ENCUESTA ECONÓMICA DE AMÉRICA LATINA Ifo-Fgv Noviembre, 2015

El Indicador de Clima Económico (ICE) El indicador elaborado en colaboración entre El Instituto Alemán Ifo y la FGV tomando como fuente de datos la Ifo World Economic Survey (WES)

¿QUÉ ES LA ENCUESTA IFO/FGV? Las decisiones económicas son guiadas por evaluaciones con respecto a la situación actual y al futuro comportamiento esperado de las economías. La Encuesta Económica de América Latina intenta capturar la sensación de expertos en economía sobre la economía de sus respectivos países en la actualidad y las perspectivas para los próximos meses. En la encuesta se incluyen preguntas sobre el gasto de los consumidores; gastos con inversión; tasas de interés; tasas de inflación; balanza comercial; y tipo de cambio. Dos preguntas resumen las evaluaciones y proyecciones sobre la economía local como un todo, constituyendo los indicadores de situación actual y de expectativas (para los próximos 6 meses). El indicador Ifo/FGV de Clima Económico es la media aritmética del indicador de Situación Actual (ISA) e indicador de Expectativas (IE). Valores mayores que 100 indican zona favorable y valores menores que 100, zona desfavorable.

América Latina y el mundo Después de 2002, el ICE de América Latina quedó desfavorable. En la crisis disminuye, pero se recupera más de lo que se recupera el mundo. Desde 2003 está desfavorable y peor que el mundo.

EL INDICADOR DE SITUACIÓN ACTUAL Y DE EXPECTATIVAS DE AL Los indicadores de situación actual y de expectativas están abajo de la media de los últimos diez años. Es preocupante que las expectativas estén desfavorables y empeorando. Indicadores Oct/2015 Media de 10 anos ISA 58 96,6 IEX 82 99,2 ICE 70 97,9

Indicadores de la coyuntura América Latina: heterogeneidad en los resultados. De forma general, la región pasa por una fase difícil.

EL ICE EN PAÍSES SELECCIONADOS Los BRICS tienen un desempeño peor que los mercados de los países del Norte.

INDICADOR DE CLIMA ECONÓMICO En la última encuesta de octubre todos los países empeoraron su indicador de clima económico. Los indicadores más bajos son los de: Venezuela, Ecuador y Brasil.

INDICADOR DE SITUACIÓN ACTUAL Favorable en Bolivia, Colombia y Paraguay.

INDICADOR DE EXPECTATIVAS Importante pues indica las tendencias futuras. Hubo mejoras en Argentina y empeoró en otros países. Favorable en México y Perú.

EVALUACIÓN DE LA IMPORTANCIA DE LOS PROBLEMAS ECONÓMICOS QUE CADA PAÍS ESTÁ ENFRENTANDO EN EL PRESENTE. Los problemas están ordenados por el peso dado a cada problema. Los espacios en blanco significa que los especialistas no consideran como una cuestión relevante.   Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay Venezuela Falta de confianza en la política económica 1 2 Demanda insuficiente 3 Desempleo 5 4 Inflación Falta de competitividad internacional Barreras a las exportaciones Falta de mano de obra calificada Déficit público Deuda externa Falta de capital

PROYECCIÓN DEL PIB (%) PARA LOS PRÓXIMOS 3 A 5 AÑOS   QIV/2014 QIV/2015 Media de los países 2,7 2,5 Estados Unidos 2,6 Unión Europea 1,7 1,9 Asia 3,7 3,6 China 6,4 6,0 India 6,8 7,4 Japón 1,0 1,2 América Latina 2,9 2,4 Argentina 3,0 Bolivia 4,8 3,8 Brasil 2,2 Chile 3,3 Colombia 4,4 Ecuador 1,8 México 3,1 Paraguay 4,5 Perú 4,7 Uruguay Venezuela -0,1 -2,4 Fuente: Ifo World Economic Survey (WES) QII/2014 and QII/2015

PROBLEMAS PRINCIPALES: AMÉRICA LATINA Y BRASIL

OTRAS CUESTIONES: AMÉRICA LATINA Y BRASIL

INDICADOR DE CLIMA ECONÓMICO

INDICADOR DE CLIMA ECONÓMICO

INDICADOR DE CLIMA ECONÓMICO

REFLEXIONES El empeoramiento del ICE se difundió entre las principales economias - Estados Unidos y la Unión Europea - , pero permanece favorable. En Latinoamérica, la caída del ICE se determinó por el empeoriamento de las expectativas, ya que la evaluación de la situación actual se mantuvo estable con respecto a julio. Todos los países analizados de América Latina empeoraron sus expectativas, con excepción de Argentina. Esto sugiere un posible empeoramiento en la próxima Encuesta. La situación del Brasil continua deteriorandose con el empeoramiento de las expectativas y la evaluación acerca de la situación actual. Falta de competitividad internacional y falta de mano de obra calificada continuan siendo factores limitantes para el crecimiento económico de todos los países.