Estructura de portafolios Análisis histórico y que necesitamos en la actualidad.

Presentación del tema: "Estructura de portafolios Análisis histórico y que necesitamos en la actualidad."— Transcripción de la presentación:

1 Estructura de portafolios Análisis histórico y que necesitamos en la actualidad

2 Tasa volátil pero nunca en cero En 1913 se crea el banco central FED, topa cero y comportamiento en tendencia Ciclo completo. 40 en cero, 80 casi 20%, cero nuevamente

3 Cuando sube la tasa de interés, la deuda baja y cuando baja la tasa de interés, la deuda sube Cuando el interés baja, hay crecimiento económico, abundancia y excesos. Cuando el interés sube hay contracción, escasez y crisis. Interés + deuda

4 Cuando la tasa está al alza, la gente no compra, las empresas no venden no generan ganancia y las acciones se estancan Cuando la tasa baja, la gente empieza a endeudarse, las empresas venden generando ganancias y las acciones se disparan. Interés + acciones

5 Tipos de activos

6 Depende del terreno, estamos en pavimento o en montaña? Cuando sube la tasa (contracción), ciertos activos rendirán muy bien y ciertos muy mal y cuando baja la tasa (expansión) se dará la vuelta. Que es mejor?

7 Portafolio Nos deja en claro cuales son los activos que tienen excelentes y malos resultados en periodos de contracción. Volviendo a la analogía de los carros, el periodo de contracción es un terreno difícil y las materias primas son como el 4x4 para baches y lodo.

8 Inflación La inflación promedio desde 1940 a 1980 fue de 4,3%, dejando prácticamente en cero el retorno del grupo de bajo desempeño Los periodos de contracción se caracterizan por alta inflación de precios.

9 Portafolio Nos deja en claro cuales son los activos que tienen excelentes y malos resultados en periodos de expansión. Volviendo a la analogía de los carros, el periodo de expansión es un terreno ágil y los bienes son como el carro de formula uno para pavimento liso.

10 Inflación Desde 1980, la manipulación de cifras de inflación de precios impide calcular la tasa real: Interés - inflación Mientras que la medición actual se movió entre 0 y 5% en el periodo de expansión, la forma tradicional entre 5% y 10% haciendo que el calculo de tasa real sea falso: con exceso de optimismo favorable al gobierno y engañando a la población en el verdadero incremento de precios.

11 Contracción 2002 – En curso Año en que la tasa real pasó a negativo. Tasa referencial – CPI Cuando a pesar de un cpi manipulado para marcar menos, la tasa real entra en territorio negativo, la situación es grave

12 Portafolio Se repite el comportamiento de la contracción 40 – 80. Las materias primas brillan versus acciones, bonos y bienes raíces. También podemos ver como los inversionistas desde el 2002 están sufriendo al utilizar un formula 1 en la montaña.

13 Inflación

14 Tasa Real Los 7 puntos de diferencia, si queremos ser consistentes con las mediciones de los setentas, nos dan mediciones fuera del gráfico que en los setentas eran impensadas Desde la última crisis gobiernos e inversionistas juegan al crecimiento. El gobierno pretende crecer vía impresión de dinero y los inversionistas pretenden que sus activos están creciendo sin darse cuenta que un millón de hace 10 años compra más que un millón y medio de hoy

15 Oportunidad Un portafolio estructurado para tasas al alza es el trade soñado. Mínimo riesgo versus enorme potencial de ganancia