SEMINARIO 1 DIRECCIÓN FINANCIERA 1 María Sánchez-Carrasco Campos Álvaro Rodríguez Fdez. de Navarrete José Luis Gavira Parias José Antonio Álvarez Ferraro Federico Barrero
ABENGOAL S.A. Proyectos: Opción A Canal de “futbol y humor”. Opción B Canal de “cocina”.
ABENGOAL S.A. Proyecto A: espectadores =3millones el primer año y 5% cada año. Precio: 15€ el primer año y 2% cada año.
ABENGOAL S.A. Calculo de variables incrementales Co = inversión inicial + inversión año1+ inversión del FM + estudio de mercado + aumento CC. todos en momento 0 Ci ventas - gastos de explotación (GG+CV) = Ci antes de impuestos + CAF - (Ci antes de impuestos)* t = Ci después de impuestos VR = 0
ABENGOAL S.A. Calculo de variables incrementales Co = , , , ,55 = ,63€ Ci ventas = p*q= precio*espectadores - gastos de explotación = gg+Cv = 20% de ventas+52% de ventas = Ci antes de impuestos + CAF= amortización*t = (23.3% de ventas)*0.3 - (Ci antes de impuestos)* t = Ci después de impuestos VR = 0
ABENGOAL S.A.
Proyecto B: Ventas= (ventas proyecto A)/2 Calculo de variables incrementales Co = inversión inicial + inversión del FM + Est. Mdo.+ aumento CC. todos en momento 0 Ci ventas - gastos de explotación (GG+CV) = Ci antes de impuestos + CAF - (Ci antes de impuestos)* t = Ci después de impuestos VR = ventas , , , , ,75
ABENGOAL S.A. Calculo de variables incrementales Co = , , ,55 = ,37 € Ci ventas - gastos de explotación = gg+Cv = 20% de ventas+45% de ventas = Ci antes de impuestos + CAF= amortización*t = (23.3% de ventas)*0.3 - (Ci antes de impuestos)* t = Ci después de impuestos VR = 0
ABENGOAL S.A.
¿Qué proyecto es mejor? VAN con un CMPC = 10% Criterios Tasa Interna de Rentabilidad = TIR
ABENGOAL S.A. VAN> 0 TIR>CMPC ¡¡B!!