PROYECTO DE LEY DE FIDEICOMISOS Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Abogados

COMENTARIO PRELIMINAR  Anteproyecto de ley preparado por encargo del BCU (1999) en el marco del programa de creación de instrumentos para el desarrollo del mercado de capitales  Asesoramiento de:  Sergio Rodríguez Azuero (Colombia)  Ellen Marshal - Morrison & Foerster (USA)  Proyecto de ley de facilitación del crédito presentado por el poder ejecutivo al parlamento en noviembre de 2002  Aprobado por la comisión de hacienda y en general por el plenario de la Cámara de Senadores

CONCEPTO DE FIDEICOMISO  Negocio jurídico  El fideicomitente trasmite la propiedad fiduciaria de determinados bienes al fiduciario  Para que la ejerza de conformidad con la finalidad determinada por el fideicomitente  En beneficio de la persona designada como beneficiario  Y la restituya al cumplimiento del plazo o condición al fideicomitente o al beneficiario.

PROPIEDAD FIDUCIARIA  Propiedad u otros derechos reales o personales trasmitidos en virtud de un fideicomiso  Patrimonio de afectación  Separado e independiente del fideicomitente, del fiduciario y del beneficiario

FIDEICOMITENTEBENEFICIARIO ESQUEMA DEL FIDEICOMISO FIDUCIARIO PROPIEDADFIDUCIARIA

SITUACIÓN EN NUESTRO PAÍS SITUACIÓN EN NUESTRO PAÍS  Ausencia de una ley de fideicomisos  Desarrollo de las operaciones fiduciarias, fundamentalmente en el sector financiero  Antecedentes del concepto de patrimonio de afectación:  Fondos de Ahorro Previsional (ley nº /995)  Fondos de Inversión (ley nº /996)

CARACTERES DE LA REGULACIÓN LEGAL CARACTERES DE LA REGULACIÓN LEGAL  Forma de constitución  Por acto entre vivos  Por testamento  Contenido necesario del instrumento constitutivo  Individualización de los bienes  Determinación del modo de incorporación  Plazo o condición  Destino de los bienes a la finalización  Derechos y obligaciones del fiduciario  Modo de sustitución  Plazo  Obligación de pactar plazo  Plazo máximo de 30 años en caso de omisión

DERECHO DE LOS ACREEDORES DERECHO DE LOS ACREEDORES  Acreedores del fiduciario y del beneficiario  Imposibilidad de acción contra los bienes fideicomitidos  Acreedores del fideicomitente  Fideicomiso por acto entre vivos: imposibilidad de acción contra los bienes salvo los casos de fraude  Fideicomiso testamentario: responsabilidad por el patrimonio fideicomitido  Aplicación de las normas societarias sobre prescindencia de la personalidad jurídica

¿QUIÉN PUEDE SER FIDUCIARIO? ¿QUIÉN PUEDE SER FIDUCIARIO?  En forma aislada: cualquier persona física o jurídica  Actuación habitual y profesional  Fiduciarios profesionales registados en el BCU  Fideicomiso financiero:  Entidades de intermediación financiera  Sociedades administradoras de fondos de inversión  Sociedades fiduciarias autorizadas por el BCU

FIDEICOMISO FINANCIERO  Negocio de fideicomiso cuyos beneficiarios sean titulares de  Certificados de participación en el dominio fiduciario  Títulos de deuda garantizados con los bienes que integran el fideicomiso  Títulos mixtos: derechos de crédito y de participación sobre el remanente  Vehículo de securitización de activos

FIDEICOMISO FINANCIERO FIDUCIARIO FIDUCIARIO FIDEICOMISO · Certificados de participación participación · Títulos de deuda · Títulos mixtos FIDEICOMITENTEBENEFICIARIOS

TRATAMIENTO TRIBUTARIO TRATAMIENTO TRIBUTARIO  El fideicomiso es contribuyente y responsable de todos los tributos que gravan a las sociedades personales  Neutralidad tributaria respecto de negocios análogos  Exoneraciones tributarias a la transferencia de bienes  Fideicomisos financieros con oferta pública  Fideicomiso de garantía  Fideicomisos en general – facultad del Poder Ejecutivo

PROYECTO DE LEY DE FIDEICOMISOS Ricardo Olivera García Olivera & Delpiazzo Abogados