INTRODUCCION AL MERCADO DE VALORES

Bolsa de Valores y Productos de Asunción S.A. 32 años fomentando el ahorro y la inversión y posibilitando el financiamiento

MERCADO DE VALORES Es aquel en el cual se comercializan los activos financieros bajo las diferentes figuras de títulos valores.

MERCADO DE VALORES OBJETIVOS PRINCIPALES * satisfacer las necesidades de capital de las empresas a mediano y largo plazo, * generar alternativas de inversión para todos aquellas personas físicas y/o jurídicas que cuentan con un excedente de dinero.

FUNCIONES Básicamente son: Determinar el precio del título valor por medio de la oferta y la demanda Proporcionar liquidez al Inversionista Reducir los Costos de Búsqueda e Información

BENEFICIOS Contribuir a la estabilidad de las empresas Permitir la sustitución del endeudamiento del sistema bancario por inversiones genuinas de capital Generar un mecanismo de transferencia del ahorro hacia la inversión Ofrecer al Estado una fuente alternativa de financiamiento

¿Por qué Hacer una Emisión en Vez de ir al Banco y Prestar?

BENEFICIOS PARA LOS EMISORES Diversificación de las fuentes de financiamiento Abaratamiento del costo de financiamiento Límite de financiamiento fijado por el Emisor Minimiza riesgo a los accionistas Imagen Institucional, ante clientes, proveedores y público en general Paso previo para el acceso a Mercados Internacionales

En el mercado de valores, El Emisor DECIDE: El monto del financiamiento o emisión Las tasas de interés a pagar El plazo de la deuda El plazo, el lugar y la forma de pago de intereses y de amortizaciones Las Garantías, si las hubiere Es decir, es LIBERADO del control del sistema financiero

¿Por qué canalizaría mis ahorros hacia la inversión en Bolsa?

BENEFICIOS PARA LOS INVERSIONISTAS Instrumentos de alta convertibilidad Generación de una Cartera de Inversiones Mejores rendimientos financieros, exentos de impuestos Distribución del riesgo en las inversiones Se conoce el destino de la inversión, acceso sin restricciones a información de las sociedades emisoras. La relación es a mayor plazo invertido, mayor beneficio.

PARTICIPANTES Comisión Nacional de Valores Bolsas de Valores Casas de Bolsa Emisores Inversionistas Cajas de Valores Calificadoras de Riesgo

COMISIÓN NACIONAL DE VALORES Máxima autoridad pública y regente del Mercado de Valores Regular y reglamentar normas; controlar y fiscalizar a sociedades registradas Fomentar las actividades del Mercado de Valores, propiciando un marco de transparencia, seguridad y credibilidad Autorizar la inscripción de empresas y sus títulos valores

BOLSAS DE VALORES Funcionan como Sociedades Anónimas con un objeto social exclusivo: Proveer a sus miembros la estructura, los mecanismos y los servicios necesarios para que puedan realizar eficientemente transacciones de valores; Promover y fomentar el desarrollo de un mercado regular, ágil, transparente, competitivo y público de valores Registrar a emisores y sus títulos para la cotización y asegurar la veracidad del registro de las operaciones realizadas en las Ruedas de Bolsa

CASAS DE BOLSAS Tienen las siguientes facultades: Intermediación: comprar y vender valores por cuenta de terceros y también por cuenta propia Prestar asesoría en materia de valores y operaciones de bolsa Promover el lanzamiento de valores públicos y privados y facilitar su colocación Actuar como representante de los obligacionistas

CASAS DE BOLSAS ACTIVAS Siria Nº 690 esq. Tte. Daponte Telefax: 595 21 201 255   Prof. Chávez Nº 157 c/ Sacramento Telefax: 595 21 600 450 Hassler Nº 4909 esq. Tte. Zotti Telefax: 595 21 611 176 Cap. Brizuela 303 y A. Velázquez Telefax: 595 21 226 288 Teniente Vera Nº 1340 c/ S. Long Telefax: 595 21 621 777 I.C.B. C.B.S.A. F. R. Moreno esq. México, 1er. Piso Telefax: 595 21 447 739 AVANTGARDE C.B.S.A. Sacramento 703 c/ España Telefax: 595 21 66 43 45

EMISORES Son todos aquellos que hacen oferta pública de sus títulos-valores, pudiendo ser los mismos: Sociedades Anónimas de Capital Abierto (SAECA) Sociedades Emisoras (SE): SA, SRL, PYMES Fondos de Inversión Cooperativas de Producción, Fundaciones Estado, Gobernaciones, Municipalidades

INVERSIONISTAS Individuales Institucionales Personas Físicas Sociedades Institucionales Bancos y Financieras Casas de Bolsa Fondos de Jubilaciones y Pensiones Cajas Mutuales Compañías de Seguros Cooperativas

NORMATIVAS VIGENTES Ley Nº 1284/98 del Mercado de Valores Resolución CNV Nº 763/04 que reglamenta la Ley Nº 1284/98 del Mercado de Valores Resoluciones de la Comisión Nacional de Valores Resoluciones del Directorio de la BVPASA

Títulos Valores negociados en la

INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA Bonos: Corporativos y Públicos Bonos Bursátiles de Corto Plazo Títulos de Créditos Certificado de Depósitos de Ahorros

BONOS Son Títulos de Deuda emitidos por las Asambleas o Directorios de las Sociedades Emisoras, por un plazo mayor a 1 año con el objetivo de captar recursos para financiar sus proyectos de inversión El Gobierno, las Gobernaciones y las Municipalidades también pueden emitir Títulos - Valores para financiar sus obras de infraestructura, y de esta forma captar recursos, sin recurrir a la emisión inorgánica, ni crear o aumentar los tributos

BONOS BURSÁTILES DE CORTO PLAZO Son títulos de deuda de corto plazo. Plazos de vencimiento: mínimo 30 días y máximo 270 días. Pagos de capital al vencimiento, fechas fijas conocidas al momento del registro. Su registro solo se realizará en la Bolsa de Valores No requiere la presentación de prospectos de emisión

TITULOS DE CREDITO Son títulos valores emitidos en desarrollo de fideicomisos de titularización de cartera de créditos Generalmente son emitidos contra un patrimonio autónomo compuesto por la cartera de créditos a cobrar de una empresa cedido por la misma al fiduciario Son registrados por una entidad fiduciaria Los fideicomitentes no necesitan estar registrados en bolsa, ni remitir mayores informaciones

OFERTA DE EMISIONES DE DEUDA VIGENTES Emisor Serie Mon. Monto emisión Cortes Period. PlazoMin PlazoMax COLOCADO SALDO Plazo PP Tasa PP TAE PP CHA XI Gs. 100.000.000.000 10.000.000 180 1.825 54.020.000.000 45.980.000.000 785 9,06 9,27 CRU C USD 200.000 5.000 60 365 1.460 135.000 65.000 1.095 9,00 9,35 EHO A 500.000 1.000 389.000 111.000 730 8,00 8,16 FER IV 15.000.000.000 1.000.000 90 366 9.590.000.000 5.410.000.000 1.085 15,24 16,15 V 1.500.000 1.050.000 450.000 8,57 8,86 FSR 2.400.000.000 100.000.000 30 1.461 1.900.000.000 500.000.000 16,00 17,23 GCO 2.500.000 902.000 1.598.000 952 8,48 8,76 D 9.000.000.000 5.924.000.000 3.076.000.000 1.032 13,52 14,24 HAR 1.000.000.000 690.000.000 310.000.000 16,99 HIL 3.000.000.000 1.744.000.000 1.256.000.000 562 9,60 INV XIX 2.190 5.700.000.000 9.300.000.000 1.067 11,19 11,51 KUR E 8.000.000.000 2.954.000.000 5.046.000.000 12,00 12,37 F 4.000.000 1.263.000 2.737.000 1.454 7,99 8,15 MCT 500 247.000 753.000 566 7,47 7,61 MFE 2.824.000.000 176.000.000 805 13,05 13,49 B 156.000 844.000 534 7,76 7,91 NGO 10.000.000.000 5.000.000.000 364 6,50 6,61 REC IX 4.000.000.000 1.866.000.000 2.134.000.000 734 14,30 14,82 RIE 545 6.923.000 3.077.000 1.228 9,89 10,27 SAL Sin Serie 4.249.000.000 751.000.000 990 12,55 13,16

INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE Los principales instrumentos son: Acciones Cuotas partes de Fondos Cuotas partes de Fideicomisos

¿ Qué es una Acción ? Es el título representativo de capital emitido por las Sociedades Anónimas. Es la mínima parte en que puede dividirse el capital de una empresa. La empresa deberá entregar a cada accionista el Título Representativo de la cantidad de acciones que este haya integrado en la sociedad.

ACCIONES 1) Rentabilidad: ¿Qué condiciones deben reunir las acciones de una sociedad para lograr el objetivo de captar capital con éxito? 1) Rentabilidad: Tasa histórica atractiva para los inversionistas. 2) Liquidez: Cuando existe oferta , existe demanda. 3) Seguridad: Imagen que transmite. 4) Respeto: Pago puntual de dividendos. 5) Información: Creación de un sector especializado: Departamento de Accionistas. 6) Administración: ¿ Quienes son los directivos?, ¿ Quienes son los ejecutivos ?, ¿ Qué experiencia tienen ?.

Clases de Acciones * Ordinarias: Ordinarias de Voto Múltiple Ordinarias Simples (de un Voto) * Preferidas: Indica el pago preferente de los dividendos

TIPOS DE ACCIONES NOMINATIVAS AL PORTADOR

Financiera Grupo Interfisa 21.563 Div. p/acc. DIVIDENDOS 2008 Nº SAECAS Código Sector 1 ADM Paraguay ADM Agropecuario No distribuidos 2 Agro Santa Rosa SRO 20.675,49 3 Agroser AGS 3.310,95 4 Atlantic ATL Comercial 605.788 5 Casa Centro CCE 413 6 Comfar CMF Industrial 363.531 7 Credi Fácil CFA Financiero 14.582 8 Data Systems DAT Tecnológico 3.236,87 9 De La Sobera Hnos. SOB 7.500 10 Banco Familiar FAM 5.000 11 Financiera Grupo Interfisa INT 21.563 12 Gas Corona GCO 1.669.542 13 Iadelpa IAD 10.830 14 Inverfin Inversora y Comercial INV 3.018,56 15 Banco Itapúa ITP 18.040 16 Luis Cassanello CAS Farmaceutico 51.191,88 17 Nexo NEX Servicio 13.333 18 Nicolás González Oddone NGO 7.576 19 Record Electric REC 5.750 20 Sudameris Bank SUD 218 21 Superspuma del Py SSP 22 Tecnoservice TEC 23 Visión Banco VIS 124.598

RESUMIENDO...

Al Mercado de Valores concurren las empresas que ofertan títulos-valores (Emisores) y las personas que desean invertir su dinero en ellos para obtener ganancias (inversionistas). Estos negocios se realizan en el recinto de la Bolsa de Valores, y es ahí donde los Emisores por intermedio de las Casas de Bolsa ofrecen los títulos-valores que emitieron.

¿ Como se cierra una operación ? MERCADO DE VALORES ¿ Como se cierra una operación ? Operador CBC Operador CBV

COMO OPERA LA BOLSA ELECTRONICA? Jefe de Rueda monitorea sesiones Operador de CB ingresa Orden Operador de CB ingresa Orden Transmite OC a su operador Transmite OV a su operador Sistema confirma la operación Bolsa liquida 48 hs Casa de Bolsa 2 Cliente Comprador Casa de Bolsa 1 Cliente Vendedor

Retos institucionales y sociales Lograr que la mayoría de los paraguayos conozcan lo que es el Mercado de Valores y aprovechen sus ventajas Incentivar la Cultura del Ahorro y la Inversión en las aulas, familias y empresas