Estrictamente Confidencial Información Sobre Repos en Acciones Julio 2012

Febrero 2012 Estrictamente Confidencial © 2011 GSC Fuente: BVC, GSC Repos por Especie El valor en repos asciende a COP 1,62 billones, un 3% más que lo observado en Junio. El repunte de Bancolombia (Ordinaria) y Pf Davivienda es una situación atípica en estos dos títulos, por lo que podría obedecer a operaciones muy concretas. Mientras que las acciones como Valorem, Coltejer y BMC experimentaron los retrocesos más importantes debido a la suspensión de operaciones repo sobre estos títulos. Variación Mensual por Especie Saldo en Repos por Especie

Febrero 2012 Estrictamente Confidencial © 2011 GSC 3 Variación por Saldo y por Precio Los títulos de Bancolombia y Pf Davivienda presentan las mayores variaciones en saldo en repos pese a no presentarse cambios importantes en su precio. Las variaciones negativas más importantes en saldo en repos se dan sobre las acciones a las cuales les fueron canceladas dichas operaciones.

Febrero 2012 Estrictamente Confidencial © 2011 GSC Fuente: BVC, GSC Repos por Plazo Los repos de mayores vencimientos (16-30 días y más de 31 días) presentaron la mayor concentración de operaciones. Por su parte los repos de vencimientos entre 0-5 días y 6-15 días mantuvieron sus participaciones constantes y tan estos últimos experimentaron una reducción en su s saldos, pasando así a 6% Cierre JunioCierre Julio

Febrero 2012 Estrictamente Confidencial © 2011 GSC Fuente: BVC, Bloomberg, GSC Repos - Apalancamiento La acción más apalancada del mercado es Fabricato que también es la especie con el mayor saldo en repos. Las especies de mayor iliquidez son las que concentran una mayor relación Saldo Repo/Cap. Mercado, lo cual convierte a las operaciones de recompra, realizadas sobre estas especies, más riesgosas

Febrero 2012 Estrictamente Confidencial © 2011 GSC Fuente: BVC, Bloomberg, GSC Días Desapalancamiento* *Medido como el saldo en repos sobre el promedio del volumen negociado de los últimos 20 días

Febrero 2012 Estrictamente Confidencial © 2011 GSC Fuente: BVC, GSC Repos – Apalancamiento Total El valor en repos en el mercado ha incrementado de COP 800 mil millones a finales de 2009 hasta COP 1.6 billones a julio de 2012 Esto equivale a un incremento total de 105% y un crecimiento promedio anual de 39% La capitalización de mercado pasó de COP 290 mil millones a finales de 2009 hasta COP 670 mil millones a julio de Esto equivale a un incremento total de 131% y un crecimiento promedio anual de 31% De 2011 a 2012 el mercado pasó de un nivel de apalancamiento de 0,38% a 0,24% Saldo en Repos / Capitalización de Mercado

Febrero 2012 Estrictamente Confidencial © 2011 GSC 8 Global Securities S.A. Miembro de la Bolsa de Valores de Colombia Tel Bogotá: (57) Tel Corabastos: (57) Tel Medellín: (54) Tel Cali: (57) Web: DISCLAIMER Este material ha sido preparado y/o publicado por Global Securities para uso informativo y no debe ser considerado como oferta de venta o solicitud de oferta de compra de alguno de los productos mencionados en el mismo. La información se obtuvo de varias fuentes; Global Securities no certifica que los criterios y datos expuestos (inclusive precios, emisoras y estadísticas) se encuentren completos o sean exactos y no deben considerarse como tal. Toda la información esta sujeta a cambios sin previo aviso. El portafolio sugerido solo debe ser entendido como una referencia pues no tiene en cuenta las restricciones de capital del inversionista. Carolina Ramirez Jefe Investigaciones Económicas Renta Variable Tel: Ext. 407 Catalina Posada Jaramillo Analista de Acciones Tel: Ext. 493 Diana Mosquera Pinzón Analista Junior de Acciones Tel: Ext. 439 Investigaciones Económicas GSC Daniel Escobar Jefe Investigaciones Económicas Renta Fija Tel: Ext. 438 Cristian Duarte Asistente Investigaciones Económicas Tel: