FIDEICOMISOS Perspectiva desde la Regulación Dr. Héctor Helman Director Cámara Argentina de Fideicomisos y Fondos de Inversión Directa en Actividades Productivas - Diciembre 2009 -
Ejes del Cambio: Enfoque Sistémico Marco Regulatorio Estructura de Mercado Desarrollo del Mercado de Capitales Factores Culturales Confianza Educación Financiera y Difusión
Dilema del Regulador Marco Regulatorio Óptimo Control de Legalidad Verificar cumplimiento de requerimientos legales, otros. Información periódica: Cumplimiento requerimientos Ley N°24441 Balances. Hechos relevantes Informes órgano de fiscalización. Marco Regulatorio Óptimo Control de Legalidad Regulación Prudencial Atraer Emisores (OFERTA) Proteger al Inversor (DEMANDA) Tipos de riesgo: Actuación del Fiduciario. Delegación de funciones del Fiduciario. Realización de activos fideicomitidos. Calidad de activos fideicomitidos
Nuevo Financiamiento (2000-2009) -USD millones- 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 (a oct) Cheques Acc FFs ONs
Fideicomisos Financieros (RESOL. GRALES. CNV) RG Nº 495 (28.12.06): Patrimonio Neto del Fiduciario Financiero, se fija en mínimo de $3MM. RG Nº 507 (07.06.07): Solicitud de informe al órgano de fiscalización dentro de los 10 días de c/mes. RG Nº 519 (01.11.07): Constitución de Programas Globales y emisiones individuales para mipymes. RG Nº 522 (06.12.07): CP debe contar con Oferta Pública al público en general, y contar con al menos una calificación de riesgo RG Nº 530 (03.07.08): Diferenciación de partes en el contrato de fideicomiso. Evitar conflictos de interés, fiduciante - beneficiario.
Fideicomisos Financieros (RESOL. GRALES. CNV) RG Nº 552 (12.03.09): Identificación precisa del Fiduciario y Fiduciante/s en el prospecto de emisión. RG Nº 555 (28.05.09): Fiduciario debe controlar cumplimiento de delegación de funciones de administración a 3°; plazo máximo para depósito en cuenta fiduciaria de recaudación; delegación de cobro a 3°, solo si posee sistema informatico para dar conocimiento fehaciente al fiduciario; RG Nº 560 (24.09.09): Prórroga de 3 meses para cumplir con la provisión del sistema infórmatico de RGCNV 555, pasando la obligatoriedad a partir del 01/2010.
Fideicomisos: Temas Pendientes. Fideicomiso Ordinario Público. Registro de Fideicomisos privados -actual acotado a temas tributarios-. Fideicomisos privados: control de la estructura, calidad del producto, lavado de dinero, otros. Cuestiones en torno a la R.G. 555.