TECNICAS DE VALUACIÓN Curso N° 14 Profesores Julio D. CARSON Silvio A. INSIGNE Jorge L. PLACERES Maximiliano ALVAREZ Miguelina MASCIOTRA www.tecnicasdevaluacion.com.ar www.tecnicasdevaluacion.com.ar

OBJETIVOS Definición. Partidas que lo componen. Resolución caso “14 de Diciembre” Armado de EEPN. www.tecnicasdevaluacion.com.ar

EJERCICIO “14 de DICIEMBRE” PATRIMONIO NETO EJERCICIO “14 de DICIEMBRE”

APORTE DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS

APORTE DE LOS PROPIETARIOS Capital Ajuste de Capital Aportes Irrevocables Primas de Emisión www.tecnicasdevaluacion.com.ar

CAPITAL Es la parte del Patrimonio que ha sido suministrada por los propietarios. Según la forma jurídica del Ente puede estar formado por “ACCIONES” o partes, que crean derechos de diversos tipos.- www.tecnicasdevaluacion.com.ar

AJUSTE de CAPITAL Cuenta utilizada para mantener al Capital en moneda homogenea sin afectar el valor nominal del mismo, como lo exigen la Ley 19.550 y la RT 8 (Cap.V pto A.1) www.tecnicasdevaluacion.com.ar

EMISION DE ACCIONES SOBRE LA PAR A LA PAR BAJO LA PAR

Aportes no capitalizados de los accionistas Deben cumplir con el Punto APORTES IRREVOCABLES Aportes no capitalizados de los accionistas Acuerdo escrito entre aportante y organo de administración Deben cumplir con el Punto 5.19.1.3.1 de la R.T. 17 Aprobado por Asamblea de accionistas o ad referendum de ella Efectivamente aportados www.tecnicasdevaluacion.com.ar

Valor nominal Valor de cotización Valor patrimonial

VALOR ESCRITO EN LA MISMA

VALOR EN EL QUE COINCIDEN COMPRADOR Y VENDEDOR www.tecnicasdevaluacion.com.ar

PORCION DEL VALOR DE LIBROS DEL P PORCION DEL VALOR DE LIBROS DEL P.NETO DE LA SOCIEDAD QUE CORRESPONDE A CADA ACCION www.tecnicasdevaluacion.com.ar

EL PRECIO A COBRAR COINCIDE CON SU VALOR NOMINAL www.tecnicasdevaluacion.com.ar

ACCIONES SUSCRIPTAS e INTEGRADAS A UN VALOR “SUPERIOR” DEL QUE FIGURA EN EL TITULO www.tecnicasdevaluacion.com.ar

ACCIONES SUSCRIPTAS e INTEGRADAS A UN VALOR “INFERIOR” DEL QUE FIGURA EN EL TITULO www.tecnicasdevaluacion.com.ar

PRIMAS de EMISION Previsto en la LEY 19.550 Art.202 Exceso del precio respecto a su valor nominal Para mantener la equidad entre aportes de igual valor nominal pero efectuados en distintos momentos El limite lo fijan la cotización en el mercado o su Valor Patrimonial www.tecnicasdevaluacion.com.ar

DESCUENTOS de EMISION Diferencia en menos entre, precio de venta y su valor nominal Posibilidad de obtener fondos por aportes, en períodos en los que sus acciones se encuentran por debajo de su Valor Nominal Prohibido por la LEY 19.550 Art.202, Excepto en el supuesto de la Ley 19.060 www.tecnicasdevaluacion.com.ar

Cuando las Sociedades están autorizadas a cotizar en la bolsa Que la integración se haga en efectivo Que no se emitan por año calendario acciones por encima del 40% del Capital + Reservas Aprobación en Asamblea extraordinaria con un voto por acción y un quorum del 50% del Capital La emisión debe ser autorizada por la C.N.V. Publicar por un día respecto al ejercicio del derecho de preferencia www.tecnicasdevaluacion.com.ar

RESULTADOS Ganancias Reservadas Resultados no Asignados www.tecnicasdevaluacion.com.ar

GANANCIAS RESERVADAS VOLUNTARIAS OBLIGATORIAS Reserva Legal Reserva Facultativa Reserva Estatutaria www.tecnicasdevaluacion.com.ar

RESULTADOS no ASIGNADOS en Ejercicios Anteriores Resultados del Ejercicio Ajuste de Resultados de Ejercicios Anteriores A.R.E.A. www.tecnicasdevaluacion.com.ar

A.R.E.A. Origen (Pto.4.10 RT 17): Correcciones de errores en la medición de los resultados de ejercicios anteriores Aplicación de una norma de medición contable distinta a la utilizada en el ejercicio anterior www.tecnicasdevaluacion.com.ar

REGISTRACIONES P.Neto / Acciones= VPP 695.000 / 50.000 = 13,90 VPP - V.N= P.de E. 13,90 - 1 = 12,90 10.000 x 1,00 = Capital 10.000 x 12,90 = P.de Emisión $ 139.000 x 50% www.tecnicasdevaluacion.com.ar

REGISTRACIONES $ 139.000 x 25% www.tecnicasdevaluacion.com.ar

REGISTRACIONES $ 16.000 + $ 8.500 R.L.= 20 % del Capital 50.000 + 194.500 = 244.500 $ 244.500 x 20% = 48.900 48.900 – 38.000 = $ 10.900 $ 50.000 x 50 % $ 50.000 x 30 % $ 208.000 x 70 % www.tecnicasdevaluacion.com.ar

REGISTRACIONES $ 139.000 x 25% www.tecnicasdevaluacion.com.ar

REGISTRACIONES www.tecnicasdevaluacion.com.ar

Ajuste del Capital www.tecnicasdevaluacion.com.ar

Ajuste de la P.de Emision www.tecnicasdevaluacion.com.ar

Ajuste de los Ap.Irrevocables www.tecnicasdevaluacion.com.ar

Ajuste de Reserva Legal www.tecnicasdevaluacion.com.ar

Ajuste de Reserva Facultativa www.tecnicasdevaluacion.com.ar

Ajuste de Resultados no Asignados www.tecnicasdevaluacion.com.ar

Estado de Evolucion del Patrimonio Neto www.tecnicasdevaluacion.com.ar