ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO FINANZAS I ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO DEFINICIÓN: Es un instrumento de análisis que muestra un resumen de los flujos de efectivo (tanto positivos como negativos) de una empresa durante un periodo determinado. CÓMO SE DETERMINA? Se determina estableciendo las variaciones entre las partidas del Balance general para ambos años.

COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS AL 31 DICIEMBRE 2003 AL 31 DICIEMBRE 2004 ACTIVO Efectivo 100 Ctas por Cobrar 1.200 Inventarios 800 Activo Circulante 2.100 Activo Fijo Bruto 1.500 - Depreciación Acumul. (800) Activo Fijo Neto 700 TOTAL ACTIVO 2.800 ACTIVO Efectivo 250 Ctas por Cobrar 1.050 Inventarios 940 Activo Circulante 2.240 Activo Fijo Bruto 1.820 - Depreciación Acumul. (860) Activo Fijo Neto 960 TOTAL ACTIVO 3.200

COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS AL 31 DICIEMBRE 2003 AL 31 DICIEMBRE 2004 PASIVO Y PATRIMONIO C x P. Proveedores 320 Doc. Por Pagar 650 Pasivo Circulante 970 Deuda Largo Plazo 1.030 TOTAL PASIVO 2.000 PATRIMONIO Capital Social 500 Utilidades Retenidas 300 TOTAL PASIVO Y PATR. 2.800 PASIVO Y PATRIMONIO C x P. Proveedores 390 Doc. Por Pagar 540 Pasivo Circulante 930 Deuda Largo Plazo 1.200 TOTAL PASIVO 2.130 PATRIMONIO Capital Social 700 Utilidades Retenidas 370 TOTAL PASIVO Y PATR. 3.200

ESQUEMA DE ORIGENES Y APLICACIONES ACTIVOS: ▲ = Aplicación o uso de fondos ▼ = Origen o fuente de fondos PASIVO + PATRIMONIO: ▼ = Origen o fuente de fondos ▲ = Aplicación o uso de fondos

COMO SE PREPARA EL ESTADO CONCEPTO 31 Dic.03 31 Dic.04 VARIACIÓN . ORIGEN APLICACION ACTIVO: Efectivo 100 250 150 Ctas por Cobrar 1.200 1.050 150 Inventarios 800 940 140 Activo Circulante 2.100 2.240 Activo Fijo Bruto 1.500 1.820 320 - Depreciación Acumul. (800) (860) 60 Activo Fijo Neto 700 960 TOTAL ACTIVO 2.800 3.200 PASIVO C x P. Proveedores 320 390 70 Doc. Por Pagar 650 540 110 Pasivo Circulante 970 930 Deuda Largo Plazo 1.030 1.200 170 TOTAL PASIVO 2.000 2.130 PATRIMONIO Capital Social 500 700 200 Utilidades Retenidas 300 370 70 TOTAL PASIVO Y PATR. 2.800 3.200 720 720

FORMAS PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO: 1. ORIGENES Y APLICACIONES 2. ACTIVIDADES

1. ORIGENES Y APLICACIONES SE CONSIDERA EN LOS ORIGENES: La Utilidad de Operación (UNDI). La depreciación (es gasto pero no salida de efectivo; efectivo generado). Cuentas en orden de (+) liquidas o corto plazo a (-) líquidas o largo plazo.

1. ORIGENES Y APLICACIONES SE CONSIDERA EN LAS APLICACIONES: Cuentas en orden de (+) liquidas o corto plazo a (-) líquidas o largo plazo. El pago de Dividendos, si se dieron en el periodo. Compra de Activo Fijo Bruto (si hay aumento)

1. ORIGENES Y APLICACIONES EL EFECTIVO SE INCLUYE AL FINAL DE ORIGENES O APLICACIONES, SEGÚN CORRESPONDA.

UT. NETA = ∆ UT. RETENIDAS + DIVIDENDOS PARA EFECTOS DE CONFECCIONAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO SE PROPORCIONA LOS SIGUIENTES DATOS: - UTILIDAD NETA DEL AÑO 2004: ¢ 100 - COMPRA DE ACTIVOS FIJOS: ¢ 320 Cálculo: UT. NETA = ∆ UT. RETENIDAS + DIVIDENDOS Si UTILIDADES NETA fueron ¢100 Millones pero UTILIDADES RETENIDAS aumentó ¢ 70 Millones significa que salieron como DIVIDENDOS ¢ 30 Millones ACTIVO FIJO NETO = ACTIVO FIJO BRUTO – DEPRECIACIÓN Si el ACTIVO FIJO BRUTO fue 320 Millones pero la depreciación aumentó 60 Millones Significa que el ACTIVO FIJO NETO fue 260 Millones

ESQUEMA GENERAL: Origen y Aplicación CONCEPTO MONTO (%) ORIGENES: Utilidad de Operación 100 13,3% Depreciación 60 8,0% Dism. Cuentas por Cobrar 150 20,0% Aum. C. x P. Proveedores 70 9,3% Aum. Deuda Largo Plazo 170 22,7% Aum. Capital Común 200 26,7% - Total Orígenes 750 100,0% APLICACIONES: Pago Dividendos 30 4,0% Aum. Inventarios 140 18,7% Dism. Doc. Por Pagar 110 14,7% Aum. Activo Fijo 320 42,7% - SubTotal Aplicaciones 600 80,0% Aum. Efectivo 150 20,0% - Total Aplicaciones 750 100,0%

COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Los fondos de la empresa provienen de fuentes de largo plazo (49,4%), originados en aumentos en el capital común y endeudamiento. También el capital de trabajo aportó una porción importante de fondos (29,3%), mediante la disminución de cuentas por cobrar y endeudamiento con proveedores, en tanto que la operación aportó el resto (21,3%).

COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Por su parte, estos fondos fueron canalizados principalmente a inversiones en activo fijo (42,7%), lo cual concuerda con el financiamiento obtenido a largo plazo. Otros usos importantes fueron el aumento de inventarios y el pago de deuda de corto plazo, aunque también cubrió pago de dividendos.

COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Los fondos originados en la empresa durante el año 2004 fueron superiores a las aplicaciones, generando que el 20% de ellos se quedaran en efectivo.

2. ESQUEMA POR ACTIVIDADES ACTIVIDADES OPERATIVAS: Todas aquellas partidas relacionadas con la operación: utilidad neta, depreciación, activo y pasivo circulante. ACTIVIDADES DE INVERSION: Relacionadas con activos fijos.

2. ESQUEMA POR ACTIVIDADES ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Relacionadas con financiamiento a largo plazo o permanente: deuda a largo plazo, documentos x pagar, capital contable*, pago dividendos. AUMENTO O DISMINUCIÓN DE EFECTIVO: Suma de orígenes y aplicaciones netas de cada actividad. * Se excluye las U. retenidas porque su cambio se refleja en los conceptos de UNDI y Dividendos

ESQUEMA SEGREGADO POR ACTIVIDADES CONCEPTO MONTO TOTAL ACTIVIDADES OPERATIVAS: 130 - Utilidad de Operación 100 - Depreciación 60 - Dism. Cuentas por Cobrar 150 - C. x P. Proveedores 70 - Aum. Inventarios (140) - Dism. Doc. Por Pagar (110) ACTIVIDADES DE INVERSION: (320) Compra Activo Fijo (320) ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: 340 - Pago Dividendos (30) - Aum. Deuda Largo Plazo 170 - Aum. Capital Común 200 AUMENTO (DISMINUCIÓN) DE EFECTIVO 150

COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Las actividades operativas aportaron fondos por ¢130, originados provenientes principalmente de las utilidades de operación, ya que aunque hubo otras fuentes, también se utilizaron fondos en otras actividades operativas.

COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Por su parte, las actividades de inversión canalizaron fondos a compras de activo fijo y consumieron los fondos provenientes de las actividades operativas, debiéndose recurrir además a actividades de financiamiento, en donde resaltan el financiamiento permanente (capital común) y endeudamiento de largo plazo, haciendo ver que si se destinó parte de estos fondos en retribuir a los accionistas mediante dividendos, aunque en baja magnitud.

COMENTARIO AL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Como consecuencia de los fondos obtenidos en las actividades operativas y de financiamiento, que no fueron utilizados en su totalidad en las actividades de inversión, el saldo en efectivo tuvo un incremento durante el periodo.

Muchas gracias . . .

EJERCICIO: PASOS PARA LA LABORACIÓN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONCEPTO Dic.07 Dic-08 ORIGEN APLIC. ACTIVOS   Efectivo 32 55 Cuentas por Cobrar 110 120 Inventarios 78 95 Activo Circulante 220 270 Activo Fijo (Neto) 250 300 - Total Activos - 470 570 PASIVO Y CAPITAL Ctas por Pagar Proveedores 105 100 Docum. Por Pagar C. Plazo 25 60 - Pasivo Circulante - 130 160 Préstamo Hipotecario 40 80 - Total Pasivos - 170 240 Capital Común 190 200 Utilidades Retenidas - Total Pasivo y Capital 1. VARIACIONES

2. ESQUEMA GENERAL PROPUESTOS: a. ORIGEN Y APLICACIONES DE FONDOS Concepto Monto (%) Orígenes:   - Utilidad Operación - Depreciación - Aum. Doc. Por Pagar C.Plazo 35 - Aum. Préstamo Hipotecario 40 - Aum. Capital Común 10 Total Orígenes 100,0% Aplicaciones: - Pago Dividendos - Aum. Ctas por Cobrar - Aum. Inventarios 17 - Dism. Ctas por Pagar Proveedores 5 - Compra Activo Fijo Sub Total - Aumento Efectivo 23 Total Aplicaciones 2. ESQUEMA GENERAL PROPUESTOS: a. ORIGEN Y APLICACIONES DE FONDOS

INFORMACIÓN ADICIONAL: CÁLCULOS Concepto   Monto Ventas 600 Menos: Costo Ventas 450 Utilidad Bruta 150 Menos: Gastos Operativos - Alquileres 45 - Sueldos y salarios 35 - Depreciación 10 - Otros Gastos Operativos 100 Utilidad Neta Antes Impuestos 50 Menos Impto Renta (30%) 15 Utilidad Neta Después Imptos. ESTADO DE RESULTADOS Enero - Diciembre 2008

b. ACTIVIDADES Concepto Monto Total Actividades Operativas:   Utilidad Operación Depreciación Aum. Cuentas por Cobrar 10 Aum.. Inventarios 17 Dism. Cuentas por Pagar Proveedores 5 Total Actividades Operativas Actividades de Inversión: Aum. En Activos Fijos Brutos Total Actividades de Inversión Actividades de Financiamiento: Aum. Documentos por Pagar 35 Aum. Prestamo Hipotecario 40 Pago Dividendos Aumento Capital Común Total Actividades de Financiamiento Aumento en Efectivo b. ACTIVIDADES