República de Colombia Agosto, 2011 Comentarios al proyecto de Ley que modifica la denominación de la moneda colombiana Juan Carlos Echeverry Ministro de Hacienda y Crédito Público

2 Propuesta del Proyecto de Ley La iniciativa propone suprimir (3) ceros al peso actual, mediante la creación del nuevo peso, el cual será equivalente a mil (1000) pesos actuales.

Agenda 1.Implicaciones 2.Experiencia internacional 3

4 Beneficios 1. Este proyecto es oportuno una vez se alcanzó la estabilidad de los precios. 2. Hay una economía de información para el público en general, que se realiza de aquí en adelante, con un efecto inmenso en valor presente. 3. Hay una economía de información para la comparación de la moneda colombiana con las demás del mundo, muchas de las cuales se encuentran en el rango de un dígito. 4. Se reducen los costos transaccionales y operacionales, y se aumenta la productividad y competitividad, en especial de las pequeñas empresas. 5. Se reduce costos de almacenamiento electrónico, importante en el sector financiero. 6. Se simplifica la elaboración de los presupuestos y el manejo contable en el sector público y privado. 7. Hace visibles los recursos de actividades ilegales ya que tendrían que realizar la conversión al nuevo peso.

5 Costos eventuales 1. Aquellos asociados al cambio de las monedas y billetes (alrededor de $200 mil millones, pero este es un costo similar al de remplazar cerca del 50% de las monedas que están hoy en circulación). 2.El aprendizaje para los agentes económicos. 3. La nueva denominación implica costos para las empresas en el cambio de los precios.

Agenda 1.Implicaciones 2.Experiencia internacional 6

7 Experiencia internacional En general, los planes de conversión monetaria tienen sentido una vez haya habido la reducción de la inflación y la estabilización de la economía. Países con precios muy inestables han usado las reformas monetarias para bajar la inflación

8 Experiencia internacional En América Latina, Paraguay y Colombia son los únicos países que no habían hecho una conversión monetaria de este tipo Paraguay la aprobó en 2011.

En Suramérica todos los países han hecho conversión monetaria con excepción de Colombia PaisConversión monetariaMoneda actual Argentina1970,1983,1985 y 1991Peso Argentino Bolivia1987Boliviano Brasil1986,1989,1993 y 1994Real Chile1975Peso Chileno México1993Peso Mexicano Nicaragua1998Córdoba Paraguay2011Nuevo Guaraní Perú1985 y 1991Nuevo Sol Uruguay1975 y 1993Peso Uruguayo Venezuela2008Bolívar fuerte Fuente: Mosley 2005 y Bancos Centrales.

10 Paraguay (2011) 1. Primer cambio en sesenta años. 1 nuevo guaraní = 1000 guaraníes 2. Objetivo: simplificación en las transacciones y reducción de costos contables. 3. El poseer billetes de altas denominaciones, hasta de cien mil unidades, le restaba competitividad a la economía. 4. Con la medida se buscó también mejorar la llegada de inversionistas al mercado local. Hechos a destacar

11 Experiencia internacional Los demás países de la región hicieron sus reformas en contextos altamente inflacionarios, y como parte de paquetes para mejorar la credibilidad de la política monetaria

12 México (1993) 1. Contribución en la disminución de la inflación en un entorno de ajuste macroeconómico. En 1993, La conversión fue de 1 nuevo peso = 1000 pesos mexicanos 2. Disminución en los costos transaccionales* 3. No hubo mayores costos asociados a la reforma en los paquetes tecnológicos de las empresas. Hechos a destacar *Amador y Quintana (2002).

13 Brasil (1994) 1. Después de que ni el cruzado (1986) ni el cruzeiro (1990) permitieran el control de la inflación, en 1994 el gobierno brasileño decidió crear el real (igual a cruzeiros). 2. Esta medida se acompañó de un programa de ajuste fiscal, en apoyo al poder adquisitivo del real y, además de se dió autonomía al Banco Central. 3. El real le permitió a Brasil consolidar su crecimiento económico Hechos a destacar

14 Argentina 1. El cambio de la denominación en la moneda no estuvo unido a un programa de ajuste macroeconómico y control de la inflación. 2. Aunque se realizaron diversas eliminaciones de ceros a la moneda entre 1970 y En 1991 la conversión fue de 1 peso argentino = australes. En el año 2002 la crisis de la economía los llevó a la convertibilidad al dólar. Hechos a destacar

15 Venezuela (2008) 1. Se creó el bolívar fuerte = bolívares, con el fin de crear una moneda con paridad cercana a las grandes monedas internacionales y reducir la inflación. 2. El plan de reconversión monetaria se realizó sin el acompañamiento de reformas económicas estructurales, por lo que no ha ayudado con la reducción de la inflación. Hechos a destacar

16 Conclusiones 1. El proyecto de modificación a la moneda nacional tiene amplios beneficios sobre la economía nacional, dado el contexto de inflación baja y estabilidad macroeconómica. 2. Las experiencias de otros países muestran que la simplificación en la denominación de la moneda tienen impactos positivos sobre la actividad económica.

Gracias Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia