NUEVAS EMISIONES ESTANDARIZADAS DEL BANCO NACIONAL FEBRERO DEL 2005

BANCO NACIONAL PIENSA EN EL INVERSIONISTA Ofreciendo: Títulos con mayor seguridad (desmaterializaciòn) Facilidad de liquidez (mercado bursátil) Estandarización (volumen para formación de precios) Diversidad de tasas de interés, monedas y plazos. Opciones a todo tipo de inversionista.

 Títulos individuales  CDP físico y CDP desmaterializado.  Títulos estandarizados  Papel comercial y bonos  Denominados en diferentes monedas  Colones, dólares, colones indexados a inflación, euros.  Diversificación de carteras BANCO NACIONAL PIENSA EN EL INVERSIONISTA

ESTRATEGIA DE CAPTACIÒN DE RECURSOS A PLAZO  Cambio en estructura de pasivos Calce de monedas Calce de plazos Calce de tasas de interés Calce por inflación Acceso a todo gama de inversionistas Fijación de tasas de captación

 Cartera de Crédito de Vivienda En Unidades de Desarrollo El promedio por operación es de ¢13.2 millones y en promedio se formalizaron ¢340 millones por día

Evolución crédito BNCR El crédito en UD’s marco el crecimiento del crédito en el 2º semestre del 2004

ALGUNAS VARIABLES MACROECONOMICAS EN CR

COSTA RICA, Inflación y devaluación interanual. Dic – Dic (fuente INEC)

Tasas de interés

BONOS INDEXADOS BN UD´s

UNIDADES DE DESARROLLO (UDES): definición Decreto No H-MEIC 7 abril 1993 Es una Unidad de cuenta que implica un valor de conversión (tipo de cambio) Publicada diariamente por SUGEVAL Informe mensual de valores del mes Toma de referencia el IPC (MEIC)

Sistemas de financiamiento indexado PaísNombre ChileUnidades de Fomento MéxicoUnidades a Valor Real ColombiaUnidades de Desarrollo Costa Rica Unidades de Desarrollo

Bonos indexados a las UDES Son bonos referenciados a un índice de referencia dado (UDES) Se promete pagar principal e intereses manteniendo el poder de compra que tenía en el momento de la inversión Los montos a pagar dependerán del índice dado (unidades de desarrollo) Se ofrecen rendimientos reales (ajustados a la inflación)

BONOS INDEXADOS VS. BONOS CONVENCIONALES Indexados: Se conoce el rendimiento real, no el nominal Mantiene valor de su capital invertido Menor correlación con otros activos (disminuye volatilidad) Tradicionales Se conoce el rendimiento nominal, no el real Capital final puede ser mayor o menor al inicial

Valoración de bonos indexados

Valoración de bonos

EMISIONES AUTORIZADAS

Procesos Aprobadas acuerdo JDG. artículo 14.°, sesión , del 13/04/04 por UD 150 millones Proceso de autorización Oferta Pública en SUGEVAL Autorización Oferta Pública: 7 de enero y 3 de febrero del 2005

Características Papel Comercial: –180 días –270 días –359 días Bonos: –3 años –5 años –7 años Forma de colocación inicial: subasta en Bolsa Forma asignación: precio de corte Rendimientos sujetos a demanda (en subasta)

Características papel comercial

Características bonos EmisiónBNbudFa33BNbudFa5BNbudFa7 Monto UD Plazo 3 años5 años7 años Fecha de emisión 4-Ene-2005 Fecha vencimiento 4-Ene Ene Ene-2012 Tasa interés facial 2.76%3.22%3.68%

Calificación de Riesgo Emisiones en UD´s: –Largo Plazo: scr AAA –Corto Plazo: Scr-1