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Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 2 Mi hijo y la cerradura de su cuarto

Pág. Índice 3 Fondos de estabilización de Latinoamérica en perspectiva: avances macro y retos de política Las crisis son las mismas, nosotros no Un seguro para cada tipo de riesgo La antigua respuesta en América Latina: Yeso, no airbags Mirando hacia adelante

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Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 7 La antigua respuesta de LATAM: Yeso, no airbags

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 8 Diferencias entre airbags y yeso

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Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales Las crisis son las mismas, nosotros no 10

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Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 12 El shock de riqueza: aumento acumulado Términos de Intercambio

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 13 El shock de riqueza: aumento acumulado del PIB

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 14 Hemos ahorrado poco del enorme shock de riqueza

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 15 Reservas/ PIB: No todos han acumulado mucho más que antes

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 16 Deuda Pública/ PIB: Peligrosa tendencia

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 17 Mirando hacia adelante

Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 18 Mirando hacia adelante

Los escenarios hacia adelante – Tenemos riesgos masivos: La primera crisis de China cuando ya se convirtió para varios países en principal socio comercial, principal fuente de recursos financieros. La posibilidad que la Eurozona sufra otro revés dado que hasta la fecha aún no se empiezan a realizar reformas estructurales. Los riesgos que no queremos ver – Contingencias fiscales (pensiones, desastres naturales) Hoy vivimos un mundo con escasa cooperación (G-Zero) internacional así que es mejor tener más de una línea de defensa. Mejor aún si empezamos a construir esas herramientas (fondos soberanos) con las mejores practicas internacionales.