Premio por Riesgo Bonos Corporativos. Apunte preparado por: Pedro Lepe Monje Ingeniero Comercial Magister en Finanzas Uchile.

Premio por Riesgo Bonos Corporativos. Concepto preliminares Composición de la tasa de interés La tasa de interés que resulte de una operación determinada, está compuesta por varios elementos: la tasa "pura" de mercado, un adicional por inflación y un adicional por riesgo.

Premio por Riesgo Bonos Corporativos. Concepto preliminares Por lo anterior podemos concluir; Tasa = Base Pura (rf) + Inflación + Riesgo País + Riesgo Sector + Riesgo Actividad+ Riesgo Particular (empresa) + otros. Esto explica la diferencia de tasas entre países, industrias y sectores de la economía.

Premio por Riesgo Bonos Corporativos. Concepto preliminares El riesgo-país se mide en "puntos básicos" o "basic points", siendo 100 puntos básicos equivalentes a 1% de rentabilidad. Por ejemplo, que el riesgo-país de Uruguay se ubique en 712 puntos básicos, significa que en promedio el rendimiento para el inversor que adquiere hoy títulos uruguayos, debe ser 7,12 puntos porcentuales más alto que el rendimiento de los títulos de Estados Unidos.

Premio por Riesgo Bonos Corporativos. Concepto preliminares El Benchmark o Índice de Clasificación, que elaboran calificadoras de riesgo como Standard & Poor's o Moody's Investors Service, otras establecen las siguientes categorías: AAA Máxima capacidad de pago AA Alta capacidad de pago A Buena capacidad de pago BBB Media capacidad de pago (s/monto de inversión) BB Nivel de inversión con carácter especulativo y bajo riesgo B Nivel de inversión con carácter especulativo y alto riesgo CCC Alto riesgo de no pago pero con buen potencial de recuperación C Alto riesgo de no pago y bajo potencial de recuperación D No existe posibilidad de pago ni potencial de recuperación E No están clasificados por falta de información ni tienen garantías suficientes. Si se añade (+) a la clasificación, se estima que existe un menor riesgo, y se añade un (-), se estima que tiene un mayor riesgo de incumplimiento.

Premio por Riesgo Bonos Corporativos. Concepto preliminares La medida más habitual de riesgo de las economías emergentes es el premio soberano del EMBI Global elaborado por el banco de inversión JP Morgan Chase. Banco Central Política Económica 2008. Este índice mide el diferencial del retorno de la deuda soberana de un país emergente emitida en dólares en los mercados financieros internacionales, respecto de los bonos del tesoro de EE.UU. para plazos equivalentes. De esta forma, refleja el exceso de retorno que los inversionistas exigen a los gobiernos en los mercados internacionales y sirve de referencia al momento de emitir nuevos instrumentos de deuda. Premio Riesgo = Retorno Deuda Dólar – Retorno Bonos EE.UU. Para plazos equivalentes.

Premio por Riesgo Bonos Corporativos. Concepto preliminares