Panorama Económico al cierre del 2006 Luis Carranza Ugarte Ministro de Economía y Finanzas 28 de Diciembre 2006.

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1 Panorama Económico al cierre del 2006 Luis Carranza Ugarte Ministro de Economía y Finanzas 28 de Diciembre 2006

2 2 ÍNDICE I.Sector Real II.Sector Externo III.Sector Financiero IV.Finanzas Públicas V.Perspectivas de Largo Plazo 2

3 SECTOR REAL

4 4 Crecimiento económico sostenido… 4 Fuente: Banco Central, proyecciones: MEF Crecimiento Económico (Variación anual PBI Real) Promedio histórico Largo Estancamiento Evolución Actual Expansión Previa Tasa más alta en una década 7,5%

5 5 PBI per c á pita (soles constantes de 1994) Crecimiento económico sostenido… Fuente: BCRP-MEF

6 6 La inversión se ha recuperado de manera sostenida… 6 Fuente: BCRP. Proyección: MEF. Inversión Privada (Var. %) 16%

7 7 La inversión se ha recuperado de manera sostenida… 7 Formación Bruta de Capital (Porcentaje del PBI) Fuente: BCRP. Proyección: MEF. 21,2%

8 8 …además, el dinamismo de la inversión se mantiene. 8 - 7 -25 -15 -5 5 25 35 -30 -20 -10 0 20 30 40 50 1T-984T- 3T-992T-001T-014T- 3T-022T-031T-044T- 3T-052T-06 Importaci ó n de Bienes de Capital (Variaci ó n porcentual anual) Importaci ó n de Bienes de CapitalInversi ó n Privada Fuente: SUNAT – ADUANAS, BCRP Inversión Privada (var. % real) Importación de Bienes de Capital (var. % en US$)

9 99 Se experimenta un crecimiento en el ingreso promedio de las familias Fuente: Apoyo 1/ Lima Ingreso Familiar Mensual 1/ (Total comparativo 2003-2006) 9,8%

10 10 Aumento constante del consumo privado… 10 Gastos per-cápita nominal en alimentos (Nuevos Soles) 7,8 %

11 11 Aumento constante del consumo privado… 11 Fuente: Sunat - Aduanas Fuente: Asocem

12 12 Aumento constante del consumo privado…

13 13 El empleo está creciendo a nivel nacional... Ciudades con mayor crecimiento: Variación del empleo en empresas de 10 y más Fuente: Encuesta Mensual de Variación del Empleo 20022003200420052006 Trujillo7.910.87.16.320.9 Ica8.22.29.110.517.9 Piura1.22.011.810.110.7 Paita-8.6-29.04.32.310.1 Arequipa3.20.73.26.210.0 Cajamarca11.61.62.93.39.8 Huancayo7.01.32.16.79.2 Lima Metropolitana2.43.86.26.18.8 Chiclayo6.11.2-2.77.98.6 Cuzco-8.24.31.76.66.5 Tarapoto11.1-2.2-1.58.35.8 Puno-3.3-2.8-0.47.75.3 Iquitos-8.91.513.03.62.6 Pucallpa1.47.0-6.32.22.5 Tacna2.1-13.95.51.52.1

14 14... en actividades extractivas, manufactura, comercio y servicios… Perú Urbano: Variación del empleo en empresas de 10 y más trabajadores 14 200120022003200420052006 Total-1.12.31.83.45.79.0 Extractivas1.15.46.412.57.211.0 Industria-0.21.30.13.86.911.7 Comercio-2.54.81.40.84.57.3 Transportes Almac. y Comunic.-3.50.62.51.23.44.4 Servicios-0.62.32.63.55.58.6 Fuente: Encuesta Mensual de Variación del Empleo

15 SECTOR EXTERNO

16 16 Las condiciones internacionales se mantienen favorables... 16 TERMINOS DE INTERCAMBIO (Variaci ó n anual %) -25.0 -15.0 -5.0 5.0 15.0 25.0 35.0 45.0 1970197219741976197819801982198419861988199019921994199619982000200220042006 El actual nivel de bonanza en la economía internacional no se registraba desde los setentas 2007 proyección

17 17 El dinamismo en el sector externo continua… 17 Fuente: BCRP. Proyección: MEF 399 -776 -2 241 -2 437 292 5 260 8 546 23 346 14 800 -5 000 0 10 000 15 000 20 000 25 000 199019921994199619982000200220042006* Exportaciones FOB (US$ MM) Importaciones FOB (US$ MM) Balanza Comercial

18 18 … en 2006, se alcanzará un superávit en cuenta corriente 18 Fuente: BCRP. Proyección: MEF

19 19 Las reservas internacionales continúan creciendo... 19 Fuente: BCRP. Proyección: MEF

20 20 …y el riesgo país continua decreciendo. 20 Nuevo mínimo histórico: 120 bp. Fuente: Bloomberg

21 21 El Tipo de Cambio Real continua estable … 21 Fuente: BCRP

22 SECTOR FINANCIERO

23 23 Los créditos crecen saludablemente… 23 La colocación de créditos directos ha venido creciendo continuamente, en todas sus variantes Más aún, los ratios de morosidad han caído a mínimos históricos. Fuente: SBS 1,8%

24 24 …y las tasas de interés mantienen una tendencia decreciente… Fuente: BCRP, Se ha incrementado la confianza en el Nuevo Sol, lo que ha contribuido a este proceso. Casi en todos los tipos de crédito directo, la tasa de interés se ha reducido entre el 2005 y 2006.

25 25 El Mercado de Valores ha tenido altas rentabilidades … Fuente: CONASEV. Reporte Mensual Nov. 2006 Fuente: Bloomberg El notable crecimiento de la rentabilidad en la BVL se ha reflejado en los fondos mutuos…

26 26 …de igual forma los Fondos de Pensiones… …el valor de los fondos de pensiones manejados por las AFPs también se vieron beneficiadas por el favorable desempeño de la BVL. Fuente: SBS S/. 43,956 mll

27 27 Curva de Rendimiento bonos tasa fija Bonos Soberanos2003200420052006 Tasa fija5 años7 años15 años20 años Fuente: DNEP-MEF

28 28 Curva de Rendimiento bonos VAC Bonos Soberanos2003200420052006 Indexado a la inflación (VAC) 10 años20 años30 años40 años Fuente: DNEP-MEF

29 29 Impacto de las operaciones de administración de deuda Estructura de monedas del portafolio de deuda Al 31 de diciembre de 2004 Fuente: DNEP-MEF Estimado a fines del 2006

30 FINANZAS PÚBLICAS

31 31 Los ingresos públicos han crecido 31 Fuente: BCRP. Proyección: MEF

32 32 …y después de varios años se tendrá un superávit fiscal.. 32 Fuente: BCRP. Proyección: MEF *Cifra preliminar 1,6%*

33 33 El país está cada vez menos endeudado… 33 Fuente: BCRP, MEF Promedio Histórico: 44%

34 PERSPECTIVAS

35 35 Los consumidores se muestran optimistas con el futuro de la economía 35

36 36 …criterio compartido por los inversionistas extranjeros 36 Fuente: Bloomberg Calificación de deuda de largo plazo (M.E.), según empresas Enero 2006Diciembre 2006 STANDARD & POORS BBBB+ FITCH RATINGS BBBB+ MOODY´sBa3

37 37 La reducción de la pobreza depende del crecimiento económico y de la eficiencia de cómo éste llega a los más pobres 37 Reducción de la pobreza de acuerdo a distintas elasticidades pobreza-PBI * Malasia y Filipinas

38 Panorama Económico al cierre del 2006 Luis Carranza Ugarte Ministro de Economía y Finanzas 28 de Diciembre 2006