XV Encuentro COORDIEP B A R I L O C H E 2 0 1 7 Agrandar la primer letra 8 puntos más que el resto del texto. La línea tiene que subrayar la última frase.

FINANZAS PARA ESTABLECIMIENTOS EDUCATIVOS

MERCADO FINANCIERO Mercado Bancario Mercado Monetario Mercado de Capitales

No es exclusivo para inversores sofisticados o especulativos. MERCADO DE CAPITALES INVERSIÓN O FINANCIAMIENTO AHORRO Estado Nacional Provincias Municipios Empresas Personas Físicas Personas Jurídicas No es exclusivo para inversores sofisticados o especulativos. Personas, Pymes y Asociaciones pueden maximizar sus ahorros desde $1000 Mercado de Capitales Bolsa de Comercio La función del Mercado de Capitales es reunir a quienes tienen dinero ocioso con quienes lo necesitan

¿POR QUÉ INVERTIR EN EL MERCADO DE CAPITALES? Marco de seguridad y operaciones garantizadas Diferentes instrumentos para diferentes perfiles de riesgo Inversiones a distintos plazo Acceso a analistas profesionales y asesores idóneos Mantenimiento del valor de la inversión Liquidez Financiar y participar de la economía real

Envía por correo un resumen de cuenta trimestral CAJA DE VALORES IMPORTANTE MARCO DE SEGURIDAD Caja de Valores es la única depositaria del país y efectúa la custodia de valores negociables Circuito de Compra – Venta Recibe los valores en depósito, a nombre de los inversores para su custodia Envía por correo un resumen de cuenta trimestral Órdenes Compra y/o Venta INVERSOR AGENTE REGISTRADO MERCADO

Instrumentos de Inversión CAJA DE VALORES TRAZABILIDAD DEL DINERO Transferencias desde y hacia cuentas bancarias de la misma titularidad (mismo CUIT) BANCO CAJA DE VALORES Cuentas Bancarias Cuenta Comitente Pesos ($) Instrumentos de Inversión Dólares (U$S)

DISEÑO DE CARTERA A MEDIDA Cartera de Inversiones PERFIL DEL INVERSOR DISEÑO DE CARTERA A MEDIDA Diferentes instrumentos para diferentes perfiles de riesgo Tipo de Personería Tipo de Entidad Edad Horizonte de Inversión Objetivo de los fondos Apetito por el Riesgo Restricciones Perfil del Inversor Cartera de Inversiones

a mayor rentabilidad esperada, mayor riesgo RIESGO /RENTABILIDAD Las expectativas de rentabilidad van siempre en función del nivel de riesgo que se asume: a mayor rentabilidad esperada, mayor riesgo Rentabilidad Horizonte de Inversión Riesgo Rentabilidad Riesgo Bajo Medio Alto

La diversificación permite reducir la volatilidad y el riesgo Moneda de Emisión Instrumentos Tipo de Activo

Bonos -Títulos Públicos –Letras (BCRA y Provinciales) INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN Plazo Fijo Bonos -Títulos Públicos –Letras (BCRA y Provinciales) Obligaciones Negociables Fideicomisos Financieros Fondos Comunes de Inversión Acciones

CLASIFICACIÓN DE LOS BONOS SEGÚN TIPO DE EMISOR TÍTULOS RENTA FIJA CLASIFICACIÓN DE LOS BONOS SEGÚN TIPO DE EMISOR Estado Nacional Gobiernos Provinciales y Municipios BCRA Empresas Títulos Públicos “Bonos Soberanos” Bonos & Letras Provinciales Letras del BCRA “LEBAC” Obligaciones Negociables “Bonos Corporativos”

Gobiernos Provinciales y Municipios TASA FIJA EN DÓLARES o PESOS TÍTULOS RENTA FIJA LETRAS Tesoro Nacional Gobiernos Provinciales y Municipios BCRA Capital + Renta Inversión TASA FIJA EN DÓLARES o PESOS Inversiones de Corto Plazo Diferentes plazos: 30, 60 , 90… 365 días Liquidez inmediata No tienen volatilidad

Gobiernos Provinciales y Municipios TASA FIJA EN DÓLARES o PESOS TÍTULOS RENTA FIJA BONOS Estado Nacional Gobiernos Provinciales y Municipios Empresas Capital + Renta Inversión Renta Renta … Renta TASA FIJA EN DÓLARES o PESOS TASA + CER o BADLAR Inversiones de Medio y Largo Plazo Diferentes plazos: 1, 2, 3… 100 años Liquidez  inmediata Volatilidad en el precio (según emisor) Si se mantiene hasta el Vencimiento, la volatilidad no tiene incidencia. El flujo de pagos es cierto (Renta Fija)

MÁS RENDIMIENTO - MÁS LIQUIDEZ - MENOS RIESGO COLOCACIONES EN PESOS - LEBAC Suscribir LEBAC es como realizar un plazo fijo en el BCRA y tiene tres ventajas: MÁS RENDIMIENTO - MÁS LIQUIDEZ - MENOS RIESGO Plazo Fijo INVERSOR BANCO 20% LEBACS LEBACS INVERSOR AGENTE REGISTRADO 26,5%

MÁS RENDIMIENTO MÁS LIQUIDEZ MENOS RIESGO COLOCACIONES EN PESOS - LEBAC La LEBAC se utilizan para excedentes transitorios (tesorería) y son muy recomendadas como resguardo de capital dado la estabilidad actual del tipo de cambio. MÁS RENDIMIENTO Rinde entre 5 y 6 puntos más que el Plazo Fijo Promedio 2016: Plazo Fijo [25%] vs LEBAC [31%] Promedio 2017: Plazo Fijo [20%] vs LEBAC [25%] Hoy: Plazo Fijo [21%] vs LEBAC [26,5% - 27,35%] MÁS LIQUIDEZ El Plazo Fijo requiere esperar al vencimiento o pagar penalidades, la LEBAC tiene liquidez inmediata. Se puede vender en cualquier momento y se cobra la rentabilidad del periodo. MENOS RIESGO Es mayor el respaldo del BCRA que la de un Banco Público o Privado. La letra emitida por un Banco Central es el instrumento menos riesgoso de un país.

TASA PLAZO FIJO VS. LEBAC - HISTÓRICO COLOCACIONES EN PESOS - LEBAC TASA PLAZO FIJO VS. LEBAC - HISTÓRICO Inversión Inicial a 01/01/16 $10.000.000 Valor de la inversión al 31/12/16 con Cuenta Corriente Valor de la inversión al 30/09/17 con Plazo Fijo $14.903.654 Valor de la inversión al 30/09/17 con LEBAC $16.344.298 $6.344.298 $1.440.644 Diferencia vs. CC Diferencia vs. PF

TASA PLAZO FIJO VS. LEBAC - HISTÓRICO $802.866 $2.996.777 COLOCACIONES EN PESOS - LEBAC TASA PLAZO FIJO VS. LEBAC - HISTÓRICO Renovaciones mensuales Cuenta Corriente Plazo Fijo LEBAC Fondo de LEBAC Respaldo Banco Público / Privado Banco Central (BCRA) Liquidez Inmediata Mín 30 días Tasa Anual 0% 20% 26,5% Inversión Inicial $10.000.000 Valor de la Inversión en el Año (Renovaciones) $12.193.911 $12.996.777 * Alternativamente se puede utilizar un Fondo Común de Inversión de LEBAC $802.866 GANANCIA ADICIONAL ANUAL CON LEBAC $2.996.777

EFICIENCIA EN TESORERÍA COLOCACIONES EN PESOS - LEBAC EFICIENCIA EN TESORERÍA La liquidez inmediata de las LEBAC (o Fondo de LEBAC) permite maximizar la rentabilidad de los excedentes transitorios, manteniendo el poder adquisitivo. Con la Cobranza de cuotas se compran LEBAC – Ej: $ 1.000.000 31 Previo al pago de sueldos se cobran las LEBAC con la rentabilidad del período Ej: en un período de 15 días cobran $1.011.042 Durante un año completo, invirtiendo los excedentes durante 15 días por mes, se obtendría una ganancia anual de $132.500 por cada $1.000.0000- Si la recaudación es $10.000.0000, se obtendría una ganancia anual de $1.325.000-

Caja de Seguridad Plazo Fijo Dólares COLOCACIONES EN DÓLARES INVERSIONES DE MEDIANO PLAZO Preservar el capital / Obtener retornos y apreciación de capital Persona Jurídica: Fondo anticíclico o fondo de reserva Persona Física: Ahorros Tradicionalmente Caja de Seguridad Plazo Fijo Dólares ¿Se preserva realmente el capital? Por la inflación de EEUU, al mantener dólares guardados en una Caja de Seguridad se pierde entre 1%-2% anual Es decir, si se custodian en una Caja USD100.000 durante 10 años, los mismos equivaldrían a aproximadamente USD85.000.

Rendimiento 4-9% anual (según emisor) COLOCACIONES EN DÓLARES Existen inversiones CONSERVADORAS en dólares, con riesgo bajo y rentabilidades muy atractivas, que buscan proteger el capital y mantener el poder adquisitivo. Plazo < 1,5 años Plazo >1,5 años LETES BONOS Letras Tesoro Nacional Bonos Soberanos, Provinciales y/o Corporativos Rendimiento 2,8%-3,1% anual Similar LEBAC pero en USD: más rentable, más líquido, menos riesgo Rendimiento 4-9% anual (según emisor) Se conoce el flujo de pagos dado que es Renta Fija (NO es variable)

TASA PLAZO FIJO VS. LETES GANANCIA ADICIONAL ANUAL CON LETES COLOCACIONES EN DÓLARES TASA PLAZO FIJO VS. LETES Inversión Caja Seguridad Plazo Fijo 90d LETES Respaldo Banco Público / Privado Tesoro Nacional Liquidez Inmediata Mín 90 días Tasa Anual 0% 0,5% 3% Inversión Inicial USD 1.000.000 Valor de la Inversión en el Año USD 1.005.009 USD 1.030.339 * Alternativamente se puede utilizar un Fondo Común de Inversión de LETES USD 25.330 GANANCIA ADICIONAL ANUAL CON LETES USD 30.339

TASA PLAZO FIJO VS. BONOS GANANCIA ADICIONAL ANUAL CON BONOS COLOCACIONES EN DÓLARES TASA PLAZO FIJO VS. BONOS Inversión Caja Seguridad Plazo Fijo 90d Bonos Respaldo Banco Público / Privado Estado Nacional Liquidez Inmediata Mín 90 días Tasa Anual 0% 0,5% 5% Inversión Inicial USD 1.000.000 Valor de la Inversión en el Año USD 1.005.009 USD 1.050.625 * Alternativamente se puede utilizar un Fondo Común de Inversión Renta Fija Dólares USD 45.616 GANANCIA ADICIONAL ANUAL CON BONOS USD 50.625

TASA PLAZO FIJO VS. BONOS A 5 AÑOS USD 254.785 USD 280.085 COLOCACIONES EN DÓLARES TASA PLAZO FIJO VS. BONOS A 5 AÑOS Inversión Caja Seguridad Plazo Fijo 90d Bonos Respaldo Banco Público / Privado Estado Nacional Liquidez Inmediata Mín 90 días Tasa Anual 0% 0,5% 5% Inversión Inicial USD 1.000.000 Valor de la Inversión en 5 Años USD 1.025.300 USD 1.280.085 * Alternativamente se puede utilizar un Fondo Común de Inversión Renta Fija Dólares USD 254.785 GANANCIA ADICIONAL CON BONOS EN 5 AÑOS USD 280.085

en 10 Años Duplica el Capital en Dólares COLOCACIONES EN DÓLARES Un Bono con 7% de Retorno en 10 Años Duplica el Capital en Dólares

Los FCI están exentos por ley del impuesto a los débitos y créditos. FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN Los Fondos Comunes de Inversión permiten participar de Carteras de inversión estandarizadas. Existen diversos Fondos de Inversión para distintos objetivos: Renta Fija Invierte en instrumentos de Renta Fija Renta Mixta Invierte en instrumentos de Renta Fija y Variable Los FCI están exentos por ley del impuesto a los débitos y créditos. Renta Variable Invierte en instrumentos de Renta Variable

Mayor riesgo, mayor rentabilidad esperada ACCIONES RENTA VARIABLE Una acción es una parte del capital social de una empresa. El inversor participa del crecimiento y las ganancias que pueden tener los diferentes sectores al adquirir acciones de una empresa. En el mediano plazo pueden arrojar retornos medios/altos, pero el inversor debería estar dispuesto a asumir volatilidades en el corto plazo. Mayor riesgo, mayor rentabilidad esperada Para inversores con un perfil especulativo, cuyo objetivo sea la apreciación del capital. Se puede asignar una pequeña porción de la cartera en búsqueda de un mayor rendimiento, según el perfil del inversor.

Rendimientos en pesos anualizados : Período 2012 - 2017 RESULTADO DE INVERTIR SISTEMÁTICAMENTE Rendimientos en pesos anualizados : Período 2012 - 2017

Muchas Gracias