COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Héctor Helman Octubre 2007 Seminario “Mercado de Capitales para el Desarrollo” Rol de los Inversores Institucionales, Marco.

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1 COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Héctor Helman Octubre 2007 Seminario “Mercado de Capitales para el Desarrollo” Rol de los Inversores Institucionales, Marco Regulatorio e Instrumentos.

2 COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Financiamiento de Economía Real. Incrementar el Financiamiento vía Mercado de Capitales Requerimientos de los Inv.Inst. Volumen Rentabilidad Liquidez Los Inversores Institucionales administran carteras de fondos para inversiones de Mediano / Largo plazo Seguridad ¿Cómo?

3 COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Cartera de Inversiones. (*) SAFJP, Comunicado Estadístico N° 016/7 (31.08.07) (**) SSN, Comunicación SSN 1614 – Circular SSN EST 334 (5.09.07) Total -aprox.- FCI ART Vida y Retiro Seguros 138.904 22.000 3.510 17.111** 8.300 87.983AFJP Millones $ INVERSOR INSTITUCIONAL (*)

4 COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Inversores Institucionales -Requerimientos- Los Inversores Institucionales requieren básicamente de:  Volumen mínimo de inversión, acorde a la escala de la cartera administrada.  Empresas con prácticas de buen gobierno societario, para reducir riesgo de gerenciamiento.  Calificación de riesgo, categoría “grado de inversión”.  Rentabilidad esperada mínima, acorde a políticas de inversión.  Mercado activo de derivados, para cobertura de riesgo financiero.

5 COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Coordinar acciones con otros organismos de regulación e instituciones del mercado, asegurando:  Instrumentos financieros adecuados para generar volumen (p.e.:Fondo Pyme Garantizado, Fondo de Capital de Riesgo).  Código de Gobierno Societario.  Transparencia de la información a los inversores. Rol de la CNV.