Novena Reunión Mensual Octubre 2013 Grupo Empresarial de Análisis Económico – Financiero GEA / COPADES Consultores para el Desarrollo Empresarial, COPADES Tel: (503) 2243-3534 Fax: (503) 2243-7751 www.copades.com.sv

Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre 2013 Agenda 1 Internacional: Aspectos relevantes de coyuntura económica y perspectivas de la economía mundial 2013 - 2014 2 Centroamérica y Panamá: Situación de la economía de Centroamérica y Panamá 3 El Salvador: Legislación Económica – Septiembre 2013 4 El Salvador: Situación económica y financiera de corto plazo 5 El Salvador Proyecto Presupuesto General para el año 2014 Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre 2013

Internacional Aspectos relevantes de la coyuntura y revisión perspectivas económicas 2013 - 2014 Octubre 2013 Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre 2013

Estados Unidos: PIB TRIMESTRAL Principales componentes II-10 III-10 IV-10 I-11 II-11 III-11 IV-11 I-12 II-12 III-12 IV-12 I-13 II-13 Producto Interno bruto 3.9 2.8 -1.3 3.2 1.4 4.9 3.7 1.2 0.1 1.1 2.5 Gasto de consumo personal 3.3 4.3 2.1 1.5 2.4 2.9 1.9 1.7 2.3 1.8 Inversión privada bruta 22.3 13.7 -3.5 -7.5 14.2 31.9 10.5 -1.6 6.5 -2.4 4.7 9.9 de la cual inversión fija 13.6 -0.4 8.5 -0.5 8.6 14.8 10.0 2.7 11.6 -1.5 6.0 No residencial 11.4 8.3 -0.9 16.7 9.5 5.8 4.5 0.3 9.8 -4.6 4.4 Residencial 23.2 -30.7 7.9 6.1 12.2 23.0 5.7 14.1 19.8 12.5 12.9 Exportaciones de bienes y servicios 10.9 12.4 3.8 7.0 4.2 0.4 Importaciones de bienes y servicios 20.2 14.5 0.9 0.7 5.9 0.5 -3.1 0.6 Gasto e inversión públicos -0.3 -4.1 -2.5 -1.4 3.5 -6.5 -4.2 Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre 2013

Estados Unidos: Principales componentes del PIB Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre 2013

Estados Unidos: Índice de Confianza del consumidor La confianza del consumidor descendió en septiembre como resultado de las preocupaciones sobre las perspectivas a corto plazo para los puestos de trabajo y los ingresos. Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Octubre 2013

Estados Unidos: Mercado Laboral al mes de agosto

Estados Unidos: Inflación se desacelera en agosto Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Octubre 2013

Impacto de cierre del Gobierno Federal causa pérdidas El impacto potencial del cierre del gobierno palidece comparado con los efectos que provocaría una eventual caída del país en cesación de pagos, si el Congreso no aprueba un alza al techo de endeudamiento. El cierre parcial del Gobierno de Estados Unidos encuentra ahora a la economía en una situación de mayor fragilidad de lo que fue el último cierre del gobierno federal en el invierno de 1995-96, durante el gobierno de Bill Clinton Moody's detalla que, si el Tesoro agota las medidas extraordinarias y el Congreso no eleva el techo de la deuda, el gobierno se verá obligado a recortar sus gastos entre 15 y 20 por ciento. Algunas estimaciones preliminares señalan que durante los primeros seis días, las pérdidas ascendieron a 1.600 millones de dólares. Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Octubre 2013

Zona Euro PIB e Inflación Tasa de variación y aceleración mes de agosto Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Octubre 2013

Japón PIB e Inflación Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Octubre 2013

China PIB e Inflación Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Octubre 2013

Panorama Mundial Países G- 20 aceleran crecimiento en segundo trimestre Los países que conforman el G- 20 aceleraron su crecimiento en el segundo trimestre de 2013 hasta el 0.9% en comparación al incremento trimestral del 0.6% registrado entre enero y marzo, según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE). Esta aceleración se debió a la mejora de la mayoría de los grandes países del G-20, exceptuando a Canadá, Japón y México. Para este último, su economía se contrajo 0.7% durante abril y junio versus el primer trimestre 2013, siendo la caída más pronunciada desde el año 2009. Desempleo en países OCDE tiende a la baja La tasa de desempleo en los países que conforman la OCDE disminuyó una décima hasta 7.9% en julio. Para dicho mes, existían 47.9 millones de personas sin empleo en el conjunto de la OCDE. Cuando inició la crisis financiera en el 2008, la tasa desempleo era de 6.1%, inferior en 1.8 puntos porcentuales con relación al dato del mes de julio 2013. Remesas hacia países en desarrollo crecerán 6.3% en 2013 Las transferencias están creciendo en todas las regiones más importantes en el 2013, aunque el crecimiento de remesas en Latinoamérica y el Caribe se ha desacelerado, en gran parte debido a México. El Banco Mundial todavía espera que México reciba 22.000 millones de dólares en remesas, para ser el cuarto destino más grande después de India, China y las Filipinas. Sin embargo, la cifra se mantiene un 2,8 por ciento por debajo del registro del año pasado, ya que México se ha visto afectado por una desaceleración económica en Estados Unidos. El Banco Mundial dijo que el costo del envío de remesas, que perjudica a las personas más empobrecidas del mundo. deberían abaratar las transferencias. Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Octubre 2013

Panorama de America Latina Standard & Poor’s rebaja la calificación de la deuda de Argentina en un escalón, de “B-” a “CCC+”. La decisión se fundamentó por los crecientes riesgos de que la justicia de Estados Unidos la lleve a caer en suspensión de pagos. Además, los analistas esperan que otra de las tres agencias que domina el mercado de la medición de riesgos, tome una medida similar.   El Banco Central de Perú mantuvo la tasa de política monetaria en 4.25%. Esta decisión se debió a que el crecimiento económico se encuentra cercano a su potencial y a que las expectativas de inflación permanecen ancladas dentro del rango meta. El Banco Central de Costa Rica realizó una fuerte intervención para mantener el tipo de cambio. La entidad compró US$57 millones en el mercado mayorista para evitar que el tipo de cambio se ubique por debajo de los ¢500 por dólar. Moody's colocó perspectiva “negativa” a Costa Rica. Es importante destacar que en septiembre de 2010, la calificadora disminuyó la nota de Costa Rica al pasarla de “Ba1” a “Baa3”. Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Octubre 2013

Índice de precios de principales materias primas («The Economist»)   Variación % 2007 2008 2009 2010 24 de Septiembre 2013 01 de Octubre 2013 Hace un mes Hace un año A. Índice en US$ Todos los productos 16,8 -26.3 38.5 31.8 164.5 164.1 -2.2 -15.7 Alimentos 37,2 -12.4 23.8 23.3 182.3 180.9 -4.2 -19.5 Industriales -1,6 -43,6 63.6 42.8 146.0 146.8 0.5 -10.4 Agrícolas no alimentarios 21,9 -34.9 59 75.9 159.6 158.2 -0.2 Metales -8,7 -47.9 -65.5 30 140.2 141.9 0.9 -13.8 B. Índice en otras divisas Euros 6,1% 25.5 16.7 34.9 151.6 150.9 -4.8 -19.4 C. Petróleo West Texas Intermediate 58,0 -49.7 64.3 5.7 103.5 101.8 -6.2 10.9 Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Octubre 2013

Índice de precios de los alimentos y productos alimenticios El índice de precios de los alimentos de la FAO se situó en septiembre de 2013 en un promedio de 199,1 puntos, es decir, 2,3 puntos (un 1%) por debajo del valor de agosto y 11 puntos (el 5,4 %) por debajo del de principios de año. El descenso de septiembre, que constituye la quinta disminución consecutiva del valor del índice, obedeció a una brusca caída de los precios internacionales de los cereales, mientras que los precios de los demás componentes del índice (los productos lácteos, los aceites, la carne y el azúcar) sufrieron un ligero aumento. Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Octubre 2013

Índice de precios de principales materias primas PRECIOS FUTUROS DE PRINCIPALES MATERIAS PRIMAS Comportamiento de commodities del 09 septiembre al 09 de octubre 2013 Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Octubre 2013

Precios de principales materias primas PETROLEO CRUDO A NOVIEMBRE 2013 PETROLEO CRUDO BRENT A NOVIEMBRE 2013 Fuente: Investing.com

Índice de precios de principales materias primas MAIZ A DICIEMBRE 2013 CAFÉ A DICIEMBRE 2013 Fuente: Investing.com

Precios de principales materias primas TRIGO A DICIEMBRE 2013 SOYA A NOVIEMBRE2013 Fuente: Investing.com

Precios de principales materias primas AZUCAR A DICIEMBRE 2013 ORO A DICIEMBRE 2013 Fuente: Investing.com