Reforma financiera en Estados Unidos Por Isaac Cohen Presentado por videoconferencia en Madrid, Fundación Ciudadanía y Valores (FUNCIVA), Washington DC, 28 de enero 2010

Elementos de la Reforma Financiera El Presidente Obama, en junio de 2009, presentó una propuesta de reforma, con los siguientes elementos: (compartidos con G20) – Creación de una agencia para la protección del consumidor financiero – Mayor vigilancia sobre grandes entidades capaces de causar riesgo sistémico – Mayor regulación de la titularización – Aumento de capital de los bancos

Propuestas recientes La semana pasada el Presidente Obama propuso: Impuesto sobre activos de los 50 principales bancos, para recuperar US $120,000 millones en 12 años, el costo del rescate de dichos bancos. Prohibición de que los bancos comerciales inviertan recursos propios en operaciones bursátiles. Prohibición de que las empresas tenedoras de acciones bancarias (holding) puedan invertir en fondos de cobertura o fondos de activos privados

Resistencia Los bancos han opuesto recia resistencia. Así lo reconoció el propio Presidente Obama, cuando dijo Estamos a las puertas de una gran pelea con los bancos. Ejemplos Según el Center for Responsive Politics, en 2009, las empresas financieras gastaron US $336 millones en cabildeo. Este monto es menor a los US $400 millones que gastó la industria de la salud en cabildeo, en el mismo año. (

Resistencia (cont) Inmediatamente después del anuncio del nuevo impuesto para los 50 grandes bancos, la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros anunció la contratación de un prominente abogado para pedirle a la Corte Suprema que declare inconstitucional el impuesto

Coordinación internacional La reforma financiera no puede hacerse en un sólo país, requiere coordinación internacional. Después de la reunión del G20 en Londres, en abril de 2009, se creó el Consejo para la Estabilidad Financiera (CEF), con sede en el Banco de Pagos Internacionales, Basilea. (

Coordinación (cont) La agenda del CEF abarca los elementos esenciales de la reforma financiera global y apoyó las últimas medidas anunciadas por al Presidente Obama. (Comunicado de Prensa 05/2010)

La reforma financiera global La reforma financiera global incluye: Regulación financiera: compensaciones, capital y liquidez Reducción del riesgo moral: regulación del fracaso de instituciones financieras de importancia sistémica (too big to fail)

Ref. Fin. Global (cont) Lagunas en la supervisión, regulación y estándares contables. Marco para la adhesión a estándares internacionales.

Referencias Center for Responsive Politiics Consejo para la Estabilidad Financiera (CEF), FSB welcomes US proposals for reducing moral hazard risks Comunicado de Prensa , 22 de enero Madrick, J. They Didn´t Regulate Enough and Still Don´t New York Review of Books, 5 de noviembre 2009.