Uruguay: Oportunidades y desafíos para las inversiones Gabriel Oddone Punta del Este, abril 2008

1.Localización, infraestructura y clima de negocios. 2.Previsibilidad macro. 3.Inversión insuficiente pero en crecimiento. 4.Nuevo régimen para inversiones. Contenido

1. Localización, infraestructura y clima de negocios

Zona de influencia: PIB 2006 (US$ miles de millones) PIB 2006 (US$ miles de millones) PIB / Hab 2006 (US$) PIB / Hab 2006 (US$) Población (Millones) 251 Población (Millones) 251 Área (Millones kms2) 13 Área (Millones kms2) 13 Territorio América del Sur (%) 77 Territorio América del Sur (%) 77 Fuente: FMI Localización Estratégica

Infraestructura básica adecuada Transporte Fluvial y Marítimo Montevideo: único puerto libre de la región Nueva Palmira: importante puerto de la Hidrovía Paraná – Paraguay. (terminal granelera). Infraestructura Telecomunicaciones 100% digitalizadas. Mayor densidad telefónica del continente. Mayor número de PCs por habitante en la región. 98% de cobertura de Energía Eléctrica. Red vial densa.

Buen ambiente para la inversión Según el Banco Mundial, Uruguay se encuentra en los primeros lugares en seguridad, transparencia, marco legal y control de la corrupción en América Latina.

Adecuada libertad económica (indicadores 2008) Según el índice de libertad económica elaborado por The Heritage Foundation, Uruguay es el segundo país más libre de la región Indice de libertad económica El índice mide las libertades al comercio, a los negocios, a la inversión y los derechos de propiedad

Se destaca en todas las dimensiones Fuente: Heritage Foundation

Competitividad razonable Uruguay se destaca en la región, ubicándose en los primeros puestos en todos los indicadores El Global Competitiveness Index mide la capacidad de competencia de los países. Según el GCI, Uruguay se ubica en el 4to. puesto de AL.

Buen clima de negocios en AL Uruguay es el país con mejor clima de negocios en América Latina según una encuesta realizada por la Universidad de Munich y la Fundación Getulio Vargas Fuente: Encuesta Económica de América Latina – IFO/FGV Ranking IFO/FGV del Clima Económico en América Latina Para América Latina, se consultaron 110 expertos en 15 países.

2. Previsibilidad macroeconómica

Ciclos en la región Relación de largo plazo histórica: ln PIBuru = c + 0,43 ln PIBarg + 0,43 ln PIBbra Ciclo del PIB (% la tendencia de LP) -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% Mar-85Mar-87Mar-89 Mar-91Mar-93 Mar-95Mar-97Mar-99Mar-01Mar-03 Mar-05 Mar-07 URUARGBRA Sigue siendo cierto..?

Uruguay: Perspectivas de crecimiento Crecimiento del PIB (% variación interanual) Se espera un crecimiento del PIB por encima de sus niveles históricos

Directos: – Shocks negativos sobre el precio de commodities; especialmente carne, textiles, lácteos, cueros, arroz, soja y madera (50% de las exportaciones de bienes) – Restricciones de la liquidez internacional Indirectos: – Efectos sobre Brasil y Argentina de una caída en el precio de commodities y un una mayor restricción de la liquidez financiera. VARIABLES CLAVE: precios de commodities y sudden stop (riesgo de contagio desde Europa Emergente) Shocks externos y contagio

No existen vencimientos importantes hasta los años Calendario de vencimientos de deuda pública (en millones de USD) ¿Cómo está preparado Uruguay? (I)

La cuenta corriente presenta saldo negativo, pero su nivel no es preocupante Saldos de la Balanza de Pagos (vairaciones en millones de USD, 12 meses móviles) ¿Cómo está preparado Uruguay? (II)

La situación actual es de equilibrio fiscal; el ratio Deuda/PIB ha disminuído, pero sigue en niveles superiores al perídodo pre-crisis Resultado Fiscal del SPNF y Deuda Pública Bruta (como % del PIB) ¿Cómo está preparado Uruguay? (III)

Precios e inflación en dólares En 2008 y 2009 inflación en dólares se ubicará entorno al 8%,. El TCR descenderá debajo se su nivel de equilibrio Tipo de cambio Real (índice) TCR Equilibrio de LP Proyección

3. Inversión insuficiente pero en crecimiento

Inversión se recuperó luego de la crisis A pesar de que es comparativamente reducida

IED, US$ MM Fuente: Banco Central del Uruguay; Ministerio de Industria IED ha crecido en forma significativa US$ millones recibió Uruguay de Inversión Extranjera Directa entre enero 2005 y julio 2007

Industria Forestal Inversión Extranjera por sectores Ence (España)(US$ MM (pipeline)) Ence (España)(US$ MM (pipeline)) Botnia (Finlandia) (US$ MM) Botnia (Finlandia) (US$ MM) Weyerhaeuser (EEUU) (US$ 200 MM + US$ 500 MM Weyerhaeuser (EEUU) (US$ 200 MM + US$ 500 MM Stora Enso – Suecia y Finlandia (US$ MM) Stora Enso – Suecia y Finlandia (US$ MM) Portucel – Portugal (US$ MM esperados) Portucel – Portugal (US$ MM esperados) Breeders & Packer Meat (Reino Unido) (US$ 80 MM) Breeders & Packer Meat (Reino Unido) (US$ 80 MM) Urupanel (Chile) (US$ 56 MM) Urupanel (Chile) (US$ 56 MM) GKN Driveline (Reino Unido) (US$ 7 MM) GKN Driveline (Reino Unido) (US$ 7 MM) Aarhus Karlshamn (Suecia-Canadá), producción de aceites vegetales (US$ 15 MM) Aarhus Karlshamn (Suecia-Canadá), producción de aceites vegetales (US$ 15 MM) Fuente: Extraído de artículos de prensa uruguaya Agroindustrias Bader (Alemania), curtiembre (US$ 7 MM) Bader (Alemania), curtiembre (US$ 7 MM) AmBev Inversiones en el sector de cebadas y malta Camil Alimentos compra arrocera SAMAN (US$ 160 MM) Bom Gosto, nueva planta láctea (US$ 30 MM)

Industria Frigorífica Grupo Bertin compra frigorífico Canelones (US$ 35 MM) Grupo Bertin compra frigorífico Canelones (US$ 35 MM) Grupo Marfirg compra frigoríficos Tacuarembó y ex Elbio Pérez Rodriguez (US$ 3 MM) Grupo Marfirg compra frigoríficos Tacuarembó y ex Elbio Pérez Rodriguez (US$ 3 MM) Grupo Marfrig compra frigorífico La Caballada (Salto) (US$ 42 MM) Grupo Marfrig compra frigorífico La Caballada (Salto) (US$ 42 MM) Grupo Marfrig cerrando las compras del Frigorífico Colonia Grupo Marfrig cerrando las compras del Frigorífico Colonia Compra de Frigorífico PUL S.A Compra de Frigorífico PUL S.A Inversión Extranjera por sectores Fuente: Extraído de artículos de prensa uruguaya Otras Industrias Inversiones en el sector plásticos y vestimenta de neopreno Inversiones en el sector plásticos y vestimenta de neopreno Gerdau – Sector Siderurgia (US$ 9 MM) Gerdau – Sector Siderurgia (US$ 9 MM) Empresa cementera Camargo-Correa y ANCAP: Planta de cemento en Paysandú (US$ 130 MM esperados en 4 años).

Inversión Extranjera por sectores Yasaki (Japón), autopartes (US$ 3 MM) Grupo Aler, planta de producción automotor (US$ 10 MM) GKN Driveline ( Reino Unido ), autopartes (US$ 7 MM) Avanza – España – Instalación de Call Center Expansión de Sabre (Call Center) en Zonamérica RCI - Atento – España Human Group - España Fuente: Extraído de artículos de prensa uruguaya Call Centers Industria Automotriz

Terminales Portuarias Puerto de MVD (US$ MM) (Público-Privado) Puerto deportivo en Punta del Chileno (US$ 250 MM) Ontur: (US$ 35 MM) Inversión Extranjera por sectores Sector Financiero Itaú adquirió BankBoston Uruguay y la tarjeta Oca Reapertura de la representación del Banco do Brasil S.A. en Montevideo.

Maroñas Entretainment Hotel 5 Estrellas y casino en José Ignacio Hotel y casino en Rivera (esperado) Hotel y casino en Durazno – Argentina (US$ 10MM) Hotel en José Ignacio (US$ 45 MM esperados) Raddison – Casino en Colonia (US$ 16 MM) Inversión Extranjera por sectores Real Estate Alojamiento y Entretenimiento Aguada Park (Europa-UY) (US$ 14 MM) Jacksonville – Lumina (Zonamérica) (US$ 481,7 MM esperados) Múltiples proyectos en Punta del Este (+ US$ 500 MM)

Otras inversiones destacadas Transporte e Infraestructura Energía y Saneamiento UTE UTE (US$ MM) Planta de producción de Etanol (200 MM esperado) Petrobras compró la red de estaciones de Shell, acciones de Acodike y distribuidora de gas Conecta (US$ 35 MM) UTE, Ancap y Petrobras: Planta de regasificación en Paysandú – (US$ MM esperados). OSE - (Pta.del Este y C.de Oro) OSE - US$ 220 MM (Pta.del Este y C.de Oro) Leadgate, Compra del 75% de PLUNA (US$ 150 MM) Aeropuerto de Carrasco (US$ 135 MM) Corp. Ferroviaria del Uy. (US$ 100 MM) MTOP – Anillo Perimetral (US$ 30 MM) Corp.Víal del Uruguay (US$ 302 MM) en 18 años.

Otras inversiones destacadas Negocios Rurales De 2000 a 2006, se vendieron 4 MM de hectáreas (casi el 25% de la superficie explotable del país) De 2000 a 2006, se vendieron 4 MM de hectáreas (casi el 25% de la superficie explotable del país)

4. Regímenes de inversiones

Nuevo régimen promocional A mayor impacto del proyecto en la economía, mayores beneficios ¿Qué tipo de inversiones son clasificables? –Bienes muebles –Obra civil –Bienes intangibles (a determinar por el Poder Ejecutivo) ¿Qué objetivos deben cumplir? Mayores controles y seguimiento – multas por incumplimiento Generar empleo Contribuir a la descentralización Aumentar las exportaciones Incrementar el Valor Agregado Nacional Aumentar el PBI Utilizar tecnologías más limpias Incrementar la inversión en I&D e innovación

Clasificación y Exoneración de IRAE

Otras exoneraciones y beneficios El plazo de exoneración: a partir del año que se obtenga renta fiscal (pero menor a cuatro años desde su declaración). Otras exoneraciones: i.Impuesto al patrimonio: exoneración del impuesto sobre los bienes de activo fijo por toda la vida útil de los bienes muebles del proyecto. En las inversiones en obra civil, el plazo es de 8 años para Montevideo y 10 años para el interior. ii.Tasas y tributos a la importación: Son exonerados en los bienes de activo fijo declarados no competitivos de la industria nacional. iii.Devolución del Impuesto al Valor Agregado, correspondiente a la adquisición en plaza de materiales y servicios contratados y destinados a la construcción de la obra civil. iv.Honorarios y salarios en desarrollo tecnológico de áreas prioritarias, se pueden computar por una vez y media a los efectos de la liquidación del impuesto a la renta.

Zonas Francas Las principales actividades desde ZF incluyen: Logística y almacenamiento Servicios de tecnología e Información Servicios financieros Call centers y servicios de back office Actividades industriales varias Libertad de cambio y libertad de transferencias de capital y beneficios Exoneración total de impuestos y gravámenes de exportación e importación Exoneración total de impuestos nacionales. ZONAS FRANCAS

Puertos Libres y Parques Industriales Similar a ZF – no se admiten actividades manufactureras Libre circulación de bienes Libre de todo tipo de impuestos y recargos Actividades principales: fraccionamiento & depóstito Puertos Libres Exoneración parcial del impuesto al patrimonio Exoneración de recargos a la importación de maquinaria y equipos Exoneración parcial del IVA Parques Industriales

Regímenes de Inversión: Distrubución geográfica actual URUGUAY Botnia Puertos Libres Zona Franca

Uruguay: Oportunidades y desafíos para las inversiones Gabriel Oddone Punta del Este, abril 2008