Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Desarrollos recientes del sector asegurador en América Latina XXIII Asamblea Anual de ASSAL XIII Conferencia sobre Regulación y Supervisión de Seguros IAIS-ASSAL Carlos Boelsterli FIDES Senior Vice President, Swiss Re 25 Abril 2012

Carlos Boelsterli | 25 Abril El sector asegurador latinoamericano en el contexto de los mercados emergentes Desarrollos recientes de los mercados de seguros en América Latina y el Caribe Perspectivas y desafíos para el sector asegurador Agenda

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 What's all the fuzz about Latin America? Crecimiento promedio real annual del 11% en primas en los últimos 10 años (vs. 1.3% en economías industrializadas) Se espera que crecimiento acelerado se mantenga también en los próximos 10 años Factores que han influido: Entorno económico sólido y menor inflación Mejoras en la supervisión de la actividad aseguradora (normativas habilitantes de los seguros y mayor liberalización, fomentando competencia y productividad) Innovación en productos Uso de múltiples canales de distribución (bancaseguros, etc.) 3

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Volumen de primas en mercados emergentes (y tasas de crecimiento - CAGR ) Contribución al crecimiento en volumen de primas por región (2002 y 2010) Crecimiento de los mercados emergentes en la última década Asia: USD 336bn (18.0%) CEE: USD 88bn (6.4%) Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting Middle East: USD 31bn (11.6%) Africa: USD 67bn (4.3%) LatAm: USD 128bn (6.9%)

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Sin embargo, penetración y densidad del seguro todavía muy rezagados 5 Penetración y densidad del seguro en diferentes regiones 5 Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting

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Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Impresionante crecimiento de las primas de seguro en Latinoamérica  Las primas de seguro han crecido en promedio 7.4% (en términos reales) por año desde Las primas de vida crecieron en promedio 9.7% por año durante este periodo, mientras que no-vida lo hizo a razón de 6.4%. Primas de seguro en América Latina y el Caribe USD m Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting, sigma USD 9,391m USD 127,911m

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Variación real del volumen de primas y PBI en Latinoamérica Factores que apoyan el incremento de primas Mejora del entorno económico Algunas razones de ello: Reducción en la demanda de productos de vida de prima única y relacionados a hipotecas. Seguros de transporte y crédito son lastrados por el menor comercio La exposición disminuye con la menor producción Empresas reducen sus presupuestos y optimizan la compra de seguro; las familias reducen sus compras de bienes, etc. Etc. Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting, sigma En épocas de recesión las primas del seguro normalmente disminuyen

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Venezuela: un ejemplo de la evolución de las primas de vida en entornos con inflación alta Algunas razones de ello: Conservación del valor real de las pólizas de vida. Pólizas con componente de ahorro se ha visto negativamente afectada en países con alta inflación (por ejemplo, en Argentina y Venezuela) Ej. Venezuela: la inflación anual en los últimos 30 años ha sido casi siempre de dos dígitos y las primas han disminuido en promedio 1.3% por año en este periodo. Control de la inflación es beneficioso para el seguro de vida Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting, sigma Factores que apoyan el incremento de primas Mejora del entorno económico

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Population is buying new cars (New vehicles sales per year, index 2000=100) propelling motor insurance premiums (Motor insurance premiums, in LC, index 2000=100) Source: Swiss Re Economic Research & Consulting Factores que apoyan el incremento de primas Mejora del entorno económico El aumento del poder de compra ha impulsado las ventas de automóviles, beneficiando al seguro automotor El aumento del poder de compra también ha impulsado la adquisión de inmuebles y enseres del hogar, lo cual apoyó la venta del seguro de desgravamen y terremoto en el primer caso, y de extensión de garantía en el segundo.

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 PaísAño de entrada en vigor Primas de seguro ligados a pensiones* como porcentaje del total de vida Chile198153% Perú199363% Colombia199446% * Seguros de Invalidez y Sobrevivencia, así como Rentas Vitalicias Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting Factores que apoyan el incremento de primas Privatización del sistema de pensiones

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Primas de vida en Brasil y VGBL (USDm) Fuente: SUSEP y Swiss Re Economic Research & Consulting En Brasil, la introducción de productos de ahorro (VGBL) con incentivos fiscales en 2002 hizo despegar el mercado de vida. En 2010, VGBL fue responsable del 63% del negocio de vida en Brasil y 38% del mercado de vida regional. Factores que apoyan el incremento de primas Incentivos fiscales

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Uso de canales de distribución alternativos tales como bancaseguros Factores que apoyan el incremento de primas Canales de distribución alternativos Bancaseguros es responsable de la generación de 28% del volumen de primas de vida individual en México 69% de las primas de vida intermediadas en Chile son colocadas por bancaseguros y casas comerciales Fuente: Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros Fuente: Asociación de Aseguradores de Chile

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Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 A pesar del fuerte crecimiento experimentado, todavía existe mucho potencial para ser explotado Penetración del seguro en 2010, por país (primas como % del PBI) Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting, sigma América Latina y el Caribe En promedio, la participación de la industria aseguradore en la economía está por debajo del 3%, cuando en mercados maduros se encuentra por encima del 7%

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Participación regional en población, PIB, primas y cesiones mundiales 16 S l i d e 1616 Source: Swiss Re Economic Research & Consulting USD 4,324bnUSD 321bnUSD 63,048bn 6,916m

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Crecimiento de las primas de seguros de vida y no-vida por regiones, previsiones El consumo privado impulsará a las líneas personales (vida, automotor, propiedad, salud) Crédito y transporte serán apoyados por el comercio internacional Ingeniería, caución y seguro de propiedad será apoyada por las inversiones en infraestructura Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting, sigma Se espera que las primas sigan creciendo fuertemente

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Latin America Opportunities Infrastructure  Economic growth contributing to advancement of infrastructure projects. Infrastructure investment in the region is estimated to be greater than $1 Trillion over the next 5 years.  Existing infrastructure uninsured/ underinsured as evidenced by recent flood losses in Brazil and Colombia. Agriculture  Latin America is a net food exporter and accounts for 10% of global agricultural exports.  Investment in agro-industry  Exposure to catastrophic events and volatility of commodity prices Demographics  Steadily increasing middle class with rising home and vehicle ownership rates.  Greater demand and purchasing power from the middle class for insurance products such as health insurance and home insurance.  Massive lower class with needs that can be met through microinsurance.

Carlos Boelsterli | 25 Abril Latin America Opportunities Financing Growth  Expected business growth will require additional capital.  Changes in regulation also requiring additional capital. Trade  Increased intraregional and international trade  Free trade agreements will boost exports from the region  Increased global demand for oil and other raw materials from Latin America will be a key driver for international trade Third Party growing exposures  Increased third party exposures as Latin America further integrates with the US  Impact of FTA, in regards to covers such as Product Liability  High Net Worth individuals seeking protection of income (liability umbrellas)

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Muchas gracias.

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Basic Copyright Notice & Disclaimer for Swiss Re Presentations provided to External Parties ©2010 Swiss Re. All rights reserved. You are not permitted to create any modifications or derivatives of this presentation or to use it for commercial or other public purposes without the prior written permission of Swiss Re. This presentation is for information purposes only and contains non-binding indications as well as personal judgement. It does not contain any recommendation, advice, solicitation, offer or commitment to effect any transaction or to conclude any legal act. Swiss Re makes no warranties or representations as to this presentation’s accuracy, completeness, timeliness or suitability for a particular purpose. Anyone who interprets and employs this presentation shall do so at his or her own risk without relying on it in isolation. In no event shall Swiss Re or any of its affiliates be liable for any loss or damages of any kind, including any direct, indirect or consequential damages, arising out of or in connection with the use of this presentation.

Carlos Boelsterli | 25 Abril Anexo

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Crecimiento real de primas en mercados emergentes y países industrializados 23

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Country (USD bn) Annualized USD bn % of 2010 GDP Driving forces Brazil %Ports, airports, water supply, power generation, transport Mexico %Transport Chile %Ports, airports, water supply, power generation, transport, hospitals Colombia3383.6%Pipelines, energy, ports, power generation, transport Peru2263.3%Transport, mining 24 Inversión programada en infraestructura en varios países Source: CG/LA Infrastructure LLC (CG/LA Competitiveness Group-Terms Assets), Ministro de Hacienda de Chile, Departamento Nacional de Planeación de Colombia, Programa Nacional de Infraestructura de México, Ministro de Economía y Finanzas del Perú

Carlos Boelsterli | 25 Abril was almost the most expensive year for the industry 25 Insured catastrophe losses * (USD billions, at 2011 prices) * Preliminary estimates for 2011 Source: sigma database, Swiss Re Economic Research & Consulting

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Page 26 Tasas estables o con ligeros incrementos en América Latina y el Caribe Cambios en las tasas de la renovación enero 2012 Country Property Pro rata commission* Property per risk (Loss Free) Property Cat (Loss Free) Casualty (XL –No loss) General Comments Australia n/a +10% to +20% +15% to +35% Flat to -5% Property: cat market hardening due to unprecedented loss activity; model recalibration for secondary perils impacted rates; some reinsurers are exiting; Casualty: GL, workers’ comp., motor and professional liability rates were flat; capacity has increased. Rates with loss emergence: Flat to +5% China -1% to +2% -5% to -15% Flat to +15% n/a Property: Risk XoL rates showed adjustable rate reductions; risk adjusted rates of EQ exposed cat XoL's were up; commissions rose modestly for companies with improved treaty results Indonesia Flatn/a +10% to +15% Flat Property per risk loss hit rates: +5%; introduced event limits on nat cat exposed pro rata treaties; higher XoL entry points due to minimum retention requirements enforced by reinsurers Taiwan n/a Flat to +5% +30% or more n/a Property per risk loss hit rates: +5% to +20%. Philippines Flat +5% to +10% +5% to +10% n/a Property: increase in XoL entry points driven by reinsurers; restricted underlying aggregate growth on XoL treaties Middle East Flat to -5% Flat+5%n/a Property: reinsurers introducing loss corridors in pro rata treaties; Treaties now include event/cession limit; Per risk loss hit rate: +5% Caribbean Flat +5% to +7% Motor: Flat Property: increase in minimum rates on line for EQ; near term nat cat models pushing up probable maximum losses; market uncertainty encouraged late renewals Latin America Flat +3% to +10% n/a Property: overseas reinsurance premium supply for Brazil restricted, with mandatory 40% local placement rule; Event limits on pro rata treaties widespread; Pressure to lower pro rata treaty commissions * commissions paid by reinsurers: increases reduce profitability and vice versa Source: Willis Re – 1 st View – January 2012

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Challenges for the re- insurance industry The interest rate shock 27 Impact of low interest rates: Need to have a lower combined ratio to compensate for lower yields 1 percentage point lower investment yield requires about a 3 percentage point decline in combined ratio to maintain a return on equity of 4.8% The interest rate shock is far more significant than the natural cat losses Return on Equity Investment yield Combined Ratio Sources: A.M. Best, estimates by Economic Research & Consulting based on 10-year average for the US market. 5.3% 4.3% 3.3%