Donde, Cu n,m =Costo Unitario de Prestación del Servicio de Energía Eléctrica, para el nivel de tensión n, para el mes m, expresado en pesos por kilovatio hora ($/ kWh) IAOM n,m = Remuneración de la inversión y de los costos de AOM en generación por nivel de tensión n del Sistema de Distribución y comercialización para el mes m. Valor ofertado por el adjudicatario. Gc m = Remuneración de los costos de los combustibles de origen fósil, o de las mezclas obligatorias de éstos con biocombustibles, puestos en el sitio de operación de las plantas del parque de generación, para el mes m. A m = Ahorro en los costos de combustible de origen fósil, ya sea por la adecuación de las plantas de generación, por el reemplazo de alguna de éstas o por la sustitución de combustible p n,m = Pérdidas de energía en el nivel de tensión n del sistema de distribución para el mes m. Valor ofertado por el adjudicatario. M m = Cargo de la actividad monitoreo, para el mes m, expresado en pesos por kilovatio hora ($/ kWh) Cu n,m = IAOM n,m + Gc m + A m + M m (1 – p n,m ) 2 Costo Unitario de Prestación del Servicio de Energía Eléctrica Remuneración del Concesionario - Resolución CREG

Donde, Et m-1 =Energía total entregada al sistema de distribución en el mes m-1, por las plantas n del parque de generación. Este valor se expresa en kilovatios hora (kWh) CEC i = Consumo específico de combustible de origen fósil de la planta i del parque de generación, expresado en millones de BTU por kilovatio hora (MBTU/kWh). En caso que la planta utilice diesel o fuel oil como combustible, este consumo será expresado en galones por kilovatio hora (gal/kWh). El valor de esta variable será el ofertado por el adjudicatario. PC m = Precio del combustible fósil o mezcla, puesto en el sitio de la planta i del parque de generación, en el mes m, expresado por millón de BTU ($/MBTU) de forma general y en pesos por galón ($/gal) cuando el combustible empleado se diesel, fuel oil o mezcla. El precio del combustible será definido por el Ministerio de Minas y Energía, con excepción del caso en que se utilice gas combustible, cuyo precio será regulado por la CREG en resolución posterior. Ei m-1 = Energía total entregada al sistema de distribución por la planta i, en el mes m-1, expresada en kilovatios hora (kWh) n = Número de plantas que pertenecen al parque de generación y son utilizadas en el mes m Gc m = 1 Et m-1 Σ CEC i x PC m x Ei m-1 n i=1 3 Pago por Combustible Remuneración del Concesionario - Resolución CREG

El numeral del contrato de concesión, establece que “El componente Et de la fórmula tarifaria, definido como la energía eléctrica total entregada al Sistema de Distribución, establecido en el artículo 26 de la Resolución 160 de 2008 de la CREG, debe considerar la energía generada por todas las plantas que componen la Generación, incluida aquella generada en el Parque de Generación Eólico y la Planta RSU”. 4 Remuneración del Concesionario – Efecto generación otras fuentes Cálculo Componente G sin generación eólica y RSU En este caso, el componente Et y el Ei corresponden al mismo valor, pues el cien por ciento (100.00%) de la energía que se entrega al Sistema de Distribución se genera con diesel. La remuneración corresponde al consumo específico de cada planta por el costo del combustible, es decir, se reconoce al concesionario el costo del el cien por ciento (100.00%) del combustible que utiliza para generar energía. A manera de ejemplo: Et= Ei kWh/mes CECi gal/kWh PCm$6.500 gal Gcm 1 * ( *0.0629*6.500) Gcm Cálculo Componente G con generación eólica y RSU En este caso, el componente Et corresponde al cien por ciento (100.00%) de la energía que se entrega al Sistema de Distribución. El componente Ei corresponde solo al porcentaje de la energía que se genere con Diesel. La remuneración corresponde al consumo específico de cada planta por el costo del combustible, por la relación entre la generación por diesel sobre la generación total A manera de ejemplo: Et kWh/mes Ei kWh/mes (85% energía generada) CECi gal/kWh PCm$6.500 gal Gcm 1 * ( *0.0629*6.500) Gcm347.52

5 Remuneración del Concesionario – Efecto generación otras fuentes Donde, Et =Energía total entregada al sistema de distribución (kWh) Ei = Energía total entregada al sistema de distribución generada con diesel (kWh) CECi = Consumo específico de combustible (gal/kWh) PCm = Precio del combustible ($/gal) GCm = Remuneración de los costos de los combustibles de origen fósil IAOM = Remuneración de la inversión y de los costos de Administración,Operación y Mantenimiento CU = Costo Unitario de Prestación del Servicio de Energía Eléctrica ($/ kWh) p = Nivel de pérdidas aceptado contractualmente (*Nivel de pérdidas asumido 12,00%)

6 Remuneración del Concesionario – Efecto generación otras fuentes En el mismo ejercicio planteado anteriormente, se tendrían los siguientes resultados: Donde, (1) Ingreso = Costo Unitario * Energía total entregada al sistema de distribución (2) Costo PPA = Cantidad de kWh entregados al sistema generados por el parque eólico * $280/kWh (3) Costo combustible = Costo Combustible * (Energía generada por diesel / Consumo de combustible (kWh/gal)) (4) Flujo Neto sin incluir otros costos de AOM

Para mostrar el efecto sobre la valoración de la empresa de incrementar la energía generada en el parque eólico, a continuación se presentan dos escenarios: Escenario 1 – La energía entregada al sistema de distribución por el parque eólico, corresponde a la obligación adquirida por el concesionario, es decir, 7.5 GWh/Año. El valor del kWh despachado al sistema corresponde a $280. Escenario 2 – La energía entregada al sistema de distribución por el parque eólico, corresponde a la negociación que se adelanta con PESA, es decir, 30 GWh/Año. El valor del kWh despachado al sistema corresponde a $ Escenarios evaluados

8 Valoración - Escenarios evaluados Valoración – Escenario 1Valoración – Escenario 2

9 Escenario 1 - Estado de Pérdidas & Ganancias (Cifras en millones de pesos) * La diferencia en los ingresos se da por el hecho que la empresa no lleva como ingresos operacionales los ingresos por subsidios recibidos

10 Escenario 1 - Balance General (Cifras en millones de pesos)

11 Escenario 1 - Flujo de Caja de Tesorería (Cifras en millones de pesos)

12 Escenario 1 - Flujo de Caja Libre Operacional (Cifras en millones de pesos)

13 Escenario 2 - Estado de Pérdidas & Ganancias (Cifras en millones de pesos) * La diferencia en los ingresos se da por el hecho que la empresa no lleva como ingresos operacionales los ingresos por subsidios recibidos

14 Escenario 2 - Balance General (Cifras en millones de pesos)

15 Escenario 2 - Flujo de Caja de Tesorería (Cifras en millones de pesos)

16 Flujo de Caja Libre Operacional (Cifras en millones de pesos)