LA PREVISION SOCIAL DE LOS ABOGADOS ICA ALICANTE Sistema Público/Sistema Privado El papel de la Mutualidad de la Abogacía

El sistema de Previsión de los abogados ¿Ejercer por cuenta propia? ¿Ejercer u otras actividades por cuenta ajena? Necesito un… Colegio de Abogados La empresa te dará de alta en el Régimen General de Trabajadores. Si eres licenciado, deberás aportar adicionalmente un informe de la empresa conforme realizas tareas de abogado. Prueba de acceso Cátedra Mutualidad Requisito: Y un Sistema de Previsión… ¿Qué opciones tengo? Mutualidades Alternativas RETA Actúa como alternativa al RETA con muchas ventajas con respecto al sistema público. Aún así la Mutualidad puede actuar como complementaria al RETA. 2 2

Regulación seguridad Social para alternativos al RETA La opción de entrada en el RETA es irrevocable. Desde la Mutualidad si se puede ir al RETA. La Mutualidad debe otorgar las mismas coberturas que el RETA (jubilación, Incapacidad permanente y parcial profesional, viudedad y orfandad, maternidad y paternidad (Disposición Ad. Decimonovena R.D. Legislativo 8/2015, de 30 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley General de la Seguridad Social ) Prestaciones mínimas del 60% de las prestaciones del RETA, o pago del 80% de la cuota del RETA. No es factible el cambio de mutualidad alternativa. La baja en una mutualidad provoca el alta en el RETA automáticamente. Todas las coberturas con la misma mutualidad. Los abogados perceptores de pensiones públicas, pueden seguir ejerciendo la abogacía por cuenta propia. Prestaciones independientes del sistma pública. No se reducen las pensiones. 3

MUTUALIDAD DE LA ABOGACÍA Sistema Profesional Capitalización individual: “Mi pensión depende exclusivamente de lo que yo aporte”. Mochila propia. Flexibilidad en el cobro de mi prestación. Posibilidad de suspender y reanudar. No hay periodos mínimos de cotización. Derechos consolidados desde el primer día. Pensión compatible con cualquier otra prestación y con el trabajo. Gastos mínimos por trato directo, primas de riesgo reducidas. SEGURIDAD SOCIAL RETA Sistema de reparto: “Las pensiones de hoy, las financian los cotizantes actuales. Para poder cobrar necesitaré que las generaciones futuras paguen para mi”. Dudas en la viabilidad del sistema. Rigidez en el cobro de la prestación. Periodo mínimo de cotización. Si me diese de baja perdería todo lo aportado. Pensión compatible con el trabajo con reducción de la pensión al 50%. La cuantía de la pensión pública está sujeta a límites conjuntos con otras pensiones públicas, aunque se haya cotizado en varios sistemas. Primas de riesgo a tanto alzado.

Sistema Público de Pensiones: Evolución EL IMPACTO DEL AUMENTO DEL PERÍODO DE CÁLCULO EN LA BASE REGULADORA DE LA PENSIÓN: De los 15 años a 20 años se reduciría la pensión en un 5%. De los 15 años a 25 años se reduciría la pensión en un 8,3% De los 15 años a los 30 años se reduciría la pensión un 13,2% De los 15 años a los 35 años se reduciría la pensión un 21,3% De los 15 años a los 40 años se reduciría la pensión un 28,5%

Sistema Público de Pensiones: Evolución Topes mínimos y máximos revalorización: De esta forma, las prestaciones deberán subir como mínimo un 0,25% cada año y no podrán superar una subida igual al IPC del año anterior más un 0,50%. Revisión cada cinco años. El factor de revalorización no garantiza, sin embargo, el mantenimiento del poder adquisitivo de las pensiones, ya que estas podrán subir por debajo de la inflación anual, siempre que se respete el mínimo del 25%. Factor de sostenibilidad. A partir del 1 de enero de 2019 se añadirá un nuevo coeficiente que relacione la cantidad resultante con la esperanza de vida del pensionista en el momento de cumplir 67 años. REDUCCION DE LAS PENSIONES ENTRE UN 20%- 40% MEDIDAS DE REFORMA

LA ESPERANZA DE VIDA EN ESPAÑA PIRAMIDE POBLACIONAL EN ESPAÑA AÑO 1960 AÑO 2052

Prestaciones que contempla el R.E.T.A. Comparativa Mutualidad-RETA Prestaciones que contempla el R.E.T.A. (Prestaciones y cuotas mensuales del Régimen Especial de Trabajadores Autónomos) JUBILACION VIUDEDAD INVALIDEZ BAJA DIARIA CUOTA MENSUAL 890,00 € (1) 52 % al 100% de Base reguladora (2) Hasta 780,90 € (3) Hasta 21€ diarios (4) 263,50 € Para un total de 35 años cotizados. En función de cargas familiares. Si existen hijos, un 20% más por cada uno, no pudiendo superar en su conjunto el 100% En función de la Base Reguladora (años cotizados) Entre el 4º y el 21º día 17 € y el resto de días 21 € diarios 8

Sistema de cuotas mínimas SUPERIORES AL RETA PERO: Disposición Ad. Decimonovena R.D. Legislativo 8/2015, de 30 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley General de la Seguridad Social + SEGURO DE ACCIDENTES GRATUITO DE HASTA 100.000 EUROS POR UN AÑO (50.000 Por alta en el Colegio + 50.000 por alta en el Consejo General ) SUPERIORES AL RETA PERO: PRESTACIONES MINIMAS

(pensión vitalicia equivalente: 2.570 € mensuales) ¿por qué conformarme con las prestaciones mínimas? Un caso real Un abogado de 30 años que se incorpore en la Mutualidad cotizando el mismo importe que la cotización mínima del RETA (263 euros al mes1), obtendría a los 65 años un capital objetivo2 de: 400.000 € (pensión vitalicia equivalente: 2.570 € mensuales) Crecimiento anual de la cuota: 3%. Estimaciones con una rentabilidad media de un 5% y gastos del 0,50%. La cuantía final depende de la rentabilidad real de las inversiones de la Mutualidad.

HAY QUE TOMAR CONCIENCIA DE LA PREVISION SOCIAL COMPLEMENTARIA NECESIDAD DE COMPLEMENTAR LAS PENSIONES BASICAS JUBILACION DIGNA

Además de ofrecer la alternativa al RETA la Mutualidad es un intenso actor en la previsión social complementaria y en los seguros personales 12

INSTRUMENTOS DE PREVISION COMPLEMENTARIA PPA`s; PIAS; Seguros jubilación (Mutualidades y Ent. Seguros) PLANES DE PENSIONES Fondos PPA´s ; PIAS; Seguros

FACTORES FUNDAMENTALES: PLAZO Y RENTABILIDAD FACTORES A TENER EN CUENTA EN LA PREVISION COMPLEMENTARIA Proyección de capital final con una aportación de 100 euros mensuales, crecientes al 3% anual acumulativo y para una edad de jubilación de 65 años. Tipo de interés 5,50%(*) 5,00% 4,50% 4,00% 3,00% Edad de entrada   25 227.828.57 204.951.33 184.835.13 167.123.53 137.718.63 30 163.431.18 149.136.15 136.347.74 124.896.23 105.420.81 35 114.921.95 106.346.53 98.542.75 91.436.55 79.056.21 40 78.620.24 73.755.23 69.252.46 65.083.28 57.642.40 45 51.669.72 49.124.44 46.728.87 44.473.76 40.350.61 50 31.857.33 30.685.83 29.564.81 28.492.01 26.486.58 55 17.471.55 17.044.73 16.629.56 16.225.70 15.450.73 60 7.191,45 7.103,44 7.016,43 6.930,41 6.761,29 Rentabilidad media de la Mutualidad en los últimos 10 años 5,49% FACTORES FUNDAMENTALES: PLAZO Y RENTABILIDAD

Productos Complementarios, Productos de Previsión Personal para cubrir todas las necesidades de los abogados y sus familias: Plan Universal: sistema personal (PPA), ahorro sistemático (PIAS), ahorro flexible (SVA), con coberturas de: Ahorro-Jubilación, Fallecimiento, Incapacidad Permanente, Incapacidad Temporal y Dependencia Plan de Ahorro 5 Plus Salud Seguro de accidentes Plan Junior Renta vitalicia remunerada 15

PLAN UNIVERSAL AHORRO FLEXIBLE (SVA) PLAN PERSONAL (P.P.A) PLAN SISTEMATICO (Pias) Deducción fiscal movilidad con Planes Pensiones Rendimiento de trabajo Percepción Renta vitalicia Exentos rendimientos Limitada aportación a 8.000 € / año Duración mínima años Sin limite aportaciones Rendimientos capital Disponibilidad desde primer año de la apertura del Plan

RENTAS VITALICIAS REMUNERADAS Renta Vitalicia Remunerada es una forma de invertir tu dinero, para recibir una renta mensual durante el tiempo que desees, o durante toda la vida.                                                                                                                                                                                5 MODALIDADES DE CONTRATACIÓN: Modalidad 1 Renta Vitalicia a cobrar durante la vida del Asegurado Modalidad 2 Renta Vitalicia con periodo mínimo de cobro Modalidad 3 Renta Vitalicia a cobrar durante la vida del Asegurado con reversión a favor de un tercero Modalidad 4 Renta Vitalicia con devolución parcial del capital aportado decreciente al 2% (Permite el rescate del saldo acumulado) Modalidad 5 Renta Vitalicia con devolución total del capital aportado (Permite el rescate de la prima aportada)

Plan de ahorro a medio-Largo Plazo PLAN AHORRO 5 (SIALP) Plan de ahorro a medio-Largo Plazo Características: Rendimientos exentos a partir del 5º año de permanencia Liquidez desde 1º año Aportación máxima anual: 5.000 € Solo se puede contratar un solo Plan o cuenta bancaria de estas características Percepción total del capital Se puede movilizar a otro SIALP o CIALP Rentabilidad: 4,25% a cuenta en 2015

Señas de identidad de la Mutualidad La Mutualidad en cifras 19

Señas de identidad de la Mutualidad CONFIANZA: Más de 192.000 mutualistas y mas de 500 MM de aportaciones SOLVENCIA: 5.700 MM. Ahorro gestionado ESTABILIDAD: 6,08% rentabilidad media (5,48% Media Plan Universal)

Señas de identidad de la Mutualidad Entidad de abogados dirigida por abogados. Al no tener ánimo de lucro todos los beneficios que no deben ser destinados a aumentar el patrimonio de solvencia, pasan a los mutualistas. Política de inversiones independiente, con un marcado perfil conservador, sobre valores seguros, activos de renta fija y una cartera de edificios arrendados. Con una rentabilidad media de las inversiones en los últimos 5 años de un 6,18% (se ha abonado en promedio un 5,46% cada año a cada mutualistas) Coste menor de los seguros de riesgo gracias a la especialización y no busqueda de beneficios. Reducidos gastos de gestión: 0,24% en 2015. Mutualistas=asegurados mismo interés Accionistas y asegurados tienen intereses contrapuestos

Datos a 30/09/2016: 192.632 mutualistas

Datos a 30/09/2016: 418 MM euros Estimación 31/12/2016: 560 MM euros

Gastos de gestión 2016: 0,22%

Ahorro gestionado a 30/09/2016: 5.736 MM euros Crecimiento 2016: 11,75%

FUENTE: ICEA DATOS A 30 DE JUNIO DE 2016

Fondos Propios 2016: 265 MM €

Rentabilidad Plan Universal 2016: 4,25% a cuenta Estimación IPC 2016: 0%

POLÍTICA DE INVERSIONES BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ 29

1. Política de Inversiones (I) Criterios fundamentales de gestión: Seguridad y Rentabilidad Importancia normativa (externa) y de Política de Inversiones (interna) Asegurar prestaciones Decisiones de Inversión BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ MUTUALIDAD Política de inversión conservadora con objeto de maximizar la rentabilidad en un entorno de riesgo contenido SOLVENCIA II 30

1. Política de Inversiones (II) Tres fundamentos de gestión en la Mutualidad: Simplicidad (una sola moneda, sin uso de derivados, etc.) Vocación de largo plazo (cumplimiento obligaciones pasivo) Independencia de criterio (no Benchmark ni sujeta a decisiones de terceros) BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ 31

2. Proceso de Inversión (I) ASAMBLEA GENERAL Anual Máximo órgano de Gobierno Establece y aprueba la Política de Inversiones JUNTA DE GOBIERNO Mensual Máximo órgano de Gobierno entre Asambleas COMISIÓN EJECUTIVA Semanal Actúa por delegación de la Junta de Gobierno BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ DIRECCIÓN GENERAL ÁREA TÉCNICA DE INVERSIONES Implementa la Política de Inversiones Reporta a todos los Órganos de Gobierno 32

2. Proceso de Inversión (y II) Política de Inversiones Datos de Mercado Análisis Externo Marco regulatorio Entorno Solvencia II Política de Inversiones ÁREA TÉCNICA DE INVERSIONES Órganos de Gobierno BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ Reporte Autorización DECISIONES DE INVERSIÓN 33

ESTRUCTURA DE CARTERA BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ Mutualidad 34

3. Estructura general de inversiones Mutualidad (I) Distribución por activos cierre de Diciembre 2015: El 80,40% de la cartera tiene ingresos recurrentes a largo plazo (pago de cupones de bonos y alquileres) BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ 35

3. Estructura general de inversiones Mutualidad (II) Distribución Renta Fija cierre Diciembre 2015: BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ Deuda privada 47,26% Deuda pública 52,74%

3. Estructura general de inversiones Mutualidad (III) Distribución rating Renta Fija cierre Diciembre 2015: BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ Buen rating y en ascenso 37

3. Estructura general de inversiones Mutualidad (IV) Estructura de vencimientos de Renta Fija cierre de Diciembre 2015: Duración larga (12 años) adaptada al pasivo BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ 38

3. Estructura general de inversiones Mutualidad (V) Distribución de cartera de Renta Variable cierre de Diciembre 2015: Acciones: Búsqueda de dividendo Fondos: Participación indirecta en mercados o estrategias que no podemos realizar de manera directa BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ 39

3. Estructura general de inversiones Mutualidad (y VI) Tesorería: Idea La idea general es tener la mínima Tesorería posible, es decir estar lo más cercanos a 100% invertidos. Actualmente: Tenemos más tesorería. ¿Por qué? Porque con los tipos tan bajos y la prima de riesgo (diferencia entre la rentabilidad del bono español y alemán) reducida, es difícil encontrar activos suficientemente buenos para que sean aceptables en una cartera conservadora y suficientemente rentables para que tenga sentido ser comprados. 40

GESTIÓN DE LAS INVERSIONES BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ 41

1. Gestión de Inversiones durante la crisis Acciones de inversión durante la crisis: 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Comienza la crisis («Leman Brothers») Salida de renta variable Compra muy activa y diversificada de renta fija privada Comienza la crisis de Deuda Pública Compra muy activa de deuda pública española Seguimos comprando deuda privada Nos mantenemos fuera de la renta variable Comienza la recuperación Dejamos de comprar Deuda Pública de España. Compra de renta fija privada (emisiones privadas). Incremento de exposición en renta variable BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ 42

2. Comportamiento de la cartera durante los últimos 6 años (I) Rentabilidad de cartera de Mutualidad (azul) frente a inflación (rojo): BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ 43

2. Comportamiento de la cartera durante los últimos 6 años (y II) Rentabilidad media de Mutualidad (azul) vs. Planes pensiones (rojo): BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ 44

3. ¿Por qué la Mutualidad puede dar esas rentabilidades? (I) La Mutualidad puede entregar estas rentabilidades por: Por el perfil de inversión Por la calidad y Solvencia de la cartera Por la sencillez y tamaño de la cartera BANKIA YA SE FINANCIA A UN TIPO MÁS BAJO QUE EL TESORO La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ Renta Fija a largo plazo. Rendimientos recurrentes Activos seguros y rentables Acceso a operaciones importantes de activos no complejos 45

3. ¿Por qué la Mutualidad puede dar esas rentabilidades? (y II) La Mutualidad puede dar esas rentabilidades por: ¡¡¡¡5.000 millones ya invertidos y rindiendo!!!! La Mutualidad no parte de cero: Tenemos una cartera ya invertida muy grande y muy rentable (media cartera de renta fija 5.5%) Elevada Inercia. Permite dar rentabilidades altas durante periodos prolongados de tiempo. 46

4. Retos de gestión en el ámbito asegurador Básicamente en dos aspectos: En el ámbito regulatorio: Solvencia II. Nueva óptica en la visión de la asignación equilibrada de activos En el ámbito financiero: Evolución de los mercados Acoplar las decisiones de inversión a un entorno macro caracterizado por los bajos tipos de interés y los elevados niveles de endeudamiento. La entidad lanzó ayer con éxito sus primeras cédulas desde 2012. Captó 1.000 millones a diez años y medio a un tipo del 1%, por debajo del nivel al que cotiza el bono del Tesoro. El BCE se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ 47

7. Gestión actual de inversiones Renta Variable complementa. Dada la política de inversiones, seguir participando del mercado de Renta Fija, con máxima prudencia. Renta Variable complementa. Elevada Inercia de cartera. Capacidad para entregar rentabilidades importantes en el tiempo. Si se mantiene tipos bajos, adaptación de rentabilidades progresiva con ventaja frente al mercado. se quedó con el 17% de la emisión. la compensación de las variaciones de activos y pasivos genera pérdidas en la entidad. El pasado 22 de enero el Banco Central Europeo, dentro de su programa de Expansión Cuantitativa (conocido por sus siglas en inglés como QE) decidió realizar compras masivas de deuda de los estados miembros por importe de más de un billón de euros. Esta decisión además de afectar a la rentabilidad de la deuda soberana, afectará a los precios de las emisiones de los bonos de corporaciones privadas. Los analistas financieros creen que la prima de riesgo se situará en este semestre en los 70 pbs y el tipo de la deuda puede bajar del 1%. Justrificación de por qué el sector ha dejado de garantizar una rentabilidad mínima. https://www.redcumes.com/blog/2015/01/26/qe-banco-central-europeo-seguro-vida/ https://www.redcumes.com/blog/2014/12/23/seguros-vida-ahorro/ 48

LA POLÍTICA DE LAS INVERSIONES DE LA MUTUALIDAD INVERSIONES INMOBILIARIAS Comentar

< 2,5 mill. € 12 (29%) Valores: > 2,5<10 mill. € 9 (21%) INVERSIONES INMOBILIARIAS DE LA MUTUALIDAD GENERAL DE LA ABOGACIA ESTRUCTURA DE LA CARTERA INMOBILIARIA 42 INMUEBLES 9 % SOBRE TOTAL INVERSIONES 80 CONTRATOS DISTRIBUCIÓN VALORATIVA (TASACIÓN) < 2,5 mill. € 12 (29%) > 2,5<10 mill. € 9 (21%) Valores: Contable: 542 Mill Tasación: Menor: 662 Mill. Mayor: 720 Mill. > 10 mill. € 21 (50%) MADRID: 60% CONCENTRACIÓN GEOGRÁFICA BARCELONA:12% OTROS: 28% OFICINAS: 57 % TIPOLÓGÍCA HOTELES: 10 % LOCALES: 19% OTROS: 14% Sobre Tasación Menor: 120 Mill. (22 % sobre Valor Contable) Plusvalías Tácitas (= LIQUIDEZ) Sobre Tasación Mayor: 178 Mill. (33 % sobre Valor Contable) 50

ESTRUCTURA DE LA CARTERA DE INMUEBLES INVERSIONES INMOBILIARIAS DE LA MUTUALIDAD GENERAL DE LA ABOGACIA ESTRUCTURA DE LA CARTERA DE INMUEBLES Por valores: Tasación < 2,5 Mill. €: 12 inmuebles..............................................29% Tasación entre 2,5 y 10 Mill. €: 9 inmuebles....................................21% Tasación > 10 Mill. €: 21 inmuebles...............................................50% UBICACIÓN: Madrid:......... 26 Barcelona:........5 Málaga:............1 1:Bilbao, Sevilla, Lleida, Vigo, Almería, Granada, Alicante, Santander, Salamanca, Valladolid Tipologías: SEGURIDAD/ESTABILIDAD = PRUDENCIA + UBICACIÓN + TIPOLOGÍA + INQUILINO + RENTABILIDAD + VALOR + PLAZO + GARANTÍAS OFICINAS: 24 inmuebles................57% HOTELES: 3 inmuebles................10% LOCALES: 9 inmuebles...............19% PARKINGS: 1 inmueble..................2% RESIDENCIA MAYORES: 1 inmueble..................2% SEMI-INDUSTRIAL: 2 inmuebles.................5% EDIFICIOS COMERCIALES: 2 inmuebles................5% TOTAL: 42 inmuebles 51

ADQUISICIONES REPRESENTATIVAS 2008-2016 INVERSIONES INMOBILIARIAS DE LA MUTUALIDAD GENERAL DE LA ABOGACIA ADQUISICIONES REPRESENTATIVAS 2008-2016 LABASTIDA, 9 LA ENCINA 22@ SAN CUGAT ALCALÁ, 26 RESID. AMMA Pº RECOLETOS,14 SANTIAGO, 17 RECOLETOS, 22 GRAN VÍA, 43 C/ GRAN VÍA LÓPEZ DE HARO AGUSTÍN FOXA, 31 O,DONNELL, 12 PRÍNCIPE VERGARA, 110

GRACIAS FUTUROS AVANCES