FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA

Presentación del tema: "FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA"— Transcripción de la presentación:

1 FUNCION FINANCIERA DE LA EMPRESA
EN LARGO PLAZO ANDRES MAESTRE VANEGAS OCTUBRE

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3 ANALISIS FLUJO DE CAJA ATRIBUTOS DE SATISFACCION DE UNA TIENDA
Poder surtir la tienda Atender gastos personales y de la familia Tener la capacidad de cancelar las obligaciones con terceros ATRIBUTOS DE SATISFACCION DE UNA EMPRESA Reponer el capital de trabajo Repartir utilidades según las expectativas de los socios Atender el servicio a la deuda

4 Destinación de flujo de caja para empresas A Y B
Hay empresas que por el tipo de actividad requieren retener de su FLUJO DE CAJA más efectivo que otras para poder permanecer en operación. FLUJO DE CAJA REPOSICION DE KT y AF SERVICIO A LA DEUDA DISPONIBLE PARA EL REPARTO DE UNDS A 300 150 30 120 B 100 170 Destinación de flujo de caja para empresas A Y B

5 EFECTO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA
VENTAS - CMV = UTILIDAD BRUTA - GASTOS DE ADMINISTRACION - GASTOS DE VENTAS EFECTO DE LA ESTRUCTURA OPERATIVA = UAII (UTILIDAD OPERATIVA) INTERESES = UAI IMPUESTOS UTILIDAD EFECTO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA La utilidad operativa divide en dos los estados de resultados

6 SECUENCIA PARA LA TOMA DE LA DECISION DE REPARTIR UTILIDADES
Estado de fuente Aplicación de Fondos y Estado de flujo de efectivo Estados de Resultados Presupuesto de efectivo ¿ Se convertirán en efectivo disponible para repartirlas ? ¿ Cuánto nos Ganamos ? ¿ Donde están las utilidades ?

7 APALANCAMIENTO Fenómeno que surge de la incurrencia de cargas fijas operativas y financieras El punto de partida para el análisis del apalancamiento es el estado de resultados bajo el sistema de costeo variable, identificando los siguientes ítems: VENTAS UTILIDAD ANTESDE INTERESES E IMPUESTOS O UTILIDAD OPERATIVA LA UTILIDAD POR ACCION(UPA)

8 APALANCAMIENTO OPERATIVO
El apalancamiento operativo refleja un impacto de cambio en las ventas sobre la utilidad operativa. El efecto de apalancamiento siempre es un efecto ampliado y se da en ambos sentidos. % de cambio en la UAll ºAO = % de cambio en las ventas La medida del apalancamiento se denomina ‘’ grado de apalancamiento operativo ‘’ o ‘’ grado de ventaja operativa ‘’

9 APALANCAMIENTO FINACIERO
Refleja el impacto de un determinado nivel de endeudamiento sobre la utilidad por acción o la utilidad meta ; por lo tanto el apalancamiento financiero como medida, muestra el impacto de un cambio en la UAll sobre la UPA % de cambio en la UPA ºAF = % de cambio en la UAII La medida del apalancamiento Financiero se denomina ‘’ grado de apalancamiento financiero ‘’

10 APALANCAMIENTO TOTAL ºAT =
El grado de apalancamiento total mide el impactó de un cambio en las ventas sobre la utilidad por acción o la utilidad meta % de cambio en la UPA ºAT = % de cambio en las ventas Si empleamos el artificio matemático de multiplicar y dividir por la misma cantidad en este caso el % de cambio en las UAII, y alterando el orden de los factores, con lo que no se alteraría el producto, obtendríamos lo siguiente

11 MARGEN DE CONTRIBUCION UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
% de cambio en la UPA % de cambio en la UAll x % de cambio en las ventas % de cambio en la UAll % de cambio en la UAll % de cambio en la UPA x % de cambio en la ventas % de cambio en la UAll MARGEN DE CONTRIBUCION UTILIDAD OPERATIVA ºAT = x UTILIDAD OPERATIVA UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

12 APALANCAMIENTO OPERACIONAL Y FINANCIERO
POR: Andres Maestre Vanegas

13 PUNTO DE EQUILIBRIO EMPRESA APALANCADA
Ingreso total Ingresos y costos (miles) Utilidad Costo total Costos variables 100 PE Perdida Costos fijos 60 50 Unidades producidas y vendidas Costos fijos Costos variables 0.8/unid Precio 2/unid

14 PUNTO DE EQUILIBRIO CON APALANCAMIENTO PRECIO =2 COSTO VARIABLE = 0.8
UNIDADES COSTOS VARIABLES COSTOS COSTO INGRESO UTILIDAD/PERDIDA VENDIDAS TOTALES FIJOS TOTAL OPERACIONAL 60000 -60000 20000 16000 76000 40000 -36000 32000 92000 80000 -12000 50000 100000 PE 48000 108000 120000 12000 64000 124000 160000 36000 140000 200000

15 GRADO DE APALANCAMIENTO OPERACIONAL
GAO = CAMBIO % EN LAS UTILIDADES OPERACIONALES CAMBIO % EN VOLUMEN DE UNIDADES dE VENTA UNIDADES UTILIDAD/PERDIDA VENDIDAS OPERACIONAL -60000 -12000 20000 -36000 -4000 40000 4000 60000 12000 80000 36000 100000 28000

16 IMPACTO SOBRE LAS UTILIDADES
TOTAL ACTIVO: $ Plan A Plan B (apalancado) (conservador) Deuda (8% i) $ I = $ I = 4.000 Acciones $ (8.000 acciones $ ( acciones a $6.25) a $6.25 Total financia $ $ ción

17 PLAN A PLAN B Apalancado Conservador
4.UAII(36.000) Utilidad antes int e imp: - Intereses Utilidad ant impuestos UAI - Impuestos (50%) Util. desp. de imp UDA Acciones Util. * acción UPA (1.50) (0.67)

18 PLAN A PLAN B Apalancado Conservador
5.UAII(60.000) Utilidad antes int e imp: - Intereses Utilidad ant impuestos UAI - Impuestos (50%) Util. desp. de imp UDA Acciones Util. * acción UPA

19 Combinación de apalancamientos financiero y operacional
Ventas Totales (80.000unid. A $2) $ Costos Fijos Apalancamiento Costos Variables (0.80*unidad) operacional Utilidades Operacionales Utilidades antes intereses e impuesto Intereses Apalancamiento Utilidades antes de impuestos FINANCIERO - Impuestos Utilidades después de impuestos -Acciones Utilidad por acción

20 LISTA DE FÓRMULAS PE = CF P-CV GAO = C (P-CV) C (P-CV)-CF
PE: Punto de Equilibrio CF: Costos Fijos P: Precio Unitario CV: es costo variable por unidad GAO = C (P-CV) C (P-CV)-CF GAO: Grado de apalancamiento operacional C: Cantidad a la cual se calcula el GAO P: Precio unitario CV: Costo variable por unidad CF: Costos Fijos.

21 LISTA DE FÓRMULAS GAO = V-TCV____ V – TCV - CF GAF: = UAII___ UAII - I
GAO: Grado de apalancamiento operacional V: Ventas (C*P) con que se calcula el GAO TCV: Total de Costos variables CF: Costos Fijos. GAF: = UAII___ UAII - I GAF: Grado de apalancamiento financiero UAII: Utilidades antes de intereses e impuestos I: Interés

22 LISTA DE FÓRMULAS GAT = C (P-CV)_____ C (P-CV)-CF - I
GAT: Grado de apalancamiento TOTAL C: Cantidad a la cual se calcula el GAT P: Precio unitario CV: Costo variable por unidad F: Costos Fijos. I: Interés GAT = V-TCV________ V – TCV – CF - I V: Ventas (C*P) con que se calcula el GAT TCV: Total de Costos variables CF: Costos Fijos. I: Interés.