PRESENTACIÓN RESULTADOS CUARTO TRIMESTRE Y AÑO 2009 Marzo 2010

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AGENDA Hechos relevantes Resultados trimestrales y año 2009 Plan de expansión Retos 2010

HECHOS RELEVANTES Disminución en el ritmo de crecimiento de la demanda, explicado por la crisis económica mundial, cuya tendencia se revirtió en el ultimo trimestre del año. Altas afluencias hidrológicas presentadas durante los primeros cuatro meses del año, tendencia que se revirtió hasta llegar a tener aportes hidrológicos inferiores a la media histórica en todas las zonas del país. Mayor generación térmica para garantizar la generación de energía en condiciones secas por el fenómeno “El Niño”. Altos precios en el mercado spot registrados durante todo el año. Cambios en la normatividad que rige el mercado energético, principalmente buscando garantizar la atención de la demanda energética Colombiana.

HECHOS RELEVANTES Mayores ventas de energía a Venezuela, registrando las más altas en la historia de la compañía. Adjudicación de los principales contratos para la ejecución del Proyecto Sogamoso (obras civiles y equipos). Primera emisión de bonos de deuda publica por $450.000 millones para la ejecución del Proyecto Hidroeléctrico Sogamoso. Se logró el preacuerdo de crédito con la Banca Local por $1.5 Billones a través de un “Club Deal” y la aprobación de un préstamo por parte de la CAF por USD 140.000 millones.

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DEMANDA DE ENERGIA La Demanda Nacional total en el año 2009 fue 54.679 GWh, lo que representa un incremento del 1,5% con respecto a la Demanda Nacional total de 2008 (53.870 GWh), este crecimiento es ligeramente mayor al 1,1% de crecimiento proyectado por la UPME en su escenario medio de marzo de 2009. Demanda Nacional Trimestral Demanda Nacional Acumulada 1,50%

GENERACIÓN DE ENERGÍA Aunque la generación obtenida en el año 2009 fue inferior a la registrada en el año 2008, cabe resaltar que en el 2008 ISAGEN tuvo la generación más alta en la historia de la Compañía. La participación de ISAGEN en el SIN varió del 18,56% en el 2008 al 16,54% en el 2009. Generación (GWh) ISAGEN Trimestral Generación (GWh) ISAGEN Acumulada 8,36%

GENERACIÓN DE ENERGÍA La generación térmica del país creció el 87% frente al año anterior, generando 14.487 GWh con esta tecnología. ISAGEN, con su central Termocentro generó 564.6 GWh, lo que representa el 3,9% de la generación total térmica del año del Sistema. La participación de Termocentro dentro de la generación total de ISAGEN, pasó del 0,3% en el 2008 al 6% en el 2009. Durante el 2009 hubo una disponibilidad apropiada para cumplir con los compromisos comerciales, para el cargo por confiabilidad y la oferta en bolsa. Generación por centrales 2008 Generación por centrales 2009

PRECIOS DEL MERCADO PRECIO DE BOLSA El 2009 fue un año de precios históricamente altos, originado por: El estrechamiento del margen entre la oferta de generación y la demanda de electricidad. La disminución de los aportes hidrológicos en el sistema a partir del mes de mayo, especialmente en la segunda mitad de 2009, por efecto del fenómeno “El Niño”. PRECIO CONTRATOS Precios superiores a los del año 2008 en un 18% aproximadamente. Los precios de contratos son pactados con anterioridad. Se mantiene la estrategia de tener una mayor participación en venta de energía a través de contratos de largo plazo, para reducir la exposición a la volatilidad del precio de la energía en bolsa.

RESULTADOS OPERACIONALES INGRESOS Se destaca en el 2009 la gestión realizada en las transacciones de la Bolsa de Energía, en las que mediante el aprovechamiento de las oportunidades brindadas por la operación diaria se logró un incremento de los ingresos La mayor generación de energía durante los primeros meses del año también incidió en el crecimiento de los ingresos. Durante el año se presentó una tendencia alcista en los ingresos operacionales, que se revertió en el últimos trimestre, por la disminución presentada en las ventas de gas y de energía por contratos. Ingresos Operacionales Trimestral Ingresos Operacionales Acumulados Ingresos Operacionales Cifras en millones de pesos

RESULTADOS OPERACIONALES COSTOS El crecimiento se dio principalmente por los mayores egresos por compra de energía en Bolsa: Menor generación y precios de bolsa más altos. Hubo un mayor consumo de gas por la mayor generación térmica, especialmente en el ultimo trimestre. Costos Operacionales Trimestral Costos Operacionales Acumulados Cifras en millones de pesos

UTILIDADES - EBITDA EBITDA MARGEN EBITDA 2008 2009 $493.986 $622.513 44% Estos indicadores reflejan los satisfactorios resultados financieros de ISAGEN en el 2009, los cuales se obtuvieron gracias a la adecuada gestión operativa, administrativa y comercial, y que superan ampliamente los alcanzados en 2008. No obstante, el comportamiento trimestral presentó una tendencia a la baja, explicado por la menor generación en los últimos meses del año por efectos del fenómeno “El Niño”. 26% UTILIDAD OPERACIONAL MARGEN OPERACIONAL 2008 2009 $387.888 $519.038 37% 34% UTILIDAD NETA MARGEN NETO 2008 2009 $260.321 $385.572 27% 48% Cifras en millones de pesos

BALANCE GENERAL ACTIVOS 4.980.895 millones Aumento en el disponible y las inversiones del 157% fruto de el ingreso de $450.000 millones producto de la primera colocación de bonos realizada en septiembre. Incremento en los cargos diferidos que corresponden a los costos indirectos (pólizas de seguro y costos de vigilancia), asociados a los proyectos del plan expansión. PASIVO Y PATRIMONIO El pasivo se incremento en 52%, debido principalmente a: Los $450.000 millones correspondientes a la emisión de bonos. Mayor valor recibido por anticipo de energía vendida en contratos Cifras en millones de pesos

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AVANCE PROYECTOS CORTO PLAZO MANSO Avance al 31 de diciembre: 42,60% Fecha estimada culminación: Junio 2011 Fecha limite culminación: Diciembre 2.011 Se incrementará la producción de energía media de la central Miel I en 179 GWh-año. GUARINÓ Avance al 31 de diciembre: 88,5% Fecha estimada culminación: Junio 2010 Fecha limite culminación: Diciembre 2.011 Logrará aumentar la producción de energía media de la central Miel I en 308 GWh-año. AMOYÁ Avance al 31 de diciembre: 45% Fecha estimada culminación: Agosto 2011 Fecha limite culminación: Diciembre 2.011 80 MW para una generación media anual estimada en 510 GWh-año.

820 MW para una generación media anual estimada en 5.056 GWh-año. AVANCE PROYECTOS MEDIANO PLAZO PROYECTO SOGAMOSO SOGAMOSO Avance al 31 de diciembre: 7,40% Fecha estimada culminación: Diciembre 2013 Fecha limite culminación: Diciembre 2.014 820 MW para una generación media anual estimada en 5.056 GWh-año. Las inversiones necesarias para llevar a cabo el proyecto Sogamoso son financiadas bajo una estructura de deuda y flujos propios de ISAGEN, cuyo costo actualizado es de $4.159 billones, incluyendo intereses durante la construcción. Esta estrategia de financiación se ha enmarcado bajo un esquema que permita eliminar los “funding gaps” del proyecto y el riesgo de refinanciación cumpliendo al mismo tiempo con el plan de inversiones aprobado.

PLAN DE INVERSIONES 2010 2011 2012 2013 2014 Inversión Amoyá 177.743 59.334 - - - Guarinó 17.576 - - - - Manso 30.274 26.608 - - - Sogamoso 940.623 1.011.635 670.671 362.705 242.258 Total Inversión 1.166.216 1.097.577 670.671 362.705 242.258 Modernización 27.924 22.826 29.039 15.367 17.230 Software 8.778 12.401 10.315 11.808 17.971 Total modernización y software 36.702 35.227 39.354 27.175 35.201 Total inversión 1.202.918 1.132.805 710.025 389.880 277.459

MECANISMOS DE FINANCIACIÓN AVANCE FINANCIACIÓN PROYECTO SOGAMOSO MECANISMOS DE FINANCIACIÓN Emisión de Bonos de Deuda Publica Interna en el mercado local por $450.000 millones a un plazo de 7, 10 y 15 años a unas tasas de 5.93%, 6.48% y 6,99% respectivamente. Aprobación de un crédito por parte de la CAF por USD 140 millones. Se logró el preacuerdo de crédito con la Banca Local por $1.54 Billones a través de un “Club Deal” sin el otorgamiento de garantías adicionales, a un plazo de 10 años y con un período de gracia de 3 años, a una tasa de interés del DTF más 4,90% y una comisión de disponibilidad del 0,30% sobre el monto no desembolsado.

Bank of Tokyo Mitsubishi AVANCE FINANCIACIÓN PROYECTO SOGAMOSO Buscando optimizar la estrategia de financiación, se adelantó en la implementación de los siguientes instrumentos, entendiendo que la implementación de estas alternativas disminuirá el monto de otras alternativas. Condiciones JBIC Bank of Tokyo Mitsubishi Leasing Local ECA´s Monto USD 40,8 millones USD 27,2 millones COP 75.000 millones USD 85 millones Plazo total Hasta 16 años Hasta 15 años Entre 16 y 23 años Periodo de gracia 4 años 5 años Todas estas operaciones representan un importante avance en la financiación del Proyecto Sogamoso, demostrando la solidez financiera de la Compañía y la excelente imagen crediticia que ha logrado en los mercados de capitales y de crédito, nacionales e internacionales. Con estas operaciones se tendría casi la totalidad del cierre financiero del proyecto Sogamoso.

Diseño y Asesoramiento Supervisión carreteras AVANCE CONTRATACIÓN – Diseño y supervisión PROYECTO SOGAMOSO Diseño y Asesoramiento Supervisión Supervisión carreteras de acceso INTEGRAL S.A. VQ INGENIERÍA LTDA INGETEC S.A. INTERSA S.A. Valor del contrato Valor del contrato Valor del contrato $ 39.889´559.355 $ 51.118´024.950 $ 717´005.070

TV TV AVANCE CONTRATACIÓN – Obras civiles PROYECTO SOGAMOSO VIAS DE ACCESO TÚNELES DE DESVIACIÓN PRINCIPALES OBRAS CIVILES MINCIVIL S.A. GRUPO ICT GRUPO ICT II TV TÉCNICA VIAL TV TÉCNICA VIAL Valor del contrato Valor del contrato Valor del contrato $ 16.495.481.961 $178.120.165.301 $998.265´773.389

JBIC – BANK OF TOKIO (NEXI) AVANCE CONTRATACIÓN – Equipos PROYECTO SOGAMOSO TURBINAS GENERADORES TRANSFORMADORES Y CABLES DE ALTA TENSION (230 Kv) PUENTE GRUA ANDRITZ TOSHIBA - MITSUI SIEMENS IMOCOM (TAIM WESER) Valor del contrato Valor del contrato Valor del contrato Valor del contrato $35.492.249.663 + US$65.961.962 $26.134.002.800 + US$63.233.860 $15.038.157.635 + US$22.315.597 US$7.722.556 BANCO SANTANDER (EULER HERMES) JBIC – BANK OF TOKIO (NEXI) LEASING BANCOLOMBIA LEASING HELM BANK

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RETOS 2010 Respuesta eficaz al impacto del fenómeno “El Niño” a través de nuestra gestión comercial para lograr los resultados operacionales estimados (Ingresos operacionales por $1.4 billones, EBITDA de $531 mm, Utilidad Neta de $371 mm). Contribución real para que el país supere la coyuntura energética causada por el evento seco. Avance de acuerdo con lo programado de la construcción de todos los proyectos que conforman el plan de expansión de ISAGEN, donde se destacan los siguientes hitos: la entrada en operación del Trasvase del Río Guarinó y la Desviación del Río Sogamoso. Avanzar en la consolidación de un portafolio de nuevos proyectos hidroeléctricos, en los estudios de prefactibilidad de los proyectos de energías renovables y de proyectos hidroeléctricos en países de Latinoamérica. Llegar al 100% de la contratación para la financiación del proyecto Sogamoso.

GRACIAS