Desarrollo de la industria de capital privado en Colombia Luis Guillermo Plata Páez Colombian PE & VC Seminar - LAVCA “Investing in Growth Economies” Bogotá, noviembre 6 de 2008

Para ello se requieren herramientas nuevas ¿Cómo estamos? 1 En los últimos seis años hemos tenido logros significativos en: Crecimiento 7,7% Inversión 28%/PIB Seguridad Exportaciones US$ 35.000 M democrática Turismo 500.000 1.200.000 2 Pero, seguimos convencidos que debemos: Tener un crecimiento por encima del 7% Reducir el desempleo a un dígito Llevar la pobreza a tasas inferiores al 35% Para ello se requieren herramientas nuevas Fuente: DANE, DNP, MinHacienda, MCIT

¿Cómo lograrlo y ser exitosos? Aprovechar al máximo los 9 tratados comerciales negociados y en proceso de negociación Impulsar la transformación productiva y el desarrollo de sectores con potencial exportador Estimular el emprendimiento y los Fondos de Capital Privado Generar por lo menos US $10.000 millones en nuevas exportaciones de esos sectores, con alta agregación de valor y mano de obra calificada a 2012 Estimulando la creación de 500.000 nuevos empleos a 2012 1 2 3 4

Panorama de la internacionalización en 2010 Estamos trabajando en la inserción del país en los mercados mundiales para que la economía y el empleo crezcan TRATADOS DE LIBRE COMERCIO …9 TLCs en el 2010, que nos darán acceso preferencial a 45 países con más de 1.000 millones de consumidores Pasaremos de tener 2 TLCs con 5 países en el 2002 a … Panorama de la internacionalización en 2002 Panorama de la internacionalización en 2010 EFTA Unión Europea Canadá Estados Unidos Cuba México México Venezuela Triángulo Norte Centroamericano CAN CAN MERCOSUR Chile AII ADT Fuente: Ministerio de Comercio, Industria y Turismo.

Panorama de la internacionalización en 2010 Estamos trabajando en la inserción del país en los mercados mundiales para que la economía y el empleo crezcan TRATADOS DE LIBRE COMERCIO …9 TLCs en el 2010, que nos darán acceso preferencial a 45 países con más de 1.000 millones de consumidores Pasaremos de tener 2 TLCs con 5 países en el 2002 a … Panorama de la internacionalización en 2002 Panorama de la internacionalización en 2010 EFTA Unión Europea Canadá Estados Unidos Cuba México México Venezuela Triángulo Norte Centroamericano CAN CAN MERCOSUR Chile AII ADT Fuente: Ministerio de Comercio, Industria y Turismo.

Panorama de la internacionalización en 2010 Estamos trabajando en la inserción del país en los mercados mundiales para que la economía y el empleo crezcan TRATADOS DE LIBRE COMERCIO …9 TLCs en el 2010, que nos darán acceso preferencial a 45 países con más de 1.000 millones de consumidores Pasaremos de tener 2 TLCs con 5 países en el 2002 a … Panorama de la internacionalización en 2002 Panorama de la internacionalización en 2010 EFTA Unión Europea Canadá Estados Unidos Cuba México México Venezuela Triángulo Norte Centroamericano CAN CAN MERCOSUR Chile AII ADT Fuente: Ministerio de Comercio, Industria y Turismo.

Panorama de AII en 2002 Panorama de AII en 2011 Estamos trabajando en la inserción del país en los mercados mundiales para que la economía y el empleo crezcan ACUERDOS INTERNACIONALES DE INVERSIÓN Pasaremos de 2 Acuerdos Internacionales de Inversión con 2 países en 2002… A 19 Acuerdos Internacionales de Inversión con 42 países en 2011 Panorama de AII en 2002 Panorama de AII en 2011 Fuente: Ministerio de Comercio, Industria y Turismo.

Panorama de ADT en 2002 Panorama de ADT en 2010 Estamos trabajando en la inserción del país en los mercados mundiales para que la economía y el empleo crezcan ACUERDOS PARA EVITAR LA DOBLE TRIBUTACIÓN Pasaremos de tener 1 acuerdo de doble tributación con 3 países en 2002… A 21 acuerdos de doble tributación con 23 países en 2011 Panorama de ADT en 2002 Panorama de ADT en 2010 Fuente: Ministerio de Comercio, Industria y Turismo.

40 nuevas zonas francas aprobadas y 15 en construcción Y también en el mejoramiento del clima de inversión y de negocios en Colombia… De 2006 a hoy … 40 nuevas zonas francas aprobadas y 15 en construcción 39 solicitudes de contratos de estabilidad jurídica aprobadas y 13 en estudio. (Inversiones por COP $9.3 bn y compromisos de 15.785 nuevos empleos) Pasamos del puesto 83 entre 175 países en 2006 al puesto 53 entre 181 países en 2008 en el reporte Doing Business 2009 (Banco Mundial) Confianza inversionista 1 2 3 9

Inversiones por COP $ 10 billones Zonas Francas En 50 años (1958-2006) se crearon 11 zonas francas 2007-2008 40 nuevas solicitudes aprobadas desde abril 2007 15 en construcción Inversiones por COP $ 10 billones 39.900 nuevos empleos ZF Aprobadas* ZF en construcción

Contratos de estabilidad jurídica 2005 – 2008 Desde el año 2005 se han aprobado 39 solicitudes de contratos de estabilidad jurídica Inversiones con COP $9.3 billones Compromisos de 15.785 nuevos empleos Actualmente se encuentran 13 solicitudes en estudio.

Clasificación en facilidad de hacer negocios Primer reformador en América Latina Clasificación en facilidad de hacer negocios Colombia pasó del puesto 83 al 53 en 2 años Fuente: Informe Doing Business 2009

Por tercer año consecutivo… Primer reformador en América Latina… Se constituyó un equipo de trabajo dedicado a este proyecto en el MCIT Se definieron indicadores clave (facilidad de apertura de una empresa, licencias de construcción, pago de impuestos y comercio transfronterizo) y se crearon grupos trabajaron con el apoyo de expertos en cada indicador. Un equipo de IFC/BM se radicó en Bogotá para coordinar la asistencia técnica localmente durante 3 meses. Durante todo el proceso, se trabajó de la mano con los demás ministerios, secretarías del Distrito, entidades del orden nacional, el Consejo Superior de la Judicatura y el sector privado: ANDI, ANALDEX, Cámara de Comercio de Bogotá, bancos, CONFECAMARAS, concesiones portuarias y CAMACOL, entre otros. Por tercer año consecutivo… seremos el país más reformador de América Latina . En 2009 llegaremos a ser los primeros de América Latina en Doing Business y estaremos dentro del 25 % del top mundial.

Si Colombia fuera una empresa diríamos que…. Nuestra fuerza de ventas está caminando y abriendo espacios comerciales a paso seguro; hemos generado confianza inversionista… …pero debemos fortalecer nuestra fábrica, mejorando y generando una nueva oferta competitiva para aprovechar esos espacios ganados

TRANSFORMACIÓN PRODUCTIVA Para competir debemos fortalecer nuestro aparato productivo generando empresas de clase mundial… Dos estrategias complementarias Estimular la producción de más y mejor de lo bueno, bajo estándares de clase mundial Impulsar el desarrollo de sectores nuevos y/o emergentes de clase mundial Productos y servicios nuevos o emergentes Sectores con alto potencial de crecimiento De mayor y creciente demanda en mercados mundiales Intensivos en tecnología y conocimiento Casos: India, Irlanda y Filipinas Plataforma productiva actual (sectores establecidos) Evolución dentro del sector mismo Agregación de valor e innovación Casos: En el mundo: Cerámica (Japón), Textiles (Taiwán) En Colombia: Café de Colombia Generación de más y mejores empleos

Potenciales sectores de clase mundial Para identificar sectores con potencial de Clase Mundial, analizamos las oportunidades globales y las fortalezas locales Proceso seguido en Chile, Costa Rica, China, Corea, Dubai, México, Kuwait, España e Irlanda Identificación de oportunidades a nivel mundial Análisis de fortalezas de Colombia Identificación de sectores de alto crecimiento global y regional Análisis de posición competitiva por sector y por jugador Análisis de factores clave de éxito por sector (ej: acceso a materia prima, logística, escala) Identificación de sectores con posición local sólida ó alto potencial de crecimiento Sectores con nivel actual de exportaciones significativo Identificación de ventajas competitivas en la economía (infraestructura, recurso humano, otros) Identificación de sectores con potencial donde el país cuenta ó puede desarrollar factores clave de éxito Evaluación de potencial por sector y barreras de entrada Aplicación de filtros Potenciales sectores de clase mundial Fuente: Análisis McKinsey

Potenciales sectores de clase mundial en desarrollo Identificados mediante un proceso abierto y con la participación activa de los sectores* Sectores nuevos y/o emergentes identificados Sectores establecidos compitiendo** - Industrias gráficas - Energía eléctrica, bienes y servicios conexos - Autopartes - Joyería - Cadena siderúrgica y metalmecánica - Biotecnología - Textiles y confecciones - Calzado, cuero y sus manufacturas - Servicios tercerizados a distancia (BPO & O) - Software y servicios de Tecnologías de la Información - Cosméticos y artículos de aseo - Turismo médico - Turismo - Biocombustibles *Con la participación de más de: 120 empresas y 13 Gremios ** Presentaron propuestas de valor y están en evaluación por el jurado Mar 28

Madurez de la Industria Para que Colombia alcance su potencial, es necesario que cada sector desarrolle iniciativas en cuatro ámbitos Plan de negocios A Recurso humano Aumentar su aptitud, disposición y retención en la industria. Crear alianzas universidad-empresa para promover el sector y alinear los currículo con las necesidades de mercado. B Adecuar la regulación. Ej. regulación de exportación de servicios, de propiedad intelectual, entre otros. Marco normativo Iniciativas estratégicas Atraer inversión extranjera y promover el país . Consolidar asociación amplia, incluyente e influyente, con capacidad de ejecución y responsabilidades comerciales. C Madurez de la Industria Mejorar la calidad y cobertura de energía, telecomunicaciones, etc. D Infraestructura

El MCIT ha estructurado un programa de largo plazo para facilitar la Transformación Productiva   El Programa de Transformación Productiva NO es: El Programa de Transformación Productiva SÍ es: Es un programa nacional de crecimiento a largo plazo, que busca el consenso para el desarrollo económico Es un espacio para que TODOS los sectores hagan parte de la transformación del aparato productivo Es un programa que se ejecutará por olas. La participación será por mérito, de acuerdo con un concurso preestablecido Es un ejercicio a nivel sectorial y nacional Es la réplica de experiencias y metodologías en todo el aparato productivo Es promoción de la Inversión para desarrollar los sectores No es el diseño de una política industrial de sectores ganadores al estilo de los años 50’s y 60’s No es selección arbitraria de sectores y de acuerdo con intereses individuales No es exclusión de sectores productivos No es subsidio a sectores participantes No es diferenciación de los gravámenes e impuestos de los sectores seleccionados No es restricción a la competencia en los sectores seleccionados

El capital privado : elemento fundamental de la Transformación Productiva… Cómo está el desarrollo de la industria de capital privado en Colombia?

En 2008 ocupamos el sexto lugar entre 13 países latinoamericanos El clima de inversión en Fondos de Capital Privado en Colombia En 2008 ocupamos el sexto lugar entre 13 países latinoamericanos Fuente: LAVCA Scorecard 2008

El desarrollo de la industria de capital privado es aún incipiente… 0,04 % La inversión de capital privado - capital de riesgo en Colombia corresponde al 0,04 % del PIB Fuente: LAVCA Scorecard 2008

Industria de Capital Privado en Colombia… Principales Avances Regulación La regulación de FCP en Colombia es reciente. En 2005 la Resolución 470 de la Superintendencia Financiera de Colombia permitió el establecimiento de fondos de capital privado (FCP). En junio de 2007 se expidió el Decreto 2175 sobre la administración y gestión de carteras colectivas, en el cual se precisaron algunos aspectos relativos a los FCP. b) Inversionistas institucionales La Circular 8 de 2008 de la Superintendencia Financiera autorizó a las AFP del régimen de pensión obligatoria para realizar inversiones en FCP colombianos, limitando su monto al 5% de sus recursos disponibles para invertir, y en FCP del exterior otro 5%.* Las AFP de cesantías y pensiones voluntarias pueden invertir hasta el 10% de sus recursos.** Las compañías de seguros pueden invertir en FCP hasta el 5% del valor de su portafolio. * Portafolio de pensiones obligatorias que manejan las AFP asciende a COP 56.3 bn ** El de pensiones voluntarias asciende a COP 6.3 bn; y el de cesantías a COP 4.2 bn Fuente: www.asofondos.org.co (Cifras del mercado 30-09-08)

Industria de Capital Privado en Colombia Y en los demás aspectos estamos trabajando… a) Protección de accionistas minoritarios Proyecto de ley de reforma de la regulación societaria, mejorando el régimen de protección al accionista: Flexibilidad para que los tipos societarios puedan adoptar fácilmente estándares de Gobierno Corporativo. Aumento de la responsabilidad de los administradores especialmente de los directores Desarrollo del conflicto de interés y competencia Fortalecimiento de las facultades jurisdiccionales y administrativas de la Superintendencia b) Protección de los derechos de propiedad intelectual: Decisión 689 de la CAN (agosto 2008), que modifica la 486 (Régimen común de propiedad intelectual; CONPES 3533 (julio 2008) “Bases para la adecuación del sistema de propiedad intelectual a la competitividad y productividad nacional”; Consolidación Convenio Antipiratería para Colombia; Superintendencia de Industria y Comercio: Simplificación y automatización de trámites. c)Procedimientos de bancarrota: Ley 1116 de 2006 Régimen de Insolvencia Empresarial (terminando de reglamentarse para su correcta implementación). Se acortaron los plazos negociar los acuerdos de reorganización de 6 meses con posible prórroga de 8 meses a 4 meses con posible prórroga de 2 meses.

Industria de Capital Privado en Colombia Y en los demás aspectos estamos trabajando… d) Desarrollo del mercado de capitales (mecanismos de “salida”) Se creó el Consejo Directivo para la Promoción del Mercado de Valores Colombia Capital: Apoyo al desarrollo de FCP y programa de emisores por primera vez. e) Prácticas de Gobierno Corporativo Encuesta para identificar el estado de prácticas de gobierno corporativo (Julio de 2008, muestra: 22.000 sociedades del sector real; diligenciada por 7414 sociedades) Formación de consultores en gobierno corporativo (Superintendencia de Sociedades y Confecámaras) Programa de responsabilidad social empresarial “Comprometerse” (BID y Confecámaras): Para Pymes f) Fortalecimiento del sistema judicial El DNP en conjunto con el Consejo Superior de la Judicatura diseñó un plan de acción que se incluyó en el CONPES de la Política Nacional de Competitividad (Conpes 3527 de junio de 2008). g) Calidad de la contabilidad local /adopción de estándares internacionales Proyecto de ley 131 de 2008 (en el orden del día para segundo debate. Busca la convergencia del sistema contable colombiano con normas internacionales de contabilidad

Industria de Capital Privado en Colombia Y en los demás aspectos estamos trabajando… h) Requerimientos de registro/reserva de inversión extranjera Decreto 2466 de junio de 2007 adicionó la adquisición de participaciones en fondos de capital privado a las que se consideran inversiones directas de capital del exterior. Decreto 3913 de octubre de 2008: Quedaron eliminados todos los controles de capital a la inversión extranjera que habían sido establecidos transitoriamente por el Gobierno Nacional* En cuanto al registro de la inversión extranjera, se hace a través de la declaración de cambio y su finalidad es facilitar la repatriación de capitales (benéfico para los inversionistas). i) Emprendimiento: 11 de septiembre de 2008: Lanzamiento de la Política Nacional de Emprendimiento con 3 pilares: financiación, simplificación y articulación. Creación de la Red Nacional para el Emprendimiento. Creación de la Dirección de Emprendimiento adscrita al Viceministerio de Desarrollo Empresarial * Eliminó las últimas restricciones: el depósito no remunerado para la inversión de portafolio del exterior que, aún cuando solamente aplicaba a inversiones de portafolio en renta fija, es mencionado por el informe de LAVCA. Ya antes había sido eliminado para renta variable, así como el compromiso de permanencia mínima de dos años para la inversión extranjera directa.

¿Qué está haciendo el MCIT y su sector para promover el acceso a capital? USD 30 millones Mínimo USD 500 mil Máximo USD 10 millones por fondo Máximo 20% del capital del fondo Fondo 1 Fondo 4 Fondo 2 Fondo 3 Fondo ...

¿Qué está haciendo el MCIT y su sector para promover el acceso a capital? 2008 Programa de coinversión estructurado. Departamento de FCP en funcionamiento dentro de la Gerencia de Riesgo de Bancóldex 2009 - 2010 Enero 09: Invitación a los fondos gestores interesados para presentar los criterios de elegibilidad del programa. Enero 09: Recepción de primeras propuestas por parte del Departamento de FCP de BCX Febrero 09: Due diligence a los primeros fondos elegibles Febrero 09 en adelante : Primeros compromisos de inversión Compromiso de los recursos de inversión (que permitirían movilizar inversiones en fondos de capital privado de por lo menos USD 150 millones). Actividades permanentes Apoyo no financiero para facilitar el desarrollo de la industria de capital privado en Colombia.

¿Qué está haciendo el MCIT y su sector para promover el acceso a capital? Fondos de capital privado que: Tengan reconocimiento profesional Cumplan con los requisitos exigidos por la legislación colombiana (D. 2175 de 2006) Tengan un capital de mínimo USD 15 millones En los que, por lo menos, el 85% del capital se vaya a destinar a empresas colombianas. Inviertan en el país mínimo dos veces el aporte hecho por el programa No promuevan actividades que afecten el medio ambiente, financiamiento de armamento, juegos de azar o similares

Facilitador para el desarrollo de la industria local Apoyo no financiero Facilitador para el desarrollo de la industria local 1. Trabajo con la comunidad de inversionistas, empresarios y gestores para: Promover la cultura del PE/VC en Colombia y el desarrollo de FCP Capacitar e informar a los empresarios sobre la utilidad y beneficios de los FCP Promover la capacitación y desarrollo de gestores profesionales Motivar la participación de inversionistas Poner en contacto a inversionistas, gestores (fondos) y empresarios - (generar Deal flow) Acompañar e impulsar cambios regulatorios para el desarrollo de la industria Complementar esfuerzos con otras entidades en iniciativas de promoción y difusión de la industria. 3. Canalizar el apoyo y recursos de la banca multilateral, agencias de cooperación y asociaciones de VC/PE orientados al desarrollo de los FCP en Colombia

Iniciativas estratégicas De este seminario esperamos recomendaciones para el desarrollo de la industria de capital privado en: A Iniciativas estratégicas Recurso humano Gestores, inversionistas, empresas B Ajustes del marco normativo Desarrollo del gremio, consolidar asociación influyente, con capacidad de ejecución y responsabilidades. Atraer inversión extranjera .. Madurez de la Industria C

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