Tema 2: Financiación Propia (Patrimonio Neto) Contabilidad Financiera y Analítica II Curso 2006/07

Objetivos de Aprendizaje Conocer las características de las empresas en función de la responsabilidad de sus propietarios Distinguir entre capital nominal o suscrito y patrimonio neto, y sus integrantes Entender y contabilizar las principales operaciones que afectan al Patrimonio Neto de las sociedades anónimas

INDICE 1. Concepto de Patrimonio Neto 2. Tipos de empresa 3. Contabilización de las aportaciones 4. Patrimonio neto aportado 5. Patrimonio neto ganado 6. Patrimonio neto donado (subvenciones) 7. Acciones propias 8. Opciones sobre acciones

1. Concepto de Patrimonio Neto A = P + N N = A - P Parte residual de los activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivos Incluye: –Aportaciones de sus socios o propietarios, que no tengan la consideración de pasivos (capital) –los resultados acumulados (reservas), y –otras variaciones que le afecten (subvenciones y otros)

2. Tipos de sociedades Empresa individual (empresario) –Propiedad de una única persona física –Responde de deudas con su patrimonio personal –Capital = Activo – Pasivo; incluye todo Empresario social –Sociedades personalistas Socios responden de deudas subsidiaria e ilimitadamente Ejemplos: colectiva, comanditaria simple –Sociedades capitalistas Socios responden hasta su aportación Ejemplos: comanditaria por acciones, responsabilidad limitada, y anónima

3. Contabilización de aportaciones Existen tres pasos: –Emisión (sólo para limitadas y anónimas) Se emiten las participaciones (limitada), acciones (anónima) –Suscripción Los accionistas suscriben sus aportaciones –Desembolso Entregan sus aportaciones (activos y/o pasivos) Acciones/Participaciones (+A) Capital (+PN) XXXXXX Accionistas (-PN) Acciones/Participaciones (-A) XXXXXX Accionistas (+PN) Activos (+A) / Pasivos (+P) XXXXXX

3. Contabilización de aportaciones En la práctica Accionistas (-PN) Capital (+PN) Accionistas (+PN) Activos (+A) Pasivos (+P) BALANCE SITUACIÓN nActivoPasivo Patrimonio Neto Capital Capital Accionistas (-) Accionistas (-) (20)

4. Patrimonio Neto Aportado Requisitos para Sociedades Anónimas –Capital dividido en acciones, transmisibles –Capital no inferior a € (€3.000 para S.L.) –Suscripción del 100% –Desembolso mínimo: 25% valor nominal; 100% prima emisión –Aportaciones en dinero o en especie (valoración) –Capital = Nº acciones x Valor Nominal Aportaciones: –Inicial (creación sociedad) –Posteriores (ampliaciones de capital) –Reducciones de capital

4. Patrimonio Neto Aportado Aportación inicial: Acciones (-PN) Capital (+PN) Accionistas (-PN) Acciones (-PN) Efectivo (+A) Accionistas (+PN) 2525 Gastos Constitución (G) Efectivo (-A) 55 Emisión Suscripción Desembolso Gastos Gastos legales, abogados, notarios, comisiones

4. Patrimonio Neto Aportado Aportaciones posteriores (ampliaciones) –Aumentar el capital implica modificar los estatutos  Inscripción en Registro Mercantil (implica gastos) –Algunos casos no, como las aportaciones para compensar pérdidas BALANCE SITUACIÓN nn+1 ActivoPasivo Patrimonio Neto Capital Capital Pérdidas acumuladas Pérdidas acumuladas (10) Accionistas (-PN) Pérdidas acum. (+PN) 1010 Efectivo (+A) Accionistas (+PN) 1010

4. Patrimonio Neto Aportado Aportaciones posteriores (ampliaciones) –Valor Nominal, Precio de Emisión, Valor teórico –Pueden ser: A la par: Precio Emisión = Valor Nominal Sobre la par: Precio Emisión > Valor Nominal (  hay prima de emisión) –Ejemplo ampliación a la par: Se emiten 10 acciones de €1 V/N a la par; suscripción total y desembolso 100% Efectivo (+AC) Capital (+PN) 1010

4. Patrimonio Neto Aportado Aportaciones posteriores (ampliaciones) –Ejemplo ampliación sobre la par (con prima) Se emiten 10 acciones de €1 V/N a €1,5 de precio de emisión (150%). Suscripción total; desembolso 50% Desembolso 50%  sólo se refiere al valor nominal; la prima de emisión debe desembolsarse siempre al 100% Prima emisión = Pr. emisión – V/N = 1,5 - 1 = 0,5 Capital (V/N): €1 x 10 acciones x 50% = €5 Prima emisión: €0,5 x 10 acciones x 100% = €5 Accionistas (-PN) Capital (+PN) Prima Emisión (+PN) Efectivo (+A) Accionistas (+PN) 1010 €10

4. Patrimonio Neto Aportado Aportaciones posteriores (ampliaciones) –Valor teórico = Patrimonio Neto / Nº acciones VT = 200 / 100 = €2 BALANCE SITUACIÓN n ActivoPasivo Patrimonio Neto Capital (100 acc x €1 V/N) Capital (100 acc x €1 V/N) Prima Emisión Prima Emisión Resultados Acumulados Resultados Acumulados Otras partidas Otras partidas

4. Patrimonio Neto Aportado Aportaciones posteriores (ampliaciones) –Relación del VN, PE, y VT en una ampliación Si la ampliación cumple esto: … despues de la ampliación PE = VT VTd = VTa PE < VT VTd < VTa PE > VT VTd > VTa

4. Patrimonio Neto Aportado Aportaciones posteriores (ampliaciones) –Enunciado: Capital: acc x €1 VN Patrimonio Neto = €3.000 (VT = €3) Ampliación: emisión de 500 acciones (1x2) –Casos: (1) PE = €3 (2) PE = €2 (3) PE = €4 –Se pide: VT despues ampliación?

4. Patrimonio Neto Aportado Aportaciones posteriores (ampliaciones) Caso (1) PE = €3 Caso (2) PE = €2 Caso (3) PE = €4 Patrimonio Neto Antes €3.000€3.000€3.000 Valor Teórico Antes €3€3€3 Aportación Capital 500 acc x €1 V/N Prima Emisión: 500 acc x €(PE-VN) TOTAL Capital 500 acc x €1 V/N Prima Emisión: 500 acc x €(PE-VN) TOTAL €500 €1.000 €1.500 €500 €500 €1.000 €500 €1.500 €2.000 Patrimonio Neto Despues €4.500€4.000€5.000 Valor Teórico Despues €3€2,67€3,33

4. Patrimonio Neto Aportado Aportaciones posteriores (ampliaciones) –Efecto dilución Sucede cuando en una ampliación de capital, el PE < VT y por tanto el VT disminuye. Los nuevos accionistas, aportan menos de lo que ‘tenían’ los antiguos Caso 2 anterior –VTa = €3; Ampliación con PE = €2; VTd = €2,67 –Efecto dilución = VTd – Vta = -€0,33; pérdida de VT que sufren los antiguos accionistas –Para resarcirles, se les concede un Derecho de Suscripción Preferente (DSP) que pueden vender o usar (para mantener su situación)

4. Patrimonio Neto Aportado Aportaciones posteriores (ampliaciones) –Otras ampliaciones Conversión de deudas en capital Conversión de Reservas (ampliación liberada) Préstamos (-P) Capital (+PN) XXXXXX Reservas (-PN) Capital (+PN) XXXXXX

4. Patrimonio Neto Aportado Reducciones de capital –Tipos: Devolución de aportaciones (reduce el PN) Condonación de Dividendos pasivos Constitución de Reservas Absorción de Pérdidas –Obligatoria (art. 163 TRLSA) si hay pérdidas y el PN ≤ 2/3 Capital –Puede ser por reducción V/N o amortización acciones

4. Patrimonio Neto Aportado Desdoble de acciones o “stock split” –Consiste en dividir el valor nominal de las acciones y multiplicar por el mismo factor el número de acciones –No supone un cambio en la cifra de Capital ni en el Patrimonio Neto –No se hace ningún asiento contable –Ejemplo Una entidad cuyo capital es de 100 acciones de €1 V/N, lleva a cabo un split de 2, pasando a tener 200 acciones de €0,50 V/N.

5. Patrimonio Neto Ganado Autofinanciación –Aumentos de PN distintas a aportaciones –Beneficios generados en ejercicios anteriores Destino del beneficio del ejercicio –Tras su cálculo, al cierre del ejercicio –Dividendos (activo) remuneración accionistas –Reservas (Resultados Acumulados) Resultado Ejercicio (-PN) Dividendo activo a pagar (+P) Reservas (+PN) Dividendo activo a pagar (-P) Efectivo (-A) 4040

5. Patrimonio Neto Ganado Dividendo “a cuenta” –Dividendo entregado antes del cierre ejercicio – Al determinar el dividendo total (40): Dividendo a cuenta (-PN) Efectivo (-A) 1515 Resultado Ejercicio (-PN) Dividendo activo a pagar (+P) Reservas (+PN) Dividendo activo a pagar (-P) Dividendo a cuenta (+PN) Efectivo (-A)

5. Patrimonio Neto Ganado Dividendo en acciones –Se entregan acciones como dividendo en lugar de dinero –Es una ampliación de capital liberada o con cargo a reservas

5. Patrimonio Neto Ganado Limitación legal al reparto de dividendos –TRLSA (anteproyecto, art. 213) Patrimonio Neto ≥ Capital tras el reparto No repartir partidas imputadas directamente a PN Si hay pérdidas anteriores, a compensarlas No repartir si Reservas disponibles ≤ Gastos Establecimiento y Gastos I+D Cubrir el Fondo de Comercio: Dotar ≥ 5% del beneficio o reservas

6. Patrimonio Neto Donado Son subvenciones y ayudas recibidas –Deben reconocerse cuando se devengue el derecho a recibirlas en el PN –Se valorarán por el Valor Razonable de lo recibido –Clasificación: De explotación: para financiar déficits, asegurar rentabilidad, o cubrir gastos De Capital: para financiar activos o cancelar pasivos Deudor por subvención concedida (+A) Subvención (+PN) 1515 Efectivo (+A) Deudor por subvención concedida (-A) 1515

6. Patrimonio Neto Donado Son subvenciones y ayudas recibidas –Se imputarán a resultados (como ingreso): Si para asegurar rentabilidad o cubrir défitis, como ingreso del ejercicio Si para financiar gastos específicos: cuando se produzcan Si para adquirir activos o cancelar pasivos: en propoción a la amortización, o cuando se enajenen, o registren deterioros Subvención (-PN) Ingresos por subvenciones (Ing) 55

7. Acciones Propias La entidades adquieren sus acciones para: –Reducir capital –Especular con ellas –Planes de opciones sobre acciones Se registran en el PN (restando) Se valoran por su Valor Razonable –Posteriormente no se registrarán los cambios de su valor –No se registrará resultado alguno en la enajenación –Los gastos se cargarán en PN

7. Acciones Propias Ejemplo: –Una entidad adquiere 10 acciones propias por €3 cada una. Los gastos son de €1 –Posteriormente las vende por €4 cada una con unos gastos de €1 Acciones Propias (-PN) Efectivo (-A) 3131 Efectivo (+A) Acciones Propias (+PN) Reservas (+PN) 39318

8. “Stock Options” Derecho a comprar acciones de compañía en el futuro a un precio determinado Ejemplo –Se entregan 100 opciones de compra (cada opción puede comprar 1 acción), con fecha de vencimiento dentro de 3 años a €15 (hoy cotiza a €15). Las acciones tienen un V/N de €1. Al cierre las acciones cotizan a 17€. En la fecha de ejercicio las acciones cotizan a (1) €20; (2) €13 –¿Se reconoce algo? ¿Cuándo? –¿Cómo se valora?