Cobertura de riesgos y financiación en Irak Inés Menéndez de Luarca Directora de Riesgo País y Gestión de Deuda Madrid, 14 marzo 2017

1. CESCE y los riesgos de la internacionalización Nuestra visión Instrumentos para ayudar a la empresa española

1. CESCE y los riesgos de la internacionalización

INTERNACIONALIZACIÓN Qué es CESCE Desde 1971, Compañía especializada en cubrir riesgos derivados de la INTERNACIONALIZACIÓN Desde 1991, también riesgos del MERCADO INTERIOR 50,25% 21,07% 16,3% 8,48% 3,9% Administración Pública Compañías de Seguros Otros bancos

Información corporativa

Riesgo extraordinario Impago de un comprador privado CESCE Aseguramos riesgos… Riesgo extraordinario Riesgo político Riesgos comerciales Acts of God Exportaciones Inversiones Impago de un comprador privado Transferencia y convertibilidad Guerra y violencia política Impago de comprador público Expropiación, confiscación, nacionalización (CEN) Incumplimiento de compromisos Transferencia y convertibilidad Guerra y violencia política

CESCE cubre por cuenta del Estado riesgos “no comercializables” Son “riesgos comercializables”: los riesgos < 2 años EE.UU. Canadá Unión Europea (menos Grecia) Noruega Suiza Islandia Japón Australia Nueva Zelanda

2. Irak: nuestra visión

Relaciones comerciales de Irak con España y con CESCE: Todo por hacer Exportamos Muy poco: máximo en 2014 (232 mil.€) Balanza bilateral deficitaria Aseguramos Casi nada desde 1990 Emisión muy antigua Riesgo en vigor de CESCE por cuenta del Estado 29ª concentración Todo refinanciación

El marco político es el principal elemento de riesgo Irak: oportunidades y riesgos… El marco político es el principal elemento de riesgo Continúa situación de violencia Campaña militar contra Daesh Sectarismo perpetúa la desestructuración Radicalismo y ausencia de gobierno fuerte dificultan acercamiento Liberación de territorios abre oportunidad, pero llena de incertidumbre

Irak: oportunidades y riesgos… Comportamiento económico sorprendente, pese a la caótica situación política. Estabilidad de precios y tipo de cambio Gran potencial de crecimiento a medio plazo Enormes reservas de crudo con bajo coste de extracción. 5º productor mundial, y lejos de su potencial Datos de solvencia aceptables: reservas, deuda manejable Economía petrolera apenas afectada por el conflicto Apoyo de las IFIs y la comunidad internacional Buen comportamiento pagador

Reabrimos nuestra cobertura en Irak

¿Cómo puede ayudar CESCE a las empresas? 3. ¿Cómo puede ayudar CESCE a las empresas? Llegamos al punto esencial….

Recapitulando…. El papel de CESCE Instrumento del Estado español para apoyar las exportaciones de las empresas y sus proyectos en el extranjero Se cubren riesgos de la internacionalización (exportación o inversión) Se instrumenta mediante pólizas de seguro individuales El Estado responde de los riesgos asegurados por CESCE En múltiples sectores: de suministros a infraestructuras… En múltiples tipos de riesgo: soberano, corporativo, financiación de proyectos… abiertos a nuevos tipos de riesgo…

Distintas coberturas y pólizas para distintos riesgos… Para el exportador Resolución de contrato Impago Ejecución indebida de avales Falta de certificación de obra Expropiación de maquinaria Para el banco financiador Impago de prefinanciación Impago de crédito Ejecución de avales Para el inversor Riesgos políticos - CEN - Violenci a política - Transfer encia - Incumpl imiento de compro misos RESOLUCIÓN (SUMINISTRADOR Y OBRAS) Resolución unilateral e indebida del contrato por parte del deudor El exportador ha incurrido en gastos de fabricación IMPAGO O CRÉDITO Riesgo de impago Del pago aplazado, al exportador (suministrador) Del Crédito, al banco (comprador) EJECUCICÓN DE AVALES EXPORTADOR Ejecución indebida Riesgo de ejecución por imposibilidad de realizar contrato por acontecimientos de riesgo político BANCO Ante ejecución de una fianza, riesgo de impago por parte del exportador (el exportador no devuelva el dinero) PREFINANCIACIÓN Cobertura al banco por el impago del crédito destinado a prefinanciación del contrato internacional

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