Ing. Comercial – Magíster en Finanzas. MACROECONOMÍA Funcionamiento de la Economía Estudio de las Magnitudes Económicas Agregadas Pedro Lepe Monje Ing. Comercial – Magíster en Finanzas.

DOS VISIONES DE LA ECONOMÍA Economía Positiva Describir la realidad Económica Los fenómenos económicos Descubrir las variables que determinan los resultados económicos Economía Normativa Influir positivamente sobre los resultados económicos a través de las Políticas macroeconómicas

OBJETO DE ESTUDIO DE LA MACROECONOMÍA Variables Económicas Agregadas: PRODUCCIÓN EMPLEO NIVEL GENERAL DE PRECIOS COMERCIO INTERNACIONAL Objeto de la Macroeconomía: Permitir la elaboración de Políticas por parte del Gobierno que incidirían positivamente sobre estas variables. Metodología: modelo simplificado de la realidad

EL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA Producción Mercado de bb y ss Renta total Gasto de las E domésticas Economías domésticas Propietarios ffpp Empresas Renta de las E domésticas Remuneración ffpp Mercado de ff productivos Ofrecen ffpp Movimientos monetarios Movimientos físicos

LA OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS Demanda Agregada = C + I + G + X - M Siendo : C = Consumo de las familias I = Inversión de familias o empresas, incremento del stock de Capital de la Economía, incluida la acumulación de existencias G = Gasto Público X = Exportación M = Importación X - M = Saldo del Sector Exterior Oferta Agregada = Producción (PIB) DEMANDA AGREGADA = OFERTA AGREGADA

Economías Domésticas o familias AGENTES ECONÓMICOS Economías Domésticas o familias Empresas Sector público Sector Exterior

INDICADORES ECONÓMICOS Construcción susceptible de ser medida que pretende reflejar la magnitud y los movimientos con mayor o menor aproximación de un concepto abstracto. PRODUCCIÓN PNB y derivados: valor de mercado de todos los bienes / servicios finales producidos durante 1 año en un país Tasa de desempleo IPC y asociados: Índice General de Precios al Consumo. Tipo de Cambio Balanza de Pagos (Balanza Comercial) EMPLEO INDICE GENERAL DE PRECIOS (Inflación) COMERCIO INTERNACIONAL

PRODUCTO NACIONAL BRUTO Definición: Valor de mercado de todos los bienes / servicios finales producidos durante un año en un país. Sus movimientos reflejan el crecimiento económico y el nivel de desarrollo de un país. Real: a precios constantes (utilizando los precios de un año base) Nominal: a precios corrientes Precios de mercado: incluye impuestos indirectos Productos finales: no los intermedios Producción corriente: sólo la del periodo de cálculo (los bienes con periodo de producción superior al año se registran en el año de su finalización) Bruto: no se descuenta la depreciación.

PIB y magnitudes derivadas PNB: descontada la producción de los extranjeros en suelo español (ej. inmigrantes) y sumada la de los nacionales en suelo extranjero PNN: neto de depreciación: pérdida de valor de los bienes de Inversión. RN: descontados los impuestos indirectos RP: RN que llega a las familias (neto de cotizaciones más las transferencias de la Seguridad Social, de Impuesto Sociedades y Retención de Beneficios de éstas y sumados los intereses de la Deuda) RD: descontados los impuestos directos BEN: PNB ajustado por bienes sin mercado

PIB y magnitudes relacionadas PNN-Impuestos indirectos = RENTA NACIONAL Neta PNB= VA +Renta nacional -Beneficios de las SA +Dividendos -Cotizaciones a la Seguridad Social +Transferencias +Ajuste de intereses +Sueldos y Salarios +Rentas de propietarios de ffpp diferentes del L +Rentas de alquileres y similares (royalties) +Beneficios de las SA +Intereses netos -Beneficios no distribuidos -Impuesto de Sociedades Ó RENTA PERSONAL -Impuestos directos RENTA NACIONAL RENTA PERSONAL RENTA DISPONIBLE

PIB y magnitudes derivadas Nota: el saldo ss prestados al exterior puede ser positivo o negativo P.I.B Saldo ss pres- tados al ext. P.N.B. P.N.N. Amortización I. Indirectos R.N. Bº no distribuid. IS Cotizaciones SS R.P. R.D. I. Directos Intereses Deuda Transfc. SS

LOS CICLOS ECONÓMICOS En la Economía suelen observarse periodos de tiempo en que se da expansión simultánea en la mayoría de los sectores y otros en que se da contracción, lo que se refleja en paralelas fluctuaciones en los indicadores económicos PNB tendencia Recuperación Recesión cima valle tiempo

EL EMPLEO Población Activa: Tasa de desempleo: personas en edad legal de trabajar (16 a 65 años en nuestro país), capacitadas para ello (desde el punto de vista legal) y que manifiestan su deseo de encontrar trabajo (¿cómo?: apuntándose al INEM) Personas Ocupadas + Personas desempleadas que buscan trabajo Tasa de desempleo: Porcentaje de población activa que no trabaja Población Activa Desempleada Población Activa x 100

LA INFLACIÓN Se mide por variaciones del IPC: índice de precios al consumo que mide el coste de una cesta fija de bienes adquiridos por el consumidor urbano representativo. Hay otros indicadores como el Deflactor Implícito del PIB Definición: Aumento del nivel general de precios. Tasa de inflación: Aumento porcentual del IPC IPC t - IPC t-1 IPC t-1 x 100

IPC : Grupos y ponderaciones (hasta diciembre de 2000) Alimentación Vestido Vivienda Menaje Medicina Transporte Cultura Otros Total 293,607 114,794 102,803 66,840 31,260 165,419 72,671 152,606 1.000,000

COMERCIO INTERNACIONAL Saldo de la Balanza Comercial: Exportaciones-Importaciones S>0 Superávit comercial S = X - M S<0 Déficit comercial Tipo de cambio (directo): precio de la moneda propia en términos de otra moneda $/€ (indirecto: €/ $) Divisa: moneda en billetes de otro país admitida en el nuestro a cotización oficial. Mercado de divisas: por efecto de la Oferta y la Demanda se determina un precio de las divisas (el tipo de cambio). Si sube el tipo de cambio directo suben los precios de nuestros productos para los compradores de otros países y bajan los precios de los productos extranjeros para nosotros con el resultado de que bajan las exportaciones netas (X-M) t.c.   precios de X  precios de M El país es menos competitivo en los mercados exteriores  X netas

POLÍTICA MACROECONÓMICA Políticas Macroeconómicas: monetaria fiscal de rentas exterior Instrumentos: tipo de interés tipo de cambio impuestos leyes subvenciones Acuerdos con Sindicatos OBJETIVOS ECONÓMICOS Crecimiento económico Alto nivel de empleo Estabilidad del nivel general de precios Distribución equitativa de la renta Sólido comercio internacional (estabilidad de la moneda)

LA POLÍTICA MACROECONÓMICA Objetivos: Niveles de variables Macroeconómicas Indicadores: PIB, Inflación,etc. POLÍTICAS MACROECONÓMICAS Instrumentos CONTROL

Políticas Macroeconómicas Política fiscal Política monetaria Política de rentas Política exterior Empleo Nivel precios Distribución Rentas Producción Comercio Exterior Sistema Macroeconómico Clima Producción extranjera Guerras, revoluciones Tasas natalidad Tasas mortalidad Dotación rr naturales Tecnología Educación Productivad tierra

Pas MACROECONÓMICAS Instrumentos Política monetaria: Política fiscal: Regular Oferta monetaria: cantidad de dinero de que dispone la Economía Instrumentos: Tipo de interés: influye en el ahorro, y en la inversión, y por tanto en el consumo y la producción Regulación bancaria Emisión de moneda Responsabilidad del SEBC (Banco Europeo y resto de Bancos Centrales) Política fiscal: Ingresos: Tributos: impuestos, tasas .. Gastos: Pago ffpp: salarios Transferencia: subsidios, jubilación, desempleo, becas, ayudas, subvenciones Servicios públicos Déficit público: I-G se financia con Deuda Pública Instrumentos Expansivas: Más oferta o  t. interés  gasto,  impuestos Contractivas: menos oferta o  t.interés  gasto,  impuestos

Pas MACROECONÓMICAS Política de rentas: Política Exterior: Instrumentos: Política comercial: Contingentes a la importación Impuestos aduaneros Créditos a la exportación Tipos de Cambio: Determinan los precios de los bienes y servicios extranjeros en comparación con los nacionales. También inciden en los precios nacionales a través de la importación Política de rentas: Objetivos: distribución equitativa de la renta mínimo calidad de vida control de la inflación Instrumentos: Conciertos con sindicatos salario mínimo interprofesional becas, subsidios, subvenciones

Objetivos Macroeconómicos: Crecimiento Económico y Empleo Ciclo alcista ProducciónEmpleoInflación Ciclo a la bajaProducción Empleo Inflación empleo renta per cápita   Inflación se contiene pues no hay presión sobre los precios Situación de despilfarro: Recursos ociosos Inversión Consumo Demanda Producción Políticas recomendadas Ciclo a la baja Expansiva (más gasto) Expansiva (inyectar dinero bajada tipo de interés) Favorecer Exportación, bajada tipo de cambio Ciclo alcista Contractiva (menos gasto) Contractiva (drenar dinero del sistema, para conseguir subida tipo de interés) Fiscal Monetaria Exterior Fiscal Monetaria

Objetivos macroeconómicos: Estabilidad en el nivel de Precios Políticas recomendadas: Fiscal contractiva (menos gasto) Monetaria contractiva: drenar dinero del sistema, subida tipo interés Acuerdos con Sindicatos sobre subidas salariales Los precios del exterior tienen su efecto sobre la inflación a través de la importación Efectos inflación Merma poder adquisitivo Distorsión en información que proporcionan los precios Incertidumbre para los agentes económicos: inestabilidad económica

Objetivos macroeconómicos: Distribución de la renta Políticas recomendadas: Política de rentas: transferencias, Subsidios, niveles mínimos salariales garantizados por ley. Políticas impositivas progresivas. 2 formas de incrementar la renta de la población incrementar la renta nacional en su conjunto redistribución de la renta

Objetivos macroeconómicos: Saneada Balanza de Pagos Componentes de la Balanza de Pagos: Balanza por cuenta corriente Balanza Comer- cial (X-M) Balanza de servicios Balanza de Capital (Entrada de Capitales-Salida de Capitales) Balanza de Transferencias Tipo cambio Superávit BP Déficit Tipo cambio  T. interés Mejora BK Tipo cambio  T. interés Empeora BK Tipo cambio Política Exterior: Política comercial: límites a la importación créditos a la exportación Política tipo de cambio