Integración Corporativa de la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Valores de Colombia Documento Informativo Lima, 02 de Marzo 2011 Preparado por: CONFIDENCIAL Preparado para:

2 En el presente documento se presenta la estimación de los términos de intercambio de la fusión corporativa entre la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Las consideraciones que se exponen a continuación están basadas en el conocimiento de APOYO Consultoría sobre las empresas, sus intereses y objetivos, y el entorno económico en el que se desenvuelven. Por tanto, las evaluaciones, pronósticos, recomendaciones u opiniones de APOYO Consultoría se sustentan en su conocimiento y experiencia en materias económicas, financieras y empresariales que son, por esencia, variables y susceptibles de interpretaciones diversas; y ello puede dar lugar a discrepancias frente a eventuales informes, evaluaciones, pronósticos, valorizaciones, recomendaciones u opiniones de terceros. La información contenida en este documento ha sido recopilada de la BVL, BVC así como de otras fuentes distintas a APOYO Consultoría. No obstante los esfuerzos desarrollados para verificar esta información y reproducirla en el documento de manera apropiada y confiable, APOYO Consultoría no garantiza la veracidad de todos los contenidos del presente documento y declara expresamente que algunos de ellos podrían estar sujetos a errores, inexactitudes u omisiones. APOYO Consultoría no asume responsabilidad alguna frente a la BVL ni ningún tercero por el empleo que ésta, sus accionistas, acreedores, empleados, funcionarios y, en general, cualquier tercero le pueda dar a las evaluaciones, recomendaciones u opiniones emitidas por APOYO Consultoría. El presente informe no constituye una oferta expresa o implícita, ni proporciona toda la información que pudiera ser necesaria para efectuar inversiones en las empresas involucradas.

3 Contenido I.Los Mercados: Perú y Colombia II.Las Empresas: BVL y BVC III.Beneficios de la Integración IV.Estimación de ValoresRelativos

I. Los mercados: Colombia y Perú 4

5 Entorno Macroeconómico PRODUCTO BRUTO INTERNO (US$ billones) PRODUCTO BRUTO INTERNO (Var. % anual) INFLACIÓN (%) RIESGO PAÍS: EMBIG (puntos básicos) Perú y Colombia registran entornos macroeconómicos estables. Perú: 35.2% del PBI 2010E Conjunto Fuente: Banco de La República, BCRP, Latin Focus Concensus Febrero 2011

6 Entorno Macroeconómico Fuente: Latin Focus Concensus Febrero 2011, INEI, DANE, BCRP, Banco de la República, CEPAL PERÚCOLOMBIATOTAL PERU / TOTAL Población (millones, 2010) % PBI (US$ miles de millones, 2010) % Importaciones de bienes de consumo (US$ miles de millones, 2010) % Importaciones de bienes de capital (US$ miles de millones, 2009) % Ventas de vehículos (miles, 2010) %

7 Mercado de Capitales PATRIMONIO ADMINISTRADO POR AFPS (US$ miles de millones) OTROS INVERSIONISTAS (US$ miles de millones, a diciembre 2010) COLOMBIAPERU PERU / TOTAL Inversiones Aseguradoras % Inv. Fiduciarias / Fondos Mutuos** % Activos Empresas Bancarias % Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, SBS, Conasev ** Fiduciarias para el caso de Colombia y Fondos Mutuos para el caso de Perú. El patrimonio administrado por los principales inversionistas de Perú* equivale a alrededor del 32% del patrimonio administrado en conjunto por los principales inversionistas de Perú y Colombia*. *En Perú se incluye AFPs, Aseguradoras y Fondos Mutuos. En Colombia, AFPs, Aseguradoras y Fiduciarias.

8 Mercado de Capitales PERÚ BVL COLOMBIA BVC TOTAL BVL+BVC PERU / TOTAL Volúmenes Negociados (US$ miles de millones, 2010) Renta Variable % Renta Fija0.61, , % Operaciones de Reporte % Derivados* % Capitalización bursátil y valores, 2010 Capitalización Bursátil (US$ miles de millones) % Valores con volumen negociado al día mayor a US$1 MM** % *Incluye derivados y Operaciones a Plazo de Cumplimiento Financiero (OPCF). ** A partir de la frecuencia información del mes de diciembre del Fuente: BVL, BVC, Conasev

II. Las Empresas: Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y Bolsa de Valores de Lima (BVL) 9

10 Las Empresas Compañía de futuros de commodities energéticos 22.9% 55.0% 20.1% 25.0% 50.0% 36.67% 50.0% Fuente: BVL, BVC

11 PRINCIPALES RESULTADOS FINANCIEROS DE LA BVL Y BVC (Cifras en US$ millones) * Este indicador es relevante ya que incorpora los ingresos provenientes de las inversiones en activos financieros y subsidiarias de ambas compañías. Principales Resultados Financieros de las Empresas

12 Los accionistas de La Bolsa de Valores de Colombia DISTRIBUCIÓN DE ACCIONISTAS BVC* (%) Rango de Part. individual N° de accionistas Part.% en accionariado Menos de 1.5%Más de 1, % Entre 1.5% - 5%1638.2% Entre 5% - 10%321.5% TOTALMás de 1, % *A febrero del A febrero del 2011, el accionariado de la BVC se encuentra difundido en más de 1,850 accionistas. Cabe señalar que por disposición legal ningún accionista puede tener más del 10% de la acciones en circulación de la BVC. A febrero del 2011, el mayor accionista tiene 7.9% de participación (Fondo de Pensiones - Porvenir). Fuente: BVC PRINCIPALES 20 ACCIONISTAS DE LA BVC* *A febrero del 2011.

13 La acción de la Bolsa de Valores de Colombia VOLÚMEN NEGOCIADO HISTÓRICO DE LAS ACCIONES DE LAS EMPRESAS BVL Y BVC (US$ millones) CARACTERÍSTICAS DE LA ACCIÓN COTIZACIÓN DE LA ACCIÓN – 1 AÑO (Índice = 100) * Al 25 de febrero del Número de acciones (millones) 18,672.8 Valor Nominal (COP$)1.0 Cotizaciones (COP$) Última ( )42.0 Promedio 1 mes40.1 Capitalización Bursátil (US$ millones) Última413.1 Promedio 1 mes398.4 PER (x) Última32.8 Promedio 1 mes31.3 Volumen Negociado promedio /día (US$ MM) Fuente: BVC, Conasev