3.- Cuestiones básicas a tener en cuenta 2.- ¿Qué es un modelo financiero? Contenidos

PROYECTOS PPP

Un proyecto PPP es una colaboración entre el sector público y el sector privado. El objetivo es realizar un proyecto de interés público, consiguiendo su financiación, y la gestión de sus riesgos. Hay muchas formas jurídicas y estructurales de plantear esa colaboración. Debe ser diseñada “ad hoc” para cada proyecto. Tradicionalmente, se conocen más los proyectos PPP en infraestructuras de transporte, que los demás. Sin embargo, hay multitud de proyectos de carácter social realizados en el mundo en régimen de PPP. Proyectos PPP

CIUDAD DE LA EDUCACIÓN DE BUTÁN

ESTACIÓN DE AUTOBUSES DE ÁVILA

AEROPUERTO QUEEN ALIA (JORDANIA)

CENTRO DE CONVENCIONES DE POTOSÍ (MÉXICO)

HOSPITAL INKOSI ALBERT (SUDÁFRICA)

COVANE COMMUNITY LODGE (MOZAMBIQUE)

RESERVA NATURAL DE DAAN VILJOEN (NAMIBIA)

¿QUÉ ES UN MODELO FINANCIERO?

¿Qué es un modelo financiero? El modelo financiero es, en líneas generales, una hoja de cálculo (habitualmente programada en Excel) construida para reflejar el Plan Económico Financiero (“PEF”) del contrato asociado al proyecto PPP. El PEF es un plan de negocio completo a largo plazo que muestra las relaciones contractuales vinculadas al proyecto de infraestructura o servicio público El modelo financiero muestra los resultados económicos de las fases propias del desarrollo de un proyecto: Fase de construcción: proceso de construcción del proyecto. Financiación del mismo. Fase de explotación: operación y mantenimiento del proyecto. Fase de reversión: devolución del proyecto al sector público, y liquidación de la SVP.

Inversión inicial Cobros Pagos El parámetro básico que se busca obtener con el modelo financiero, es la rentabilidad de la inversión realizada en el proyecto por parte del sector privado. ¿Qué es un modelo financiero?

ACTIVOPASIVO Fijo Circulante Noexigible Exigible Existencias Realizable Disponible Alargoplazo Acortoplazo CUENTADEPÉRDIDASYGANANCIAS FLUJODECAJA Ingresos Gastos Entradas Salidas LOQUETENEMOSY DEBEMOS ELBENEFICIOQUE GENERAMOS LACAJACONLAQUE CONTAMOS

1.- Conceptos básicos ¿Qué es un modelo financiero?

Estructura financiación Capital Deuda senior Estudios iniciales Inversión Ingresos y gastos Estructura de capital adecuada Costes de tramitación administrativa Costes medioambientales Cobertura de riesgos CASO BASE Análisis de sensibilidad Balance Cuenta de PyG Estado de Cash-Flow Ratio de cobertura del SD Ratios de rentabilidad del proyecto

Un modelo económico-financiero se sustenta en tres aspectos fundamentales: Hipótesis. Datos. Formulación. Hay que tener muy claros y dominar, todos los aspectos contables y fiscales de aplicación al negocio. También hay que tener claros una serie de conceptos fundamentales económico- financieros: TIR, VAN. ¿Qué es un modelo financiero?

2.4.- Marco y entorno normativo Tener unos datos de partida correctos Tener muy claro y dominar todos los aspectos contables y fiscales de aplicación al negocio TEMPORALES MACROECONÓMICAS TÉCNICAS FUNCIONAMIENTO FINANCIERAS ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD Hacer hipótesis Tener claro que solamente es un instrumento para determinar con precisión la viabilidad del proyecto y el interés para los socios ¿Qué es un modelo financiero?

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD TEMPORALES Inicio de construcción Inicio de explotación Plazo de concesión Primera disposición Última disposición Inicio amortización préstamo Fin amortización préstamo MACROECONÓMICAS Inflación Precios de venta TÉCNICAS FUNCIONAMIENTO Explotación comercial Función de ventas FINANCIERAS Recursos del proyecto % recursos propios % recursos ajenos Crédito IVA Tipos de interés Referencia Diferencial Comisiones Ratio de cobertura del SD Períodos medios de cobro y de pago ¿Qué es un modelo financiero?

2.5.- Equilibrio económico-financiero Política de dividendos Política de amortizaciones Modelos de una sola hoja Modelos de varias hojas Otras hipótesis a considerar: Se tienen modelos tipo cuando se han hecho varios de una sola clase de concesión. En este caso es posible adaptar un modelo previamente existente a una nueva concesión. ¿Qué es un modelo financiero?

CUESTIONES BÁSICAS A TENER EN CUENTA

Cuestiones básicas a tener en cuenta El PEF nos debe servir como: Herramienta para el análisis de lo interesante ó no, que es el proyecto. Para ver hasta dónde puedo apretar en la licitación. Para estructurar la operación financiera. Para saber si voy a tener una empresa robusta o menos robusta. Como base para el cuadro de mandos de la empresa. Es un documento contractual, fija el régimen económico-financiero.

Cuestiones básicas a tener en cuenta Estructura de capital y estructura de deuda INVERSIÓN NECESARIA CAPITAL DEUDA SENIOR DEUDA SUBORDINADA SUBVENCIONES 10% 60% 20%

DOS EJEMPLOS

La Ciudad de la Justicia de Barcelona y L’Hospitalet de Llobregat Complejo de 8 edificios. Se realizan actividades judiciales y empresariales Superficie construida de m 2 Proyecto arquitectónico realizado por David Chipperfield Concesión a 35 años. SVP Urbicsa (29% FCC, 24% Copisa, 22% Ferrovial, 20% OHL, 5% Emte) Presupuesto 378 Meuros; Financiación: 282 Meuros (Santander y Sabadell)

Parque de Valdebebas (Madrid) Mayor proyecto urbanístico de la historia reciente de la CAM. Frente a la Terminal T4 de Barajas Superficie 10,6 millones de metros cuadrados Modelo de gestión por los propietarios del suelo y con una financiación estructurada 658 millones de euros prestados en modelo de project finance por BBVA y Caja Madrid