MODULO CREDITO PUBLICO CAPGEFI Economista UNPHU y Maestría Universidad Estatal Ohio. Licenciatura en Derecho (UTE) Asesor Dirección Gabinete Ministerio Relaciones Exteriores Experiencia en: Bancos (BHD, Reservas, Global, Activo) y Banco Central. Ministerio de Hacienda – Dirección General Crédito Público. Investigación y difusión económica: Fundación Economía y Desarrollo Asociaciones empresariales: ANJE y UNE Articulista temas económicos periódicos (El Siglo, Listín Diario, Hoy y Acento). Libros: La Gráfica del Día, Hablan Los Empresarios, Reforma financiera Banco Agrícola (Tesis Maestría OSU). Miembro del Consejo Nacional de Valores, Ad-hoc, por parte Ministerio de Hacienda y Consultor Proyectos Especiales Dirección General Crédito Público. Profesor Economía en la PUCMM www.josealfredoguerrerob.com Portal Estadísticas Económicas. Correo jagb@josealfredoguerrerob.com

Un Trio se define como uno que sobra.

FAVOR NO VOLTEAR LA HOJA ENTREGADA 2da Facilitación 30 de Julio 2018

Definición Bono Características Cómo comprar y vender

CALCULO DEL RENDIMIENTO DE ESE BONO SI LE QUEDAN 5 AÑOS Y SE PAGA UN PRECIO DE 800 000 800,000 = 90,000/(1+i)+90,000/(1+i)^2+90,000/(1+i)^3+90,000/(1+i)^4+1,090,000/(1+i)^5 Hay que despejar i

Simular Operación PetroCaribe SUPUESTO PAGARE A 20 AÑOS

En el recuadro de los bonos emitidos, encontramos un bono a 30 años emitido en el 2014. ¿Cuál es el cupón de ese bono? ______ En el 2015, para conseguir recursos para recomprar deuda Petrocaribe, se emitió un bono a 10 años y otro bono a 30 años. El de 30 años tuvo un cupón de ______ y se emitió el 22 de Enero del 2015. Con esa información que se puede deducir del rendimiento a esa fecha (22 de enero del 2015) que tenía el bono a 30 años emitido en Enero del 2014, con respecto al cupón del Bono a 30 Años emitido en 2015: Tenía un rendimiento Menor. Tendría un rendimiento similar. Tendría un rendimiento Mayor. Justifique su respuesta. 4. Si los pagarés de Petrocaribe, deuda soberana dominicana en poder de Venezuela, están a 20 años de plazo, ¿Es razonable para ese país vender esos pagarés a un precio que el que lo compra tenga un rendimiento de 5.5%? La respuesta es NO. Una pista es que en el 2015 el país emitió bonos a 10 años a la tasa de ______. ¿Lo ve? No es razonable pedir a un inversionista un precio que le dará un rendimiento a 20 años igual al que ese mismo inversionista consigue comprando un bono a 10 años. La operación de Petrocaribe es obvio tenía que darse a un rendimiento mayor a 5%. ¿Puede ser a un precio que de rendimiento a inversionista de 7.3%? Tal vez NO, ¿Por qué?

El bono a 30 años emitido en el 2014, le quedaban 29 años en Enero 2015. Su rendimiento al 21 de Enero era 6.69%. El bono a 30 años emitido en el 2015, se emite con cupón de 6.85%, mayor al rendimiento del de 29 años, y para esa misma fecha ya se hacía mercado secundario al 6.77% de rendimiento, también mayor que el de la izquierda de 29 años. PETROCARIBA TENIA ENTONCES QUE DARSE EN UN RANGO DE PRECIOS QUE DIERA RENDIMIENTOS MAYORES AL 5.5% (BONO A 10 AÑOS) Y MENOR A 6.69% RENDIMIENTO DE BONO A 29 AÑOS. ¿PERO A QUE TASA ESTABAN?

TASA DE INTERES PRESTAMOS PETROCARIBE. Si se conoce el saldo inicial de una deuda, el 1ro de Enero, los desembolsos y el pago de capital que se dan durante el año, es posible tener el saldo a final del año. Con el saldo al inicio y al final del año se calcula el Saldo Promedio de Deuda durante el año. Ejemplo: Si el 1ro Enero debo 1000, durante el año me desembolsan 300, pago 100 de capital. El saldo al 31 diciembre es 1000+300-100 = 1,200 La deuda promedio del año es = (1000+1200)/2 = 1100 Si el interés pagado durante el año es 100, la tasa promedio de la deuda es Tasa Promedio = 100/1100 = 9.09% Esos datos se conocen para todos los acreedores. Los tengo en una página web. Aquí los datos para el 2014. Saldo Inicio: 4501 Desembolsos: 566 Pago Principal: 210 Pago Intereses: 64 Cartera Final:___________Cartera Media_________ Tasa Promedio:________

¿Cuál precio descuento compró Hacienda. ¿Que rendimiento representa ¿Cuál precio descuento compró Hacienda?¿Que rendimiento representa? ¿Está en el rango se dedujo se podía dar la operación?

EVOLUCION DEL SALDO DE LA DEUDA PUBLICA POR DEUDOR Y ACREEDOR Con información del Portal Dirección General Crédito Público

Deuda / PIB Deuda Pib

%PASIVA% Activas

Tasas Semanales Banca Múltiple

¿Por qué sólo Gobierno Central?

JPMORGAN