Mercado Bursátil El mercado de valores es aquella parte del sistema financiero, donde se permite llevar a cabo: emisión colocación negociación y amortización de Valores, con la participación de emisores, inversionistas, intermediarios, instituciones de apoyo y autoridades de regulación y supervisión.

Mercado Bursátil Son valores las acciones, obligaciones, bonos, certificados y demás títulos de crédito y documentos que se emitan en serie o en masa en los términos de las leyes que los rijan, destinados a circular en el mercado de valores, incluyendo las letras de cambio, pagarés y títulos opcionales que se emitan en la forma antes citada y, en su caso, al amparo de un acta de emisión, cuando por disposición de la ley o de la naturaleza de los actos que en la misma se contengan, así se requiera.

Mercado Bursátil Intermediarios Bursátiles. Emisores. Inversionistas. Autoridades. Entidades de Apoyo. Participantes en el Mercado Bursátil

Mercado Bursátil Intermediarios Bursátiles. Participantes en el mercado Bursátil Operaciones de correduría, de comisión u otras tendientes a poner en contacto la oferta y demanda de valores 2. Operaciones con valores emitidos o garantizados por terceros 3. Administración y manejo de carteras de valores propiedad de terceros 3

Mercado Bursátil Emisores. Participantes en el mercado Bursátil Personas que requieren de financiamiento a un costo más bajo de lo que pueden obtener mediante un préstamo comercial o bancario y que recurren al Mercado de Valores para obtener este tipo de fondeo. Dependiendo de las características particulares del emisor, se determina la calificación de la emisión y por lo tanto los intereses que se deberán pagar a los inversionistas. Emisores. Participantes en el mercado Bursátil 3

Mercado Bursátil Participantes en el mercado Bursátil Autoridades. Banco de México Secretaría de Hacienda y Crédito Público Comisión Nacional Bancaria y de Valores Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros Participantes en el mercado Bursátil Autoridades. 3

Mercado Bursátil Bolsa Mexicana de Valores. Registro Nacional de Valores. Agencias Calificadoras de Valores. Asesores Independientes. Contrapartes Centrales. Participantes en el mercado Bursátil Entidades de apoyo. 3

Bursatilización “Operación por medio de la cual determinados activos financieros son transferidos a un vehículo de bursatilización, con la finalidad de que éste último emita valores para ser colocados entre el gran público inversionista, los cuales representan el derecho a los rendimientos o al producto de la enajenación de los activos transferidos”. 3

Bursatilización Institución financiera Requiere capital. Cartera de créditos que generan un flujo de ingresos 3

Bursatilización Mercado de valores Institución financiera Vehículo de bursatilización. (fideicomiso) 3

Bursatilización Transfiere los créditos al vehículo de bursatilización. Institución financiera (fideicomitente) Fideicomiso 3

Bursatilización Tiene la función de recibir la administración de los créditos que se bursatilizarán o verificar ésta administración. Realizar las acciones necesarias para la emisión de los certificados, recibir los recursos por parte de los inversionistas y entregarlos a la institución financiera, y realizar el pago de los réditos a los inversionistas. Fideicomiso 3

Bursatilización Mercado de valores Intermediario Bursátil Fideicomiso 3

Bursatilización Mercado de valores. Intermediario Bursátil Fideicomiso Mercado de valores. Intermediario Bursátil Inversionista Institución financiera 3

Bursatilización Intermediario Bursátil Institución financiera Fideicomiso Intermediario Bursátil Institución financiera Nuevo otorgamiento de crédito. 3

Datos Estadísticos Compañías que han incursionado en este tipo de operaciones: Instituto del Fondo Nacional de Vivienda para los Trabajadores (Infonavit) Sociedades Financieras de Objeto Limitado (sofoles) Instituciones de Crédito 3

48% del monto en circulación total Datos Estadísticos 98% del mercado en circulación se integró por 10 compañías, destacan: Infonavit: monto en circulación de 17,048 millones de pesos Hipotecaria Su Casita: monto en circulación de 10,553 millones de pesos. 48% del monto en circulación total Datos BMV al primer trimestre 2008. 3

Datos Estadísticos Emisores que quedaron fuera de los 10 principales: Hipotecaria Comercial América: 639 millones de pesos. Fincasa Hipotecaria: 463 millones de pesos. Hipoteca Total: 20 millones de pesos.

Monto en circulación de burzatilizaciones de hipotecas Su Casita (7,107 millones de pesos) HSBC Principal emisor con 5,500 millones de pesos 69% 31% Infonavit (16,668 millones de pesos)