Venture Capital DANIEL ROQUE VÍTOLO (Inversiones de Capital de Riesgo)

Concepto Técnica de inversión que se caracteriza por: 1.Inversor profesional 2.Inversión en Compañias con alto potencial de crecimiento y que se realiza a través de compra de acciones que no cotizan (alto riesgo) 3.Inversión con un horizonte temporal de 2/7 años y una rentabilidad esperada muy alta, superior al 30%

Los Fundadores (entrepreneurs) ¿Qué deben tener? Capacidad y experiencia Nueva tecnología Nuevos conceptos de marketing Nuevas posiblidades de aplicación de productos Protección adecuada de los productos o procesos Nombres de dominio

El Inversor Distintos tipos de inversor F & F (friends and family) Fondos De Inversión Angel investors Seed Capital 1st. round2nd. round3rd. round

Los Fondos de V.C. Inversores Limited Partners Aportan los fondos Reciben: 80% de las utilidades Manager/s General Partner/s Aportan know how Reciben: Management fee 2% anual 20% de las utilidades

EL NACIMIENTO: UNA IDEA Elemento innovativo Posibilidad de crecimiento rápido Un proyecto Un equipo de management que pueda llevarlo a cabo Un entrepreneur responsable del proyecto

¿QUIÉN APOYA? Entrepreneurs Angel Investor Seed Capital

EL DESARROLLO DE LA IDEA LA CONSTRUCCIÓN DEL PROTOTIPO Viabilidad Investigación de mercado Actividades a realizar Capital necesario Ritmo de crecimiento Preparación de la ronda de entrevistas para la búsqueda de fondos

Diferencias entre Private Equity y Venture Capital Venture Capital Inversión en Empresas que recién se inician (start-ups) Monto de Inversión de 0,5 a 3 Millones Plazo para la salida 2/5 años Private Equity Inversión en Empresas ya consolidadas Inversión de 5 a 50 Millones Plazo para la salida 3/7 años

¿CÓMO SIGUE EL NEGOCIO? Entrepreneurs Fondo de Venture Capital 1ª Ronda de Capitalización LA PUESTA EN MARCHA 2ª. Ronda EL CRECIMIENTO 3ª. Ronda Apertura a nuevos mercados

¿QUÉ SE ESPERA? Crecimiento en la venta de bienes y servicios Posicionamiento en el mercado Mostrar una empresa en marcha Ser un referente del sector Mostrar profesionalismo y futuro

El negocio - Final: La Salida Angel InvestorFondos de Inversión IPO-OPA VENTA a ESTRATÉGICO o FUSIÓN RECOMPRA POR EL ENTREPENEUR

Estructura Jurídica de la transacción MOMENTO 1MOMENTO 2 Los entrepreneurs Constituyen S.A. Local 100% de los Entrepreneurs $ (futura sociedad operativa) Los entrepreneurs forman un Holding en Paraiso Fiscal, 100% de los entrepreneurs integrando $ 1 por socio. Asimismo aportan el 100% de las acciones de la S.A. local al Holding y como contrapartida se emiten acciones del Holding para los entrepreneurs

Estructura jurídica de la transacción Momento 3  Acciones Preferidas Convertibles  Con derecho a voto / Directores  Preferencia en caso de liquidación oParticipating Preferred  Convertibles en Acciones Ordinarias  Claúsulas Anti-dilution oRatchet / Formula  Registration Rights oDemand rights oPiggyback rights  Preemptive Rights  First offer /First refusal  Drag Along /Tag Along El Fondo suscribe acciones del Holding en función del valor preacordado. Se reservan acciones para el S.O.P.

Motivos para Holding en Paraíso Fiscal Beneficios Impositivos Restricciones de nuestra L.S. Aportes S.O.P. Recompra Validez de los acuerdos de accionistas Drag Along Facilidad para IPO Facilidad para Fusión Internacional

Documentos habituales Term sheet Fija las condiciones del negocio Stock purchase agreement Similar a cualquier acuerdo de compraventa de acciones, con Warranties and Represantations, and Covenants Shareholders agreement Donde se establecen la mayoría de los derechos de los inversores

ALGUNAS CIFRAS EEUU 1999 – U$S MILLONES para más de compañías Más de Instituciones dedicadas a venture capital ARGENTINA 1999 más de U$S 150 M.

ALGUNOS NOMBRES COMPAQ MICROSOFT DIGITAL YAHOO! FEDERAL EXPRESS PATAGON.COM OFFICE NET SOUTHERN WINDS

Gracias por su atención