ORGANIZACIÓN, ESTRUCTURA Y FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE RENTA VARIABLE Javier Sanz UNED University

Introducción a los Mercados Financieros Mercado de Acciones La Bolsa de Valores Síntesis Bibliografía Guión de la conferencia

¿Mercados Financieros? Los Mercados Financieros, como cualquier otro mercado, reúnen a aquellos individuos con necesidad un bien con aquellos otros que tienen exceso de ese mismo bien. En los Mercados Financieros este bien es el Dinero. El producto mediante el cual se instrumentaliza la cesión del bien determina el tipo de mercado: Divisas, Acciones, Bonos … Introducción a los Mercados Financieros

Clasificación de los MF Ningún mercado es una isla ¿Cómo puede afectar a mis inversiones? Introducción a los Mercados Financieros

Mercados Financieros Introducción a los Mercados Financieros

Comportamiento dólar 2008

Introducción a los Mercados Financieros FX: EVOLUCION PESO MEJICANO/USD

Ningún mercado es una isla Fuente: Reuters

Ningún mercado es una isla Introducción a los Mercados Financieros Fuente: Reuters

Estructura Básica de los MF EMISOREMISOR INVERSORINVERSOR Mercado Secundario Mercado Primario Producto Introducción a los Mercados Financieros

Equipo Análisis Traders Propietarios y Market Making Vendedores Institucionales Clientes Institucionales Gestoras, Bancos, Cajas, Compañías de Seguros,... INVERSORES Originadores Clientes institucionales,...EMISORES Producción (Research) Marketing (Visitas, presentaciones, conferencias) Cartera de Recomendaciones Introducción a los Mercados Financieros

Mercado de Acciones La Bolsa de Valores Síntesis Bibliografía Visión General

Emisor El emisor acude al mercado para financiarse; tiene un proyecto a realizar, pero tiene un déficit de fondos para acometerlo, por eso necesita captar dinero. Requisitos previos: Obtención de beneficios (6%) Capital mínimo (1,2M) Liquidez (100 & < 25%) Mercado de acciones

Emisor Mercado de acciones

Motivos para una salida a Bolsa Existen básicamente dos motivos para una salida a Bolsa: 1. Obtener financiación (para el crecimiento de la compañía) 2. Vender parte del capital (liquidez para el accionista) En caso de buscar: 1. Financiación: Ampliación de capital (OPS) 2. Venta: Colocación de acciones (OPV) En ocasiones, se realiza una combinación (OPV/OPS) Emisor Mercado de acciones

Equity versus Fixed Income

Inversor No existe un único perfil de inversor. Inversor particular Empresas Instituciones de Inversión Colectiva Mercado de acciones

ADMON. PÚBLICA INV. COLECTIVA 5% SECTOR FINANCIERO 7% FAMILIAS 31% INVERS. EXTRANJEROS 35% 20% CíAS. NO FINANCIERAS SEGUROS 3% Inversor (cont.) Mercado de acciones

Inversor (cont.) CONTRATACIÓN POR TIPO DE INVERSOR (BME)

empresa mercado inversor intermediario Emisor & Inversor Mercado de acciones

Sociedad de Valores y Bolsa - Dealers Agencia de Valores y Bolsa - Brokers Actúa como intermediario entre comprador y vendedor, y también por cuenta propia. Tienen las más amplias facultades dentro del mercado: salidas a Bolsa, aseguramiento de emisiones, etc. Actúa sólo por cuenta ajena, como mero intermediario entre comprador y vendedor, ejecutando las órdenes de sus clientes. Intermediario bursátil Mercado de acciones

El Producto Una acción representa la parte alícuota del capital social de una empresa y confiere a su titular los siguientes derechos: Derecho preferente de suscripción Derecho a su parte alícuota en caso de liquidación Derecho a voto Derecho a transmisión Derecho a dividendo Mercado de acciones

VALORES QUE SE NEGOCIAN EN BOLSA —RENTA VARIABLE —PRODUCTOS HIBRIDOS —RENTA FIJA ACCIONES DERECHOS DE SUSCRIPCIÓN WARRANT ORDINARIA PREFERENTE SIN VOTO RESCATABLE OBLIGACIONES CONVERTIBLES OBLIGACIONES CON WARRANT PÚBLICA PRIVADA OBLIGACION / BONO PAGARÉ DE EMPRESA DEUDA PÚBLICA A MEDIO / LARGO PLAZO LETRAS / PAGARES

Mercados Primario El término de Mercado Primario se utiliza para describir la venta inicial de los activos. El mercado donde se negocian (compran y venden) los activos anteriormente emitidos recibe el nombre de Mercado Secundario. Mercado de acciones

Mercados Secundario Una vez que los títulos están en circulación, la negociación (compra y venta de estos títulos) tiene lugar en el Mercado Secundario. Este mercado no aporta financiación a las empresas sino liquidez. La Bolsa de Valores actúa como mercado primario y secundario Mercado de acciones

European Market España: 3 % de la capitalización bursátil mundial 10 % de la capitalización bursátil europea 36 % 4 % 30 % La Bolsa de Valores: capitalización bursátil Fuente: WFE (datos de 2009) Mercado de acciones

Liquidez: negociación/capitalización Mercado de acciones Capitalización bursátil (en billones de dólares) Liquidez: negociación/capitalización

European Market España: 1,9 % de la negociación bursátil mundial 11,2 % de la negociación bursátil europea 59,5 % 0,5 % 23 % 17% La Bolsa de Valores: negociación bursátil Fuente: WFE (datos de 2009) Mercado de acciones

Liquidez: negociación/capitalización Mercado de acciones Contratación bursátil (en billones de dólares)

Introducción a los Mercados Financieros Mercado de Acciones La Bolsa de Valores Síntesis Bibliografía Visión General Mercado de acciones

La Bolsa de Valores INTEGRACIÓN DE LAS BOLSAS Fusión de la Bolsa de Londres y la Bolsa de Milán (anuncio junio de 2007) Nasdaq compra OMX (mayo de 2007) Fusión de NYSE Group y Euronext (anuncio mayo de 2006) Red europea de Nuevos Mercados (se rompe en octubre 2000) Acuerdos entre Bolsas Europeas (Alianza de Bolsas Europeas) Primera fusión entre bolsas de países del Euro. Nace EURONEXT en 2000 –Bolsas de París, Bruselas y Amsterdam. Posteriormente se une Portugal en 2002 Intento de fusión Londres-Francfort (iX). Madrid y Milan firman intención de adhesión. (fracasa en Septiembre 2000 por OPA de OM Group) OPA de OM Group (propietario mayoritario de la bolsa sueca) sobre la Bolsa de Londres. (fracasa en octubre 2000) TradePoint + Bolsa Suiza crean VIRT-X (Plataforma paneuropea de blue-chips) Jiwai (OM y Morgan Stanley Dean Witter): mercado de valores on-line a escala europea. Euronext, la Bolsa Alemana y la Bolsa de Londres, como empresas, salen a cotizar en LIFFE, el mercado de derivados de Londres es adquirido por Euronext mediante OPA. Las bolsas de Londres y Alemania habían presentado ofertas competidoras Mercado de acciones

La Bolsa de Valores La Bolsa es el mercado financiero donde se negocian (compran y venden) acciones. Hay cuatro Bolsas en España: Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao. Mercado de acciones

Liquidez: negociación/capitalización Mercado de acciones

Liquidez: negociación/capitalización Mercado de acciones

Ibex 35 Capitalización bursátil IGBM La Bolsa de Valores: índices El índice de la Bolsa es una medida de las cotizaciones de una serie de acciones representativas del mercado.

La Bolsa de Valores: blue chip índices

La Bolsa de Valores: 2010

La mejores mercados: en moneda euro

La Bolsa de Valores

La Bolsa de Valores: índices Mercado de acciones

La Bolsa de Valores: indicadores Eurozona: GDP & EuroStoxx

Mercado de acciones La Bolsa de Valores: indicadores USA: GDP & SP500

Introducción a los Mercados Financieros Mercado de Acciones La Bolsa de Valores Circuito de Inversión en Bolsa Síntesis Bibliografía Visión General

Intermediario Bolsa de Valores Intermediario Inversor Circuito de inversión en Bolsa Los pasos de inversión en Bolsa son: 1)Dar la orden a un intermediario 2)Negociación en Bolsa 3)Liquidación y movimiento de efectivos

Estrategias: winners and losers

Introducción a los Mercados Financieros Mercado de Acciones La Bolsa de Valores Síntesis Bibliografía Visión General

¿Qué es la Bolsa? ¿Qué es y cómo funciona el mercado continuo? ¿Qué se negocia en la bolsa? ¿Quiénes pueden invertir en bolsa? ¿A través de qué instituciones se puede invertir en bolsa? Circuito inversión en Bolsa Consejos para invertir en Bolsa Síntesis

Síntesis: consejos sobre inversión directa El objetivo no es comprar barato ni vender caro, sino comprar aquello que podré vender más caro. Para invertir con éxito piensa como un analista fundamental y opera como un técnico. En mercados alcistas sólo podremos estar largos o neutrales, en bajistas cortos o neutrales. Los mercados bajistas son más violentos que los alcistas. Sé paciente cuando tengas posiciones ganadoras, pero enormemente impaciente con las perdedoras. Bajo ninguna circunstancia hay que añadir importe a una posición en pérdida. Actúa como un mercenario a sueldo. Síntesis

Síntesis: consejos sobre inversión directa Los mercados pueden estar “ilógicos” más tiempo del que los inversores pueden estar solventes. No malgastes tus dos capitales, el que está en tu bolsillo y el que está en tu mente. No concentrar la inversión en valores arriesgados o muy volátiles. ¡Cuidado con los valores de pequeña capitalización! Las noticias a pesar de ser buenas pueden estar ‘descontadas’ y no tener efecto sobre las cotizaciones. La comprensión de la psicología de masas es a menudo más importante que los conocimientos de Economía. Todas las reglas pueden romperse. La clave está en saber cuándo, cómo y con qué frecuencia. Síntesis

Introducción a los Mercados Financieros Mercado de Acciones La Bolsa de Valores Circuito de Inversión en Bolsa Síntesis Bibliografía Visión General

Bibliografía WWW: Bolsa de Madrid: Bloomberg: Reuters: Economist: Expansión: “Investments”, Z. Bodie, A. Kane, A. J. Marcus. Editorial Irwin “Curso Básico sobre Bolsa”, V. Quesada, J. Sanz. Editorial UNED

Bibliografía