Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Estabilidad macroeconómica ¿Qué es y para qué? J Alberto Equihua Zamora

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Estimaciones macroeconómicas para 2006 y 2007 Expectativas económicas Crecimiento del PIB Inflación (aumento de precios) Tasas de interés (a diciembre) Tipo de cambio (a diciembre) Miles de nuevos asegurados al IMSS Déficit de las finanzas públicas (% del PIB) Déficit en cuenta corriente (millones de dólares)2,7707,770 Ingreso neto de Inversión Extranjera directa (miles de millones de dólares) 15,70415,648 Crecimiento del PIB en Estados Unidos Precio del petróleo (dólares por barril crudo) Fuente: Encuesta de Banxico, tomado de presentación de Benito Solis

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Riesgos macroeconómicos Desaceleración de la economía internacional, en particular de EUA 22% Economistas Privados (Banxico) Baja del petróleo 5% Inestabilidad política 16% Inseguridad pública 9% Ausencia de cambios estructurales 28% Otros 20% Dependencia de E.U: navaja de doble filo Europa parece crecer.

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Estabilidad macroeconómica Estabilidad macroeconómica es: –Ausencia o baja inflación –Paridad estable –Tipos de interés bajos –Valor de la moneda constante Es condición para el crecimiento sostenible

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Causalidad de la inflación Déficit fiscal Devaluación Déficit en cuenta corriente Demanda de importaciones Encarecimiento de importaciones Inflación Desaceleración del crecimiento Elevación de las tasas de interés + Demanda de productos internos - Creación de moneda y crédito

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Países con las mayores inflaciones del mundo

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Evolución de la inflación anual en México titulo Susex Göttingen

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Evolución de las tasas de interés (Cetes a 28 días) Inflación 160%

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Tipo de cambio (1985 – 2006) Paridad controlada Libre Crisis_ inflación _ 160% -crack bursátil USD

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Inflación por sexenios Su papel todavía está por revalorarse

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Comparación de la inflación anual México vs. EUA

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos PIB e Inflación revolución Crisis ¿expropiación? Estancamiento

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Crecimiento del PIB e Inflación Desarrollo estabilizador

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos En México la estabilidad macroeconómica es una realidad Inflación baja: entre 2 y 4 por ciento anual Es comparable con la de EUA Tasas de interés a la baja: 7% anual Tipo de cambio estable: entre 11 y 12 pesos por US dólar

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Políticas para estabilizar a la macroeconomía Disciplina fiscal Control del circulante

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Balance presupuestario

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Objetivo de Banxico según se Ley orgánica ARTICULO 2o.- El Banco de México tendrá por finalidad proveer a la economía del país de moneda nacional. En la consecución de esta finalidad tendrá como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Serán también finalidades del Banco promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos.

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Autonomía de Banxico 1925 Creación de Banxico Durante gobierno de Plutarco Elías Calles 1993Reforma constitucional que otorga autonomía a Banxico

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Variaciones en la base monetaria Crece en la medida que lo requieren las transacciones económicas PIB

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Variables financieros en estabilidad macroeconómica Reservas internacionales Costo de la deuda Deuda externa Riesgo país Recursos para créditos

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Reservas internacionales JLP crack Error de diciembre

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Intereses pagados al exterior según Balanza de Pagos

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Intereses pagados por el Sector Público

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Deuda Externa Bruta del Sector Público (Miles de millones de dólares)

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Deuda externa (Porcentaje del PIB)

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Deuda total del Sector Público Colapso del sistema financiero -Todo deuda externa ¿podía haberse evitado el Fobaproa?

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Riesgo país de México (puntos base)

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Crédito bancario por tipo de acreedor

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Efectos de la estabilidad macroeconómica sobre los actores Empresarios Personas y familias

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Cambios de actitudes en las empresas Menos interés en tesorería Más interés en producción / productividad Presión para innovar y competir Contrataciones

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Cambios de actitudes en las personas Menos interés en rentabilidad de instrumentos de ahorro Más interés en trabajo Presión para capacitarse

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Fuente: IMSS Trabajadores registrados en el IMSS Fuente: IMSS ¿Nueva tendencia? Resistencia o piso

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Actividad económica en estabilidad Inversiones Extranjeras Comercio exterior

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Inversión Extranjera Directa Fuente: INEGI, BANXICO

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Comercio exterior de México

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Los bolsillos de las personas en estabilidad Remuneraciones Pobreza Clase media Igualdad

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Remuneraciones en empresas registradas en el IMSS

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Trayectoria mensual del salario mínimo real (promedio ponderado)

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Promedio diario del salario base de cotización al IMSS

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Remuneración de asalariados

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Producto Interno Bruto per cápita de México JLP Nacionalización Error de Diciembre

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Pobreza en México

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos La clase media en México Cáluclos del autor con base en Székely (1998), ENIGH

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Fuente: Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los hogares, INEGI varios años La inequidad del ingreso en estabilidad macroeconómica

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Carrera del crecimiento: índices del PIB Tropiezo de Diciembre 1994

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Consecuencias nocivas de la inestabilidad Altera las tendencias de crecimiento del PIB Destruye el valor de los ingresos Confunde a los agentes económicos

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Consecuencias positivas de la estabilidad Permite el crecimiento sostenible Certidumbre para la actividad económica Mantiene el poder de compra de los ingresos Facilita aumentar los ingresos reales Conserva el valor de la moneda

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Conclusiones La estabilidad es de sentido común económico La estabilidad requiere medidas complementarias para que haya crecimiento

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Agradecimientos Benito Solís Omar Huesca

Condiciones para la prosperidad de todos los mexicanos Estabilidad macroeconómica ¿Qué es y para qué? J Alberto Equihua Zamora