P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Noviembre de 2013 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones

Resumen Ejecutivo 2 Actualización: Diciembre 10, 2013

Resumen Ejecutivo 3 Actualización: Diciembre 10, 2013

Actividad Económica El PIB reporta un crecimiento de 1.3% para el tercer trimestre y de 1.2% para enero- septiembre, lejos de las previsiones originales superiores al 3%, En el tercer trimestre de 2013, el PIB reportó un crecimiento de 1.3%, un menor desempeño que el 1.6% registrado el trimestre anterior. En vista de ello, la desaceleración de la economía persiste. En línea con estos resultados, el sector industrial se mantiene en niveles de crecimiento negativos con - 0.6%, mientras que los otros sectores también observan un retroceso: el sector agropecuario creció 1.0% (frente a 3.0% del trimestre anterior) y el de los servicios bajó a 2.3% (frente a 2.6% del trimestre anterior). En cuanto a la demanda, en el primer semestre, el consumo privado se mantiene como el principal motor de la demanda, mientras los demás componentes muestran crecimientos muy moderados. 4 Actualización: Diciembre 10, 2013

El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) muestra un gradual debilitamiento y observa un crecimiento anual de apenas 0.8% en septiembre. Este resultado es reflejo del pobre desempleño de los sectores económicos: si bien mejora el sector agropecuario (pasa de -1.7 a 7.2%), el sector de los servicios mantiene su ritmo de crecimiento (2.0%), mientras que el industrial agrava su deterioro en septiembre (pasa de -0.4 a -1.6%). La inversión profundiza su desaceleración y reporta un retroceso anual de -5.5% en septiembre (vs -5.9% previo). Actividad Económica Se confirma la desaceleración del IGAE que observa un crecimiento anual de 0.8% en septiembre 5 Actualización: Diciembre 10, 2013

Según el INEGI, el Consumo Privado (70% del PIB) se afianza como el principal soporte de la actividad económica en el segundo trimestre de 2013, tal como sucedió en el primero. Los demás componentes de la demanda (Inversión, Consumo del Gobierno y Exportaciones Netas) están mejorando su desempeño, pero ello no alcanza para marcar una diferencia respecto al primer trimestre. Actividad Económica Aunque los otros rubros de la demanda mejoran ligeramente, el principal motor de la demanda sigue siendo el consumo inercial de las familias. 6 Actualización: Diciembre 10, 2013

En enero-septiembre de 2013, los sectores productivos más dinámicos fueron: los medios masivos de comunicación, el apoyo a los negocios, los servicios financieros y el comercio. En contraste, muestran crecimientos negativos: la construcción y la minería, así como los servicios profesionales y corporativos. Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: los productos electrónicos, los producgos textiles y las prendas de vestir, así como el equipo de transporte. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los muebles, la impresión, los minerales no metálicas, la maquinaria y el equipo y los insumos textiles. Actividad Económica Al tercer trimestre, el sector servicios muestra el mejor desempeño y el peor, el sector industrial; la buena nueva es que el sector manufacturero empieza a recuperarse. 7 Actualización: Diciembre 10, 2013

En noviembre de 2013, la inflación aumenta a 3.6%, ligeramente por encima del nivel del mes previo. Los otros indicadores de inflación también muestran pequeños cambios en octubre: la inflación subyacente también aumenta a 2.6% y la tasa de los precios al productor sube a 1.2%. (vs 1.1% previo). Para 2013, la meta de inflación se estableció en 3% (+/- 1%); ello significa que en noviembre la inflación se encuentra dentro de la meta. 8 Actualización: Diciembre 10, 2013 Precios En noviembre, la inflación aumenta ligeramente pero se mantiene dentro de la meta establecida para 2013: se ubica en 3.6% anual.

En octubre de 2013, la tasa de desempleo se redujo a 5.0%. Ello es reflejo de la desaceleración económica y de las resistencia a la baja en este indicador que se mantiene por arriba de los niveles pre-crisis (2-3%). En los últimos doce meses (octubre-octubre), se generaron 470 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS; lo que representa más de 250 mil menos, al compararse con la cifra de En términos sectoriales, el manufacturero se mantuvo inalterado (en 1.7%), mientras que el de los servicios no financieros se desaceleró (de 0.5 a 0.4%) y el de la construcción se siguió deteriorando, al pasar de -6.7% a El salario mínimo, promedio IMSS y contractual observa crecimientos muy similares a la tasa de inflación lo que resulta en una ganancia real pequeña (fluctúa entre 0.1 y 0.7%). Sector Laboral La tasa de desempleo reporta 5.0% en octubre, mientras la creación anual de empleos continúa a la baja y retrocede a 470 mil anual. 9 Actualización: Diciembre 10, 2013

En el lapso enero-octubre de 2013, como resultado de ingresos por 18.3% de PIB y gastos por 19.7% de PIB, se reporta un déficit de 1.3% de PIB, lo que equivale a MMP. Por el lado del gasto, destaca la eliminación en el rezago del ejercicio del gasto corriente y de inversión, esto al menos en el papel. En el lado del ingreso, destaca el retroceso en los ingresos petroleros (-1.6% a tasa real), así como la caída en ingresos de organismos y empresas distintos de PEMEX (-6.6%). Finanzas Públicas Al décimo mes de 2013, se observa un déficit de 1.3% del PIB, resultado de ingresos por 18.3% del PIB frente a un gasto de 19.7% del PIB. 10 Actualización: Diciembre 10, 2013

En los últimos años, la deuda neta del sector público se ha mantenido relativamente estable en niveles de entre 30% y 35% del PIB: en octubre se ubicó en 34.9%. El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8% de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3% de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB). Finanzas Públicas La deuda pública neta ha fluctuado en torno a 30-35% del PIB en años recientes: en octubre se ubica en 34.9% del PIB. 11 Actualización: Diciembre 10, 2013

Sector Financiero El financiamiento al sector privado observó un crecimiento anual de 7.5%, sobresaliendo el destinado a las empresas (9.5%). 12 Actualización: Diciembre 10, 2013 Al tercer trimestre de 2013, el financiamiento al sector privado aumentó 7.5%, superior al registrado en el trimestre previo (4.1%). Destaca por su dinamismo el financiamiento destinado a las empresas y al consumo (9.6%), en contraste con el el canalizado a la vivienda (2.9%). Las tasas de interés experimentan ligeros cambios: los CETES-28d cierran noviembre en 3.40% y la TIIE-28d en 3.80%. Por su parte, la Bolsa mantiene su racha alcista y cierra noviembre con un crecimiento positivo de 3.6%.

En el tercer trimestre de 2013, el comercio exterior alcanzó MMD y reporta un crecimiento anual de 5.4%, que contrasta con el 3.7% del segundo trimestre y el 0.1% del primero. En enero-octubre, se reporta un déficit comercial de -3.0 MMD, que resulta claramente manejable. En cambio, las remesas familiares retoman la senda de la recuperación: en septiembre y octubre reportan crecimientos anuales de 7.9% y 4.3% respectivamente. Comercio Internacional El comercio exterior de México está recuperando su dinamismo: en el tercer trimestre de 2013 reporta un crecimiento de 5.4% anual y en octubre rompe la barrera de los 70 MMD. 13 Actualización: Diciembre 10, 2013

Al tercer trimestre de 2013, la balanza de pagos muestra un déficit en cuenta corriente por 15.6 MMD, así como un superávit en cuenta financiera por 37.2 MMD. Derivado de ello, se acumularon reservas por 5.6 MMD en el periodo, al tiempo que el saldo llegó a MMD al cierre de septiembre. Las reservas internacionales mantienen la inercia alcista al inicio del cuarto trimestre. Cierran el mes de noviembre en MMD, alcanzando así un nuevo máximo histórico. Sector Externo La balanza de pagos se reporta muy saludable: déficit en cuenta corriente por 15.6 MMD y superávit en cuenta financiera por 37.2 MMD. 14 Actualización: Diciembre 10, 2013

En el tercer trimestre de 2013, el crecimiento del PIB de EUA reporta un crecimiento de 3.6%, en tanto que la producción industrial registra un crecimiento anual de 2.3 % y un avance de 1.0% en manufacturas. Una buena noticia para México, justo cuando la economía de México parece haber tocado fondo. En tanto, la tasa de desempleo se ajusta a la baja (de 7.3% a 7% en noviembre) y eso significa que la recuperación va en serio. Aunque está quedando atrás la gran crisis que azotó a EUA y a Europa, el ritmo de recuperación se antoja todavía lento y lleno de altibajos, lo que da lugar a amplios rangos de incertidumbre. Economía Internacional La economía de EUA reporta un fuerte crecimiento de 3.6% en el tercer trimestre de 2013, al tiempo que el desempleo se contrae a 7% en noviembre. 15 Actualización: Diciembre 10, 2013

El precio del petróleo sigue retrocediendo: pasa de 95.1 en octubre a 89.6 dpb al cierre de noviembre. En tanto, el tipo de cambio sube de 13 a 13.1 pesos por dólar en noviembre. Por su parte, el riesgo país aumenta de 174 a 186 puntos base al cierre de noviembre, uno de los niveles más altos del año. Economía Internacional En noviembre, el precio del crudo retrocede ligeramente, mientras qu el tipo de cambio y el riesgo país se ajustan a la alza. 16 Actualización: Diciembre 10, 2013

Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 1.3% en 2013 y 3.3% en En tanto, las expectativas de inflación se mantienen estables: 3.7% para 2013 y 3.9% para Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 1.5% del PIB para 2013 y 2014, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 2.3% y 3.1% para los mismos años. Para la economía de EUA se prevé un bajo crecimiento: de 1.8% en 2013 y 2.6% en Marco Macroeconómico de México Los pronosticos de crecimiento para México siguen siendo pesimistas: ahora se ubican en 1.3% para 2013 y en 3.3% para 2014, según expertos mexicanos. 17 Actualización: Diciembre 10, 2013

Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 1.2 y 1.3% en 2013, con promedio en 1.2%. Para 2014, el pronóstico medio es de 3.4%. Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 1.5 y 1.8% para 2013, con promedio en 1.7%. Para 2014, el pronóstico medio es de 2.6%. Pronósticos de Crecimiento Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2013 promedia 1.2% para México y 1.7% para EUA. Para 2014, los pronósticos son 3.4 y 2.6%, respectivamente. 18 Actualización: Diciembre 10, 2013

Perfil Económico de México a Noviembre de 2013 Consulta de Base de DatosDisponible en nuestro Portal Web: Consulta PersonalizadaCarlos López Bravo Tels y 3484 Informes y SuscripcionesAlicia Hernández Sánchez Tels y

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